上周五美国农业部发布 5 月供需报告，将全球当季大豆产量调高至 3.7042 亿吨，高于上月预测的3.6964 亿吨，期末库存也调高至 1.0104 亿吨，高于上月预测的 1.0029 亿吨。本月美国农业部维持美国大豆产量、压榨以及出口预期维持不变，但是进口上调13 万吨，使得期末库存调高至 586 万吨，高于上月预测的 572 万吨。阿根廷大豆产量出人意料地维持不变，但是压榨调低 50 万吨至 3150 万吨，出口调低 10万吨至 330 万吨。巴西大豆产量调高 100 万吨至 1.55 亿吨，出口调高 30 万吨至9300 万吨。中国大豆进口调高 200 万吨，达到 9800 万吨。

　　上周五美国农业部在供需报告里首次发布对 2023/24 年度的供需预测，预计全球大豆产量将同比大幅增长。2023/24 年度全球大豆产量预计为创纪录的 4.1059 亿吨，同比提高 4000 多万吨或 10.8%；大豆压榨量预计为 3.3231 亿吨，同比提高 1900万吨或 6.1%；期末库存预计为 1.225 亿吨，同比提高 2150 万吨或 21.2%。下一年度美国大豆产量预计为 1.2274 亿吨，同比增长 640 万吨或 5.4%；阿根廷大豆产量预计提高到 4800 万吨，同比激增 2100 万吨；巴西大豆产量预计达到 1.63亿吨，同比提高 900 万吨。中国大豆产量预计为 2050 万吨，同比提高 22 万吨；进口预计为 1 亿吨，同比提高 200 万吨。

　　USDA供需报告：预计 2023/24 年度美国大豆产量将达到创纪录的 45.10 亿蒲，同比增加 5.5%；但是由于南美竞争预计加剧，下一年度出口预计同比减少 2%，为 19.75 亿蒲；压榨利润良好，生物燃料行业的豆油需求强劲，有助于下一年度的大豆压榨提高到 23.1 亿蒲，同比增加 4%；期末库存预计为 3.35 亿蒲，同比增加 55.8%。大豆农场均价为 12.10 美元/蒲，低于 2022/23 年度的 14.20 美元/蒲。

　　5 月 12 日，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期价收盘下跌，其中基准合约收低 1.1%，主要因为美国农业部首次公布的 2023/24 年度大豆产量及供应数据超过市场预期，对大豆期货价格构成压力。截至收盘，大豆期价下跌 8.25～24.25 美分/蒲式耳，其中 7 月期约收低 15.50 美分，报收 1390美分/蒲式耳；11 月期约收低 24.25 美分，报收 1223.75 美分/蒲式耳。

　　截至 2023 年 5 月 12 日当周，全球油籽价格下跌，未能延续上周的反弹势头，主要因为美国政府预计下一年度美国乃至全球大豆收成创纪录，供应压力将会导致价格进一步下挫。美国大豆播种进展顺利，中西部暂时缺乏天气威胁，巴西赶在玉米上市前抓紧出口大豆，令大豆市场重心下移。下年度全球油籽丰产将对全球油脂油料价格带来下行压力，后期需重点关注天气对美豆春播和生长的影响。

　　上周由于大豆进厂量减少，国内大豆压榨小幅下降。监测显示，上周国内大豆压榨量 173 万吨，比前一周减少 25 万吨，比上月同期增加 14 吨，同比增加 3 万吨，比近三年同期均值减少 10 万吨。由于海关政策发生新变化，入关抽检流程严格导致进口大豆检验进厂时间延迟，再次扰乱压榨节奏，预计本周国内大豆压榨量小幅回升至 180 万吨左右。

　　上周巴西大豆进口成本增加。上周巴西大豆 CNF 报价小幅走高，每晚新季大豆报价走低，进口大豆成本近月升、远月降。监测显示，巴西大豆 6 月船期 CNF报价 532 美元/吨，升贴水报价对 CBOT5 月合约升水 42 美分/蒲式耳，基差继续走高，合到港完税价 4240 元/吨（3%进口关税、9%增值税），周环比上升 80 元/吨。美湾大豆 10 月船期 CNF 报价 561 美元/吨，升贴水报价对 CBOT 11 月合约升水 253 美分/蒲式耳，合到港完税价 4325 元/吨，周环比回落 50 元/吨。

　　上周大豆进口成本小幅走高，加之国内豆油价格下挫，大豆压榨利润小幅下降。监测显示，巴西大豆 5 月船期对大商所 9月合约压榨利润-60 元/吨（3%进口关税，加工费用 100 元/吨），周环比减少 115元/吨；油厂对巴西大豆现货压榨利润 470 元/吨，周环比减少 130 元/吨。