周四芝加哥豆油期货暴跌，其中基准2023年1月豆油期货封在跌停板位置，跌幅达到4.5美分/磅或6.3%，部分原因在于美国环保署（EPA）周四公布的生物燃料掺混要求低于预期，此外还将电动汽车的电力纳入生物燃料项目，意味着基于豆油的生物燃料的需求将会相应减少。

　　根据美国农业部的最新预测，2022/23年度（10月至次年9月）美国国内豆油消费量预计为256.5亿磅，其中用于生产生物燃料的用量为118亿磅，占比46%。

　　今年头11个月，芝加哥豆油期货价格累计上涨30.67%，达到每磅71.88美分，成为价格最为昂贵的植物油，不仅远高于棕榈油，也高于葵花籽油。支持豆油价格走强的主要原因在于生物燃料行业的需求前景异常强劲，特别是近几年兴起的可再生柴油，这种用豆油生产的低碳燃料的化学成分与石油基柴油一样（更多内容可参考我们在2022年1月20日以及6月23日的综合报道里的深度分析）。

　　美国能源信息署预测到2024年时美国可再生柴油产能将从2020年的不到10亿加仑增长到超过50亿加仑。豆油将成为最主要的原料。分析师们认为这意味着未来美国豆油用量日益国内化，出口供应将受到极大挤压。

　　因此美国环保署周四正式宣布电动汽车RIN，等于抢走了可再生柴油的潜在市场份额，从而改变了豆油上涨的需求逻辑。

　　换而言之，拜登政府倾向于更多依仗电动汽车而非基于作物的生物燃料来实现低碳目标，这样的好处是，可以避免潜在的要食品还是要燃料的伦理之争。

　　说到这里，欧盟的生物燃料政策也表现出类似倾向。欧盟新的可再生燃料方案减少了对基于作物的生物燃料的倚重。欧洲环保组织和一些议员正在推动将豆油踢出欧洲的可再生燃料原料行列。之前基于棕榈油的生物燃料已经遭到欧洲淘汰。

　　欧洲的非政府环保组织"运输与环境"（T&E）的一份报告发现，对大豆需求的增加正在鼓励巴西将森林转化为工业农田。T&E推动禁止大豆作为生物柴油原料的做法，在一些欧盟立法者中找到了听众。欧洲议会已经提议在修订的可再生能源指令中禁止将大豆用于生物燃料，使其与棕榈油处于同等地位。不过这项规定在具有法律约束力之前必须得到各成员国的同意，谈判正在进行中。根据欧洲议会的计划，对大豆和棕榈油用于生物燃料的禁令将从立法生效的那一刻起颁布。目前对棕榈油基生物燃料的禁令要到2030年才会全面生效。

　　德国行业机构UFOP的数字显示，2019年豆油在欧盟的生物柴油生产中约占6%，比例低于菜籽油和棕榈油，后者分别占38%和30%。