摘要：全球大豆库存预估因产量上调而调高

　　本月2023/24年度全球大豆产量预估上调至3.99亿吨，较上月预估值高出10万吨，因为阿根廷、美国、巴拉圭、俄罗斯、中国和玻利维亚的产量增幅略高于巴西的产量降幅。由于巴拉圭和俄罗斯的出口上调，2023/24年度全球大豆贸易预估上调至1.709亿吨。本月全球大豆压榨预估几乎保持不变，因为阿根廷、印度、埃及和泰国的压榨增幅抵消巴西的压榨降幅。全球大豆期末库存预计为1.146亿吨，比上月预估值高出40万吨，比去年同期高出1270万吨。

　　美国国内展望

　　美国大豆产量预估上调，因单产上调

　　美国农业部全国农业统计局(NASS)发布的产量报告显示，2023/24年度美国大豆产量预期上调3520万蒲，因为单产上调。美国大豆平均单产上调至50.6蒲/英亩，较上月高出0.7蒲，主要因为伊利诺伊州、密苏里州和北达科他州的单产上调。美国大豆收获面积较上月预期调低了40万英亩，主要因为堪萨斯州面积调低。由于2023/24年度大豆供应上调，而出口和压榨预期维持不变，因此本月将大豆期末库存调高3500万磅，达到2.8亿蒲。2023/24年度美国大豆年度农场均价下调至12.75美元/蒲，低于上月预测的12.90美元/蒲。

　　NASS的谷物库存报告显示，截至12月1日的美国大豆库存为30亿蒲，其中农场库存15亿蒲，占比48%，低于一年前的49%。谷物库存报告表明9月至11月的大豆消费量为14亿蒲，同比减少6%。2023年9月到11月美国大豆出口量为7.13亿蒲，同比减少8850万蒲，中国份额达到67%，比一年前减少1%。尽管供应增加，美国2023/24年度大豆出口预估保持不变，仍为17.6亿蒲。

　　2023年9月到11月，美国大豆压榨量达到创纪录的5.762亿蒲，比上一季度(6月到8月)的压榨量高出4790万蒲，比2022年同期增长2240万蒲。11月份美国大豆压榨量为2.001亿蒲，日压榨量达到创纪录的667万蒲，环比增长2.7%。2023/24年度美国大豆压榨量估计为23亿蒲，与上月预期持平，因为本月维持豆粕需求预期不变。由于近几个月阿根廷豆粕出口量创下历史新低，而美国豆粕出口需求强劲，支持大豆压榨增长。11月份美国豆粕出口量为147万短吨，创下历史同期最高纪录。10月和11月的豆粕出口总量同比提高近30%。尽管本年度初期的出口强劲，但是在2024年4月至9月期间，美国豆粕出口将面临阿根廷的更多竞争，因此本月维持美国2023/24年度豆粕出口预估保持不变，仍为1530万短吨。12月份伊利诺伊州中部地区的豆粕现货均价跌至每短吨440.60美元，环比下跌5%，同比下跌5%。本月将2023/24年度美国豆粕年度均价也调低到每短吨380美元。

　　本月将2023/24年度豆油均价预估下调至每磅0.54美元。2024年1月初伊利诺伊州中部的豆油均价为每磅0.49美元，环比下跌逾5%。过去两年里美国豆油价格一直高于世界价格，使得美国豆油出口减少而进口增加。由于出口销售步伐迟缓，本月将美国豆油出口预估下调至3亿磅，较上月调低5000万磅。豆油进口上调至4.5亿磅，较上月预期高出5000万磅。10月到11月美国豆油进口量为8200万磅，同比增长48%。美国豆油供应增幅被国内豆油需求增幅抵消。国内豆油用量预估上调至272亿磅，较上月调高了1亿磅。用于生物燃料生产的豆油用量上调至130亿磅，较上月预期高出2亿磅。豆油用于食品、饲料和其他工业的用量下调了1亿磅，这被菜籽油用量上调所抵消。

　　2023/24年度美国葵花籽和油菜籽产量预期上调

　　美国农业部本月调高了2023/24年度葵花籽和油菜籽产量预期，同时调低了花生和棉籽的产量预期。

　　2023/24年度美国葵花籽产量预估上调至23亿磅，较上月调高6910万磅，因收获面积和单产上调。葵花籽平均单产预计为每英亩1786磅，同比增长近2%。油用葵花籽产量上调至19.7亿磅，较上月调高2%;非油用葵花籽产量上调至2.97亿磅，较上月调高3350万磅，因为单产上调。葵花籽供应上调导致非油用和其他用量调高，但是葵花籽压榨预估保持不变。2023/24年度葵花籽期末库存预计为2.864亿磅，同比减少800万磅。由于供应上调，葵花籽年度均价预估下调至每美担19.50美元，较上月调低5美分。葵花籽油价格预估下调至每磅64美分，较上月调低5美分，与豆油价格预估下调一致。

　　2023/24年度美国油菜籽产量上调至创纪录的42亿磅，较上月调高1.5亿磅。其中收割面积调高至230万英亩，较上月预期调高1%，同比增长7%。由于产量上调，油菜籽进口预估下调至9亿磅，而压榨上调至45亿磅。2023年11月油菜籽压榨量达到创纪录的4.62亿磅，6月到11月的压榨总量达到24亿磅，同比增长16%。美国国内菜籽油需求推动压榨强劲增长。菜籽油进口预估上调至69亿磅，较上月调高2亿磅，主要来自加拿大。随着供应上调，菜籽油的食用需求上调到52亿磅。由于压榨创下历史新高，菜籽油价格持续下跌，本月预计年度均价为每磅59美分，创下2019/20年度以来的最低均价。

　　2023/24年度花生产量预估下调至59亿磅，较上月调低9300万磅，因为收获面积下调。得克萨斯州的花生收获面积下调，因为天气干燥导致弃收率上升。花生单产预计为每英亩3.742磅，略高于上月预测。由于美国对墨西哥、加拿大和荷兰的出口增长，本月将2023/24年度美国花生出口上调至13亿磅，较上月高出2500万磅。2023年8月到11月，美国花生出口量为4.97亿磅，同比增长4%。2023年8月至11月期间的花生压榨量为2.26亿磅，同比下降23%。由于出口强劲而国内产量下调，本月将花生压榨下调至7.5亿磅，较上月调低2500万磅。花生期末库存下调至19亿磅，较上月调低1亿磅，为2016/17年度以来的最低库存。随着压榨预估下调，美国花生油和花生粕的国内用量也做了下调。

　　2023/24年度美国棉籽产量预期下调至380万短吨，较上月低了10万短吨，因为收获面积下调，单产略有上调。由于产量调低，棉籽的其他用量下调。尽管美国对韩国、墨西哥和日本的棉籽装运强劲，但是本月维持美国棉籽出口预估不变，因为新增销售步伐放缓。

　　国际展望

　　南美大豆产量预估调低，因巴西产量下调

　　本月将2023/24年度南美大豆产量预估下调至2.238亿吨，较上月调低160万吨，因为巴西产量降幅超过了阿根廷、巴拉圭和玻利维亚的产量增幅。

　　本月将巴西大豆产量下调至1.57亿吨，较上月调低400万吨，因为不利天气导致单产下调，尤其是在中西部和东北部。大豆单产预计为每公顷3.4吨，比上月调低2%，比去年创纪录的单产低了5%。去年中西部地区(马托格罗索州、南马托格罗索州、戈亚斯州和联邦区)的产量占到全国大豆总产量的50%以上。2023年10月到12月期间中西部降水量远低于正常水平，气温高于平均水平。2023年12月底该地区出现一些降雨，但是对一些地区的作物来说可能已经为时已晚。中西部地区大豆减产程度将取决于2024年1月和2月的降雨和气温。

　　巴西东北部地区的降水仍不规律，播种持续推迟。

　　相比之下，过去三个月巴西南部降水量高于正常，其中南里奥格兰德州的产量占到全国总产量的14%，近期天气干燥提振该州大豆生长。帕拉纳州大豆单产前景依然看好，但是单产潜力将取决于1月份降雨。南部各州生长条件较好，将提高单产，可能在一定程度上抵消中西部的预期产量损失。如果产量预期成为现实，将比2022/23年度创纪录的1.6亿吨低2%。

　　在阿根廷和巴拉圭，有利天气使得播种得以及时完成。阿根廷农业部报告称，截至1月10日，大豆播种已完成89%。97%的大豆评级优良。本月将阿根廷大豆产量预估上调至5000万吨，较上月高出200万吨，因为单产上调。阿根廷大豆单产预计为每公顷3.03吨，比上月预估高出4%，比去年提高75%。

　　本月将巴拉圭2023/24年度大豆产量调高30万吨，达到1030万吨，因为生长条件良好，本月将巴拉圭大豆单产从上月预测的2.8吨/公顷上调至2.9吨/公顷。随着产量上调，本月巴拉圭大豆出口上调至630万吨。此外本月将2022/23年度乌拉圭大豆产量上调至980万吨，因为用量高于预期。

　　本月还将玻利维亚2023/24年度大豆产量预估值上调至340万吨，比上月调高了10万吨，但是比2022/23年度调高后产量低30万吨。本月将玻利维亚2022/23年度大豆产量上调30万吨，达到370万吨，因为种植面积和单产上调。玻利维亚大豆压榨增加，豆粕出口也随之增加。

　　由于巴西大豆产量预期下调，使得2023/24年度巴西大豆压榨也调低200万吨，达到5380万吨。但是根廷、玻利维亚、印度、埃及和泰国的大豆压榨上调，部分抵消巴西压榨降幅。

　　阿根廷2023/24年度大豆压榨预估调高100万吨，达到3550万吨，比2022/23年度增加520万吨。

　　巴西2023/24年度豆粕出口预估下调，因出口供应降低;阿根廷和印度豆粕出口预估上调。

　　全球葵花籽期末库存下调，因欧盟、俄罗斯和阿根廷的产量调低

　　本月2023/24年度全球葵花籽产量预估下调至5550万吨，较上月预估值低130万吨，原因是欧盟、俄罗斯和阿根廷的葵花籽产量调低。由于阿根廷、俄罗斯和欧盟的葵花籽种植面积下调，全球葵花籽收获面积预估下调至2790万公顷，较上月预估值低50万公顷。由于供应下调，全球葵花籽出口和压榨预估分别下调20万吨和60万吨。2023/24年度全球葵花籽期末库存预估下调至310万吨，比上月预估值低70万吨，比上年减少90万吨。

　　本月欧盟葵花籽产量预估下调至1020万吨，较上月预估值低50万吨，原因是收割面积和单产下调。收获面积下调、天气干燥以及创纪录的高温导致保加利亚和罗马尼亚的产量预估下调。欧盟的葵花籽单产预估下调至每公顷2.08吨，比上月预估值低了3%，去年的单产为每公顷1.84吨。由于供应调低，欧盟的葵花籽压榨预估从上月的960万吨下调至910万吨。由于可出口的葵花籽油供应下调，欧盟的葵花籽油出口预估值下调，而其进口预测值上调，因为乌克兰的葵花籽油出口预估上调。乌克兰2023年12月的葵花籽油出口量达到了自2022年2月俄乌冲突爆发以来的最高水平，表明其压榨量高于预期。乌克兰的葵花籽压榨量预计将达到1410万吨，略高于2022/23年度，比2021/22年度高出330万吨。