截止到2018年11月23日的一周，全球油籽价格大多下跌，主要原因是上周末在巴布亚新几内亚举行的亚太经贸合作组织（APEC）峰会中美冲突浮出水面，令市场对贸易冲突近期内得到解决的前景再度持悲观看法。另外，美国今年收获的大豆产量创下历史最高纪录，出口不振导致仓储空间极为紧张，加上南美大豆播种进展良好，也继续对大豆价格构成压制。

　　周五，芝加哥期货交易所（CBOT）的2019年1月大豆期约比一周前下跌11.25美分，报收881美分/蒲式耳。因感恩节，周四和周五无美湾大豆报价。周三，美湾1号黄大豆的驳船报价为每蒲式耳905美分，比一周前下跌8.25美分。Euronext交易所2019年2月交货的油菜籽期约报收370欧元/吨，比一周前下跌3欧元。洲际交易所（ICE）1月油菜籽期约比一周前下跌0.8加元，报收476.10加元/吨。阿根廷大豆在上河的现货报价为359美元/吨，比一周前下跌10美元，FOB价格。中国大商所2019年1月大豆期约的结算价报3,391元/吨，比一周前下跌72元。阿根廷豆粕在上河的现货报价为每吨329.97美元，比一周前下跌约1美元。

　　本周国际原油期货连续第七周下跌，因为投资者日益担心供应过剩。周五，美国纽约期货交易所原油期货市场1月交割的轻质原油期约报收50.42美元/桶，创下2017年10月9日以来的最低收盘价，比一周前下跌10.6%。

　　本周美元指数上涨，创下一个月来的最大单周涨幅，因为原油价格大跌预示全球经济增长放慢，促使投资者寻求货币安全港。周五，ICE美元指数报收96.83点，比一周前上涨0.4%。

　　首先回顾一下上周的贸易战动向。上周末在巴布亚新几内亚举行的APEC会议上，中美领导人发表了针锋相对的言论。中国领导人宣扬开放，称“一带一路”是阳光大道；而美国副总统彭斯则抨击中国地缘政治战略，敦促亚洲国家选择和美国合作。中美冲突走向表面化，令市场对于近期中美贸易冲突前景再次感到悲观。作为贸易战风向标的大豆价格也应声下跌。

　　受贸易战影响，过去几周里中国没有买入任何美国大豆，相反一直在取消订单。美国农业部在11月份供需报告承认，尽管美国对欧盟、伊朗以及阿根廷等国的大豆出口增长，但是远远无法抵消对中国这个头号买家的出口降幅。这也促使美国农业部将2018/19年度美国大豆出口目标调低至19亿蒲式耳，较上月下调了1.6亿蒲式耳，也低于2017/18年度的21.3亿蒲式耳。2018/19年度美国大豆期末库存预计比上年提高一倍以上，达到创纪录的9.55亿蒲式耳。

　　本周国际谷物理事会（IGC）发布的月度报告也凸显贸易战对美国大豆以及全球大豆市场的冲击。IGC报告指出，由于美国大豆产量庞大而出口需求很可能萎缩，2018/19年度美国大豆库存预计比上年提高一倍以上，全球大豆期末库存也将提高近30%，达到创纪录的5100万吨。

　　美国大豆收割工作已经临近尾声。美国农业部作物进展周报显示，截至周日，美国大豆收割工作完成91%，略低于市场预期，也低于上年同期的96%。美国农业部在11月份供需报告中预计2018/19年度美国大豆产量为46亿蒲式耳，较上月调低9000万蒲式耳，不过仍比去年创下的前历史最高纪录高出1.89亿蒲式耳。

　　在南美，目前巴西大豆播种工作已经临近尾声，其中头号产区马托格罗索州的大豆播种工作基本完成。据巴西农业部下属的国家商品供应公司（Conab）发布的11月份农作物报告显示，2018/19年度巴西大豆产量预计达到1.167亿吨到1.192亿吨，中间值为1.179亿吨，略低于10月份的预测，比上年的1.192亿吨减少2%。2018/19年度大豆播种面积预计为3535万公顷到3615万公顷，中间值为3570万公顷，约合8810万英亩，比上年增加0.6到2.8%。大豆单产预计为3302公斤/公顷，约合48.8蒲式耳/英亩，比上年的3394公斤减少2.7%（50.2蒲式耳/英亩）。今年巴西农户提前种植大豆，巴西研究人员担心这可能造成大豆锈病控制成本上涨。大豆锈病在温暖潮湿的环境下更易传播，而今年巴西南部地区一直是这样的天气。9月和10月期间巴西南部地区的降雨量超过正常水平。无大豆期于9月10日结束时，帕拉纳州农户马上开始种植大豆。今年的问题是大豆播种并不整齐，早播大豆可能寄住着锈病真菌，然后感染仍在种植的大豆作物。大豆锈病的进一步传播将取决于天气形势。如果天气依然多雨，将有利于大豆生长，但也有利于大豆锈病传播。巴西国有农业研究公司（Embrapa）上周称，巴西商业豆田发现17例大豆锈病。帕拉纳州最多，有13例，其次是圣保罗州3例，圣卡塔琳娜州1例。让研究人员担心的是，今年帕拉纳州发现大豆锈病的时间最早。去年这时巴西商业豆田发现3例大豆锈病。

　　就2019年美国大豆播种前景而言，由于中国需求匮乏，豆价低迷不振，美国农业部预计2019年美国大豆播种面积为8250万英亩，同比减少660万英亩。这与许多私人分析师的预测非常接近。许多分析师预计大豆播种面积将会减少500到700万英亩。不过，虽然很多私人分析师认为在中美贸易战结束前，大豆播种规模只是可能出现暂时调整，但是美国农业部却认为，在未来十年里，美国大豆播种面积都不会完全恢复。