一、3月市场回顾

　　3月份CBOT大豆期货收低，截止到月底，主力合约创下一个月来的最低，基准期约月线下跌1.1%。因为美国农业部的大豆播种面积数据远超市场预期。成交最活跃的5月期约交易区间在1600美分到1680美分。国内豆一期货走势独立，期价重心上涨，豆二跟随美豆下跌，现货方面，国产豆价维持稳定，受政策性大豆拍卖压力的影响，贸易商多维持观望。中储粮保持每周两次国产大豆拍卖节奏，国产大豆市场供需相对独立，政策干预效果通常较明显，国家发改委明确要求各地要下大力扩大大豆和油料生产，主产省份正在全面落实。月底东北产区大豆主流收购价格维持在3.00-3.05元/斤左右，河南地区大豆装车价6500-6600元，安徽6600-6700元，进口分销豆价格5200-5220元，较上月下跌40元/吨。

　　二、现货行情综述

　　从3月份开始，国产大豆现货行情以弱势振荡为主，价格涨跌互现。截至月底，国产大豆市场均价6058元/吨，较月初上涨0.1%。期货方面，3月份以来，豆一主力连续合约价格始终在6000元/吨以上高位运行，最高达6350元/吨。

　　3月份以来，国产大豆市场粮源供应偏紧，但是，国储大豆拍卖不断，一定程度上限制了国产大豆行情，多空博弈激烈，国产大豆行情整体以窄幅振荡为主。

　　三、影响因素分析

　　美豆面积预计增加

　　美国农业部周四公布的播种意向报告显示，2022年美国大豆播种面积将罕见超过玉米。美国农业部报告显示，美国农户计划今年将大豆播种面积提高到创纪录的9095万英亩，高于分析师预期的8870万英亩。

　　季度库存数据利空

　　美国农业部的季度库存报告还显示，3月1日美国所有部位的大豆库存为19.3亿蒲，同比增长24%，也高于分析师的预期。

　　阿根廷产量预计下降

　　3月31日，布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示，阿根廷农业带的早期霜冻可能导致2021/22年度大豆产量蒙受进一步损失。该交易所预计阿根廷大豆产量为4200万吨。

　　政策性拍卖继续

　　4月7日，国家粮食交易中心进口大豆竞拍公告：计划数量，50万吨。年限，2019年。标的分布，湖南、广东、江苏、浙江、四川、山东。

　　4月8日，中储粮油脂公司国产大豆竞拍公告：数量，21325吨。年限，2018，2019，2021年。标的分布，阿城、宝泉岭、哈尔滨、绥棱、尼尔基、福州。

　　4月12日，中储粮油脂公司国产大豆竞拍公告：数量，24163吨。年限，2018，2019，2021年。标的分布，哈尔滨、巴彦，阿城、宝泉岭、敦化，新郑。

　　各地落实大力扩大大豆和油料生产

　　针对陆续展开的春耕生产，国家发改委明确要求各地要下大力扩大大豆和油料生产，主产省份正在全面落实。3月28日，辽宁省农业农村厅表示将确保2022年全省大豆播种面积达165.8万亩以上，比2021年增加10万亩以上。此外，黑龙江、吉林、内蒙古等地也于近日宣布大豆扩产方案，积极响应国家政策要求。

　　四、后市预测

　　美豆方面，3月底美国农业部公布的季度库存报告及种植面积报告双双利空，美豆承压下跌，投机基金在大豆期货和期权市场上大幅减持净多单，这也是五周来第四次减持。随着春播工作即将全面展开，中西部地区的天气将成为市场关注的焦点。据气象预报显示，下周中西部地区将会出现零星降雨，美豆短线回落至1600美分附近震荡。国内方面，进口大豆价格回落，政策性大豆拍卖持续，缓解国内现货供应紧张的局面，同时目前全国给的落实大豆扩产方案，积极响应国家政策要求，将给现货大豆造成压力，预计4月随着拍卖的持续展开，大豆价格将走弱。