一、外盘分析：

　　外盘变动收盘价涨跌涨跌幅基金变动

　　CBOT豆01954.4-3.4-0.35%-13270

　　CBOT豆03966.2-3-0.31%+6030

　　CBOT豆粕03317.9-1.2-0.38%+5251

　　CBOT豆油0333.27-0.16-0.48%+2335

　　BMD棕油032540+361.44%+8770

　　注：美豆03为主力合约

　　昨日隔夜CBOT市场大豆主力03合约报收966.2美分/蒲式耳，较前一日跌3美分，跌幅0.31%。

　　美豆近期反弹，一是经过大半个月的下跌，美豆价格已经接近成本线，向下的空间已经不大；二是阿根廷天气发生转变，后期预计持续干燥，令交易者们不敢大意。后期来看，南美大豆生长季天气将始终威胁大豆产量，加上此前拉尼娜已经确认，美豆价格预计易涨难跌。

　　二、成本及利润分析

　　主要品种成本升贴水FOBCNF成本销售收入利润粕油

　　巴西大豆（3月）60374.932063261-9528105643

　　美湾大豆（12月）46365.832363359-2728655575

　　美湾大豆（1月）49366.932523267-13529385363

　　马棕油（2/3月）63552975178-119

　　菜籽（5月）457379940999922466231

　　菜籽（国产）49683745-139431948861

　　注：成本为进口到岸成本，利润为盘面压榨利润，油粕为原料成本计算后的理论价格。升贴水单位为美分/蒲式耳，FOB及CNF单位为美元/吨，其他均为元/吨

　　三、国内现货市场分析

　　大豆豆粕豆油

　　均价青岛均价张家港均价张家港

　　3605 3420 3070 2920 5571 5610

　　菜籽菜粕菜油

　　均价湖北均价黄埔均价南通

　　4968 4900 2319 2290 6434 6470

　　棕榈油玉米鸡蛋

　　均价广东均价长春黄冈石家庄

　　5158 5130 1812 1640 4.25 4.22

　　备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。

　　国内主要油粕品种基差报价情况如下：

　　豆粕：山东日照现货基差报M1805+130，1月M1805+120；华东1月M1805+60，2-5月M1805+80；广西未报；广东东莞现货M1805+170，2-3月M1805+120；

　　菜粕：张家港、厦门未报；广州一口价报2290，2-3月基差报RM805+0；防城港现货基差报RM805+0，1月RM805-20.

　　豆油：华北地区1月报Y1805+0；山东日照现货M1805-60，1月M1805-50；华东张家港1月报Y1805-30，3月+30；广东东莞1月Y1805-130；

　　棕榈油：天津现货报价5200-5210；张家港报5190；仪征P1805+50；连云港基差报价P1805-30；东莞P1805-100.

　　菜籽油：张家港东海1月基差报OI805-40；厦门、东莞未报；防城港1-3月基差报OI805-150.

　　四、总结

　　美豆近期反弹，一是经过大半个月的下跌，美豆价格已经接近成本线，向下的空间已经不大；二是阿根廷天气发生转变，后期预计持续干燥，令交易者们不敢大意。后期来看，南美大豆生长季天气将始终威胁大豆产量，加上此前拉尼娜已经确认，美豆价格预计易涨难跌。此外，消息面上，中粮集团位于阿根廷罗萨里奥的港口码头发生爆炸，造成伤亡事故，是否会对后期运营造成影响还需观察。不过美国农业部宣布，从明年1月1日起中国将只允许杂质含量不超过1%的美国大豆进口，由于目前只有部分美豆符合标准，因此短期内此举势必会进一步拖累美豆销售进度，制约豆价。国内方面，目前进口大豆压榨仍有利润，油厂开机积极性依然较高，不过豆粕消费已有所回落，部分油厂已经出现豆粕胀库的情况。同时豆油成交亦未好转，由于油脂连续下跌，买家观望心理仍然较重。但盘面上油粕向下空间已经不大，关注下方支撑。

　　操作建议：

　　油粕关注下方支撑。