一、外盘分析:

　　外盘变动收盘价涨跌涨跌幅基金变动

　　CBOT豆03967.2-1.6-0.17%-634

　　CBOT豆05978.0-1.4-0.14%1905

　　CBOT豆粕03319.80.80.25%-1111

　　CBOT豆油0333.870.010.03%1950

　　BMD棕油032583-24-0.92%0

　　注：美豆03为主力合约

　　昨日隔夜CBOT大豆下跌，美豆主力03合约报收967.2美分/蒲式耳，跌1.6美分/蒲式耳，跌幅0.17%。

　　巴西地区天气良好，气象部门也预计阿根廷将再次出现有利降雨，令市场再度承压。近期国际大豆利空汇聚，巴西维持 20174/18年度1.095亿吨的历史第二高产量预期不变，中国1月1日期将实行更为严格的美豆进口措施，加上天再度转变有利于大豆生长，美豆再度回落。关注950一线支撑。

　　二、成本及利润分析

　　主要品种成本升贴水FOBCNF成本销售收入利润粕油

　　美湾大豆（2月）45371.9 3188 3252 -86 2752 5785

　　巴西大豆（3月）63378.5 3155 3282 -23 2724 5728

　　巴西大豆（5月）60381.4 3177 3252 -75 2742 5765

　　马棕油（2/3月）6355579 5356-223

　　菜籽（5月）4673785 4138 153 2175 6289

　　菜籽（国产）4968 3769 -1369 3112 9000

　　注：成本为进口到岸成本，利润为盘面压榨利润，油粕为原料成本计算后的理论价格。升贴水单位为美分/蒲式耳，FOB及CNF单位为美元/吨，其他均为元/吨

　　三、国内现货市场分析

　　大豆豆粕豆油

　　均价青岛均价张家港均价张家港

　　3609 3500 3097 3020 5749 5850

　　菜籽菜粕菜油

　　均价湖北均价黄埔均价南通

　　4968 4900 2331 2320 6528 6620

　　棕榈油玉米鸡蛋

　　均价广东均价长春黄冈石家庄

　　5248 5200 1768 1640 4.20 4.07

　　备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。

　　国内主要油粕品种基差报价情况如下：

　　豆粕：山东日照邦基新邦未报；华东张家港未报；广西防城港大海2920；广东东莞达孚2月M1805+130，3-5月M1805+90，6-9月M1809+70；

　　菜粕：张家港停报，厦门停报；广州一口价报2250；防城港1月基差RM805+0.

　　豆油：华北地区1月基差Y1805-80；山东日照邦基，新邦1月基差Y1805-70；华东张家港1月报Y1805-20，2月Y1805-50,3月Y1805+30；广东东莞1月基差Y1805-130；

　　棕榈油：天津现货报价5220-5330；张家港报5300；仪征未报；连云港基差报价P1805-30.

　　菜籽油：张家港东海1月基差报OI805平水；厦门1月未报价；东莞3月交货基差OI805-160；防城港1-3月基差报OI805-130.

　　四、总结

　　目前市场处于南美大豆播种和美豆供应期，南美天气良好以及美豆出口缓慢均给市场形成利空影响，美豆近期持续回落，预计短期难改弱势格局，等待新的题材指引。国内方面，豆粕库存累积，下游提货积极性不高，价格偏弱运行，豆油库存持续高位对价格施压，消费季节性改观仍未明显体现，继续关注市场成交。

　　操作建议：

　　做多油粕比。油粕关注下方支撑。

　　期权：国内豆粕压力渐起，但国际大豆仍存天气炒作预期，豆粕短期难有大幅单边走势，建议卖出宽跨式策略。