一、外盘分析:

　　外盘变动收盘价涨跌涨跌幅基金变动

　　CBOT豆051045.08.20.79%10116

　　CBOT豆071054.68.60.82%5676

　　CBOT豆粕05381.53.50.93%6909

　　CBOT豆油0532.210.180.56%4664

　　BMD棕油05249160.24%7662

　　注：美豆05为主力合约

　　国内节日期间CBOT市场大豆、豆粕持续收涨，隔夜美豆主力05合约涨0.79%，豆粕涨0.93%，豆油涨0.56%。

　　目前美豆市场主要关注点在于南美大豆情况，大豆跟随南美天气因素而波动，近期阿根廷干旱天气因素有所发酵，市场担忧阿根廷大豆产量前景，此因素推动美豆持续收涨。天气预报显示，未来一个月阿根廷雨量都不足，预计市场仍会处于偏多氛围当中。

　　此外，美国农业部年度展望论坛会议即将召开，市场预期今年美国大豆种植面积可能美国大豆种植面积继续增加，关注此消息落实对美豆上涨的抑制作用。

　　二、成本及利润分析

　　主要品种成本升贴水FOBCNF成本销售收入利润粕油

　　巴西大豆（5月）61406.4 　3296 3285 -161 2904 5727

　　巴西大豆（7月）72414.0 　3351 3326 -175 2919 5947

　　美湾大豆（3月）40394.6 　3276 3285 -141 2887 5693

　　马棕油（4/5/6月）　635　5386 5140-246

　　菜籽（5月）　　4633663 4031 168 2254 5911

　　菜籽（国产）　　　4968 3698 -1440 3307 8670

　　注：成本为进口到岸成本，利润为盘面压榨利润，油粕为原料成本计算后的理论价格。升贴水单位为美分/蒲式耳，FOB及CNF单位为美元/吨，其他均为元/吨

　　三、国内现货市场分析

　　大豆豆粕豆油

　　均价青岛均价张家港均价张家港

　　3525 3360 2971 2850 5582 5600

　　菜籽菜粕菜油

　　均价湖北均价黄埔均价南通

　　4968 4900 2308 2280 6398 6450

　　棕榈油玉米鸡蛋

　　均价广东均价长春黄冈石家庄

　　5122 5050 1872 1720 4.15 4.55

　　备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。

　　国内主要油粕品种基差报价情况如下（节前）：

　　豆粕：山东日照3-6月M1805+70；华东张家港4-5月报1805+40；广西4-5月1805+60；广东东莞3月1805+100，4-5月1805+50；

　　菜粕：广东RM1805-20；防城港1805-80；

　　豆油：山东日照2-3月1805-0；华东张家港2月1805-10，3月1805+20；广东东莞3月1805-130；

　　棕榈油：天津现货报价5150-5160；张家港报5150；仪征P1805+120；

　　菜籽油：张家港东海现货基差报OI805+60；东莞3月1805-150；防城港3-4月1805-60。

　　四、总结

　　中国春节期间阿根廷干旱天气持续发酵，提振CBOT大豆、豆粕出现较大幅度的上涨，天气预报显示，未来一个月阿根廷雨量都不足，预计市场仍会处于偏多氛围当中。但值得注意的是，一年一度的美农作物展望会议即将召开，市场预期今年美豆播种面积将继续增加，此因素可能对美豆走势形成压制，关注美豆1050美分上方压力。国内方面，春节已过，油厂预计逐步开机，但市场成交恢复仍需要时间，近日豆粕仍跟随美豆走势。

　　操作建议：

　　油粕少量多单继续持有。

　　李梦屿  孙颖

　　迈科期货股份有限公司  研究部

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