一、外盘分析

　　外盘变动收盘价涨跌涨跌幅基金变动

　　CBOT豆051044.426.62.61%-6454

　　CBOT豆071055.026.62.59%7591

　　CBOT豆粕05384.013.83.73%-757

　　CBOT豆油0531.960.331.04%-5080

　　BMD棕油062404-13-0.54%2263

　　注：美豆05为主力合约

　　USDA报告显示大豆季度库存稍高于预期，但种植意向面积意外低于预期，隔夜CBOT豆类大涨，其中大豆主力05合约涨2.61%，豆粕涨3.73%，豆油涨1.04%。

　　二、成本及利润分析

　　主要品种成本升贴水FOBCNF成本销售收入利润粕油

　　巴西大豆（5月）124429.3 3457 3404 -203 3112 5712

　　巴西大豆（7月）125433.6 3488 3455 -183 3107 5890

　　美湾大豆（4月）68408.7 3373 3404 -119 3039 5578

　　马棕油（5/6月）6355278 5014-264

　　菜籽（5月）4693688 4072 184 2335 5864

　　菜籽（国产）4968 3748 -1391 3394 8523

　　注：成本为进口到岸成本，利润为盘面压榨利润，油粕为原料成本计算后的理论价格。升贴水单位为美分/蒲式耳，FOB及CNF单位为美元/吨，其他均为元/吨

　　三、国内现货市场分析

　　大豆豆粕豆油

　　均价青岛均价张家港均价张家港

　　3472 3360 3178 3080 5635 5710

　　菜籽菜粕菜油

　　均价湖北均价黄埔均价南通

　　4968 4900 2483 2490 6485 6520

　　棕榈油玉米鸡蛋

　　均价广东均价长春黄冈石家庄

　　5093 5040 1958 1830 2.90 2.96

　　备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。

　　国内主要油粕品种基差报价情况如下：

　　豆粕：山东日照4月M1805+70，5-6月M1809+100；华东张家港达孚3-5月M1805+50，7-9月1809+100；广东东莞3-5月M1805+70，6-9月1809+80；

　　菜粕：广东东莞5月报1805+50，防城港报1805-70；

　　豆油：山东日照4-5月1805+80；华东张家港4月1805+120，5月1805+150；

　　棕榈油：仪征报1805+14；

　　菜籽油：张家港东海4月基差报OI805+120；福建中纺5月报1809-180；东莞5月报1809-220；防城港枫叶3-4月报1805+0.

　　四、总结

　　隔夜USDA种植意向报告显示大豆季度库存稍高于预期，但种植意向面积意外低于预期，由此带来CBOT豆类大涨。短期中美贸易战是否牵连大豆进口尚未落地，需持续关注相关方面动态。国内方面，近期油厂开机率回升，而油粕消费清淡，生猪春节前出栏后由于养殖利润亏损目前还没有出现季节性补栏回升的现象，水产消费也未启动，粕类库存回升，价格压力增加。操作上，前期多单兑现利润后暂时观望。

　　操作建议：

　　油粕观望。

　　李梦屿  孙颖

　　迈科期货股份有限公司  研究部