一、外盘分析:

　　外盘变动收盘价涨跌涨跌幅基金变动

　　CBOT豆071042.0+5.20.50%-10232

　　CBOT豆111053.2+5.00.48%+6004

　　CBOT豆粕07380.7+3.00.79%-2756

　　CBOT豆油0731.31-0.43-1.35%-7433

　　BMD棕油082455-35-1.41%+3751

　　注：美豆07为主力合约

　　上周五隔夜CBOT大豆继续收涨，主力 07合约涨5.2美分，涨幅0.50%，豆粕涨0.79%，豆油跌1.35%。

　　随着中美贸易关系缓和，中国重新放开美国大豆进口，美豆出现恢复性反弹，关于贸易战话题暂时告一段落，7月前需要关注美豆播种情况。美新作大豆播种顺利，播种进度较去年加快，对盘面上方施压，后期需关注新作的实际种植面积以及天气动态。

　　消息面上，美国农业部周四公布的大豆出口销售报告显示：截至5月17日当周，美国2017-18年度大豆出口净销售减少139,400吨，2018-19年度大豆出口净销售6,900吨。当周，美国2017-18年度大豆出口装船903,900吨。

　　二、成本及利润分析

　　主要品种成本升贴水FOBCNF成本销售收入利润粕油

　　巴西大豆（7月）70406.333223446-2729545660

　　巴西大豆（8月）95415.533893473-6630125770

　　美湾大豆（11月）80414.334543516-8830625899

　　马棕油（8/9月）63553415118-223

　　菜籽（9月）4843847434429723176248

　　菜籽（国产）49683977-116132518765

　　注：成本为进口到岸成本，利润为盘面压榨利润，油粕为原料成本计算后的理论价格。升贴水单位为美分/蒲式耳，FOB及CNF单位为美元/吨，其他均为元/吨

　　三、国内现货市场分析

　　大豆豆粕豆油

　　均价青岛均价张家港均价张家港

　　3521 3400 3032 2920 5696 5800

　　菜籽菜粕菜油

　　均价湖北均价黄埔均价南通

　　4968 4900 2535 2480 6684 6700

　　棕榈油玉米鸡蛋

　　均价广东均价长春黄冈石家庄

　　5133 5040 1844 1680 3.35 3.47

　　备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。

　　昨日国内主要油粕品种基差报价情况如下：

　　豆粕：山东日照7-9月M1809+0；张家港10-1月M1901+50；广东东莞现货1809+20， 10-1月M1901+30；

　　菜粕：张家港未报，防城港5月RM1809-100；

　　豆油：日照5-6月1809-100，8-9月Y1809+50；张家港7月1809+40；

　　棕榈油：日照7-8月报P1809+90；

　　菜籽油：张家港东海5月报1809-60，福建5-6月报1809-220；东莞5-6月报1809-200。

　　四、总结

　　贸易战话题随着中美贸易关系缓和而暂时降温，美豆受此利好出现反弹，但除此之外近阶段市场将缺乏强烈的引导性因素，豆价继续走高可能性不大；美新作大豆播种进度明显快于去年同期，后期需关注新作的实际种植面积以及天气动态。国内方面，消息称6月上合峰会在青岛举行，政府要求部分油厂停机，有利于山东豆粕库存压力的缓解，近期生猪价格有止跌迹象南方水产投苗有所增加，保持关注，但国内豆粕短期基本面弱势仍难以逆转，盘面走势被动跟随美豆；油脂方面，由于粕类胀库限制油厂开机，豆油库存有望继续回落，不过油脂整体供应仍然充足，加上因欧佩克与俄罗斯考虑增产，国际原油价格暴跌，或将拖累国内油脂走势，价格短期料难以突破。

　　操作建议：

　　豆油5700-5900区间操作；

　　豆粕09关注2950支撑。

　　李梦屿  孙颖

　　迈科期货股份有限公司  研究部

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