【豆类基本面】周四CBOT大豆期货市场继续围绕巴西天气反复震荡，美豆出口需求好于预期，但原油市场下跌仍打压买盘情绪，美豆收盘小幅回落，盘中豆油和豆粕同步收低。美国农业部公布的出口销售报告显示，截至11月23日当周，美国大豆出口销售合计净增189.53万吨，高于报告前市场预估的85-150万吨区间。周四民间出口商向美国农业部报告向中国出口销售13.4万吨大豆。巴西北旱南涝降雨分布不均，大豆种植进度滞后，引发多家机构下调巴西大豆产量预估值，甚至有机构已经做出低于去年1.54亿吨的评估。阿根廷天气保持正常，大豆产量有望创下近年高位，阿根廷大豆增产可在一定程度上增加市场对巴西减产的容忍度。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周四下跌0.654%，多数商品跟随原油下滑。

　　【大豆】随着中储粮收购政策落地，产区豆价逐渐企稳回升，净粮入库价多在2.51元/斤左右。中储粮部分库点已经完成计划收购任务，由于豆价低于农民预期，大部分新豆仍在基层，国储收购成为支撑东北豆市的主力军，贸易商入市积极性不高。关于政府将对大豆压榨企业提供补贴的传闻尚未得到证实。周四豆一期货市场宽幅震荡尾盘遭遇抛压震荡收低，反弹节奏再遇阻力。当前国产大豆市场高度依赖政策，收储政策已起到托底作用。但由于食用大豆供应过剩，国产大豆与进口大豆价差再度拉大后，除刚需外，贸易企业入市积极性不高，国产大豆因无法进入压榨领域消化而陷入需求困境。夜盘豆一期货市场表现偏弱，今日有望延续震荡调整行情。风险提示：产区大豆现货表现和获利回吐压力。