【宏观策略】美联储维持利率和购债规模不变，但是上调经济增速和通胀预期，并上调超额准备金利率5个基点至0.15%。虽然美联储的政策不变，但是美联储官员中预计2023年加息两次的官员比例已经上升至72%，预计2022年加息的比例已经上升至40%，因此美联储官员内部的态度变化是超出市场预期。从历年来加息对资本市场的影响看，加息预期形成的过程中国对市场影响很大，落地的时候反而对市场没有明显影响。因此当前处在加息预期升温的第一波冲击之下，预计全球股市和商品面临一定调整压力。另外5月份公布的固定资产投资和消费数据同比增速均明显回落，叠加政策打压的有色金属跌幅较大，注意这类遭政策打压品种短期回落的风险。

　　【原油】美布两油价格稳步上涨并有加速迹象，主流机构纷纷唱多。据悉，高盛大宗商品研究主管在普氏能源资讯会议上语出惊人：今年年内油价有10%的概率重返100美元，至少达到80美元的可能性很高。姑且不论预测价格有无意义，高盛的观点主要建立在对未来原油市场供应短缺风险的预期上。原油和其他任何大宗商品一样存在供应对价格的弹性，随着石油行业利润好转，中东、美国和俄罗斯的生产商都有更强的增产动机。然而，从更长的周期上看这一轮扩张已经停止，石油行业普遍希望趁着高油价收回资金，而不是投入更多的资本支出。站在交易的角度，上述观点应予以辩证看待。考虑到沙特等OPEC产油国数百万桶/日的闲置产能，过高的价格必将刺激生产，导致减产计划的提前退出，当前市场并不真的存在供应短缺的问题。另一方面，原油等化石燃料项目投资前景惨淡，主流石油公司无非在布雷牧师和日落之旅两种策略之中做出选择，不过要等很多年后全球原油供应才会变得那么紧俏。我们认为，尽管不是所有大宗商品都回出现超级周期，但中长期供应回升不及需求复苏速度，将为油价更进一步上涨提供动力。

　　【豆类】受豆油期货跌停拖累，周三CBOT大豆期货市场延续跌势继续大幅回落，盘中粕强油弱特征十分突出。关于美国可能会减少化石燃料中的生物燃料混合率的报道继续发酵，市场担心此举会减少以大豆为基础的生物柴油的需求，由此引发了美国豆油市场的暴跌行情。商品基金一直持有CBOT大豆和豆油期货的净多头寸，在利空因素冲击下更易受到多头平仓的影响。目前美豆优良率水平不及预期，未来美豆仍会对天气题材保持高度敏感性，但天气预报显示下周美国农作物产区天气将改善。美豆与豆油一道加速下跌，市场高位见顶迹象愈加明显。国内豆类市场整体走势依然偏弱，油脂板块继续下行，豆粕低位震荡反弹乏力，豆一期货继续试探底部支撑。

　　【大豆】周三黑龙江产区大豆价格基本持稳，各地收购库点挂牌价格较上周明显下调。农户余粮不多，售粮意愿较高，但需方观望居多，市场走货量一般。农业农村部预计2021年国产大豆面积同比下降5.4%，产量同比下降4.8%至1865万吨。黑龙江产区天气正常，适宜大豆作物生长。目前下游需求疲软，销区企业多按需随用随采，贸易商多腾库收购小麦，大豆购销基本处于停滞状态。中储粮作为产区大豆市场主要收购主体，收购价格以及收购数量对国产大豆市场具有较强指引作用。周三豆一期货市场高开低走反弹受阻，夜盘维持低位震荡状态，在豆粕和豆油均未止跌之际市场买盘动力依旧不足。预计今日豆一期货市场延续弱势震荡走势，国产大豆市场相对独立，可盘中短线少量参与或维持观望等待机会。