【豆类基本面】受阿根廷作物前景的不确定性推动豆粕期货创下高位影响，周四CBOT 大豆期货市场止跌回升，维持近期高位反复震荡特征。市场持续关注南美作物天气。阿根廷部分大豆产区上周迎来了急需的降雨，但预报显示未来几天天气将重回干热状态。阿根廷是全球最大的豆粕和豆油出口国，该国大豆减产预期将影响全球豆粕和豆油供应。巴西大豆尽管收割进度不如去年，但丰产前景依然乐观。继咨询机构StoneX将巴西大豆产量预估值由上月的1.5379亿吨上调至1.542亿吨的新纪录后，巴西植物油行业协会（Abiove）最新报告显示，该国大豆产量预估将达到1.526亿吨的创纪录高位。美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至1月26日当周，美国2022/2023年度大豆出口销售净增73.6万吨，处于市场预估区间70-130万吨下沿。当周美国下一年度大豆出口销售净增19.2万吨。一季度是南美大豆生长的重要阶段，天气因素及主产国大豆产量评估仍是市场交易的重点。从历史经验看，在南美天气因素退出市场前，美豆回调空间通常有限。追踪19种大宗商品走势的CRB指数周四下跌0.06%至三周新低，美元走强导致原油等多数工业品继续回落。

【大豆】2022年中国大豆显著增产，供需失衡一度导致价格大幅回落。随着节后市场购销逐步恢复以及豆一期货市场连续反弹表现，大豆现货价格有望重回升势。中储粮油脂公司1月31日进行的14045吨国产大豆竞价销售成交率为71%，市场回暖信号进一步显现，2月3日计划拍卖5932吨国产大豆。2022年中国大豆产量达到2030万吨，同比增幅23.7%，站上2000万吨平台。2023年中国将继续实施“扩大豆、扩油料”政策，确保大豆油料作物面积再扩种1000万亩以上。农业农村部表示将推动加大大豆种植支持力度，抓好大豆收购和产销衔接工作，保护调动农民积极性。中储粮直属库在东北多地陆续启动2022年产大豆收购，收购价格多在2.65-2.70元/斤，市场期待更多大豆支持政策落地。周四豆一期货市场高开高走再创本轮反弹新高，夜盘继续高位震荡。今日豆一期货市场有望延续震荡反弹节奏。风险提示：现货市场表现和获利回吐压力。