【豆类基本面】受温暖干燥的天气利于美豆播种影响，周一CBOT大豆期货市场震荡收低，盘中豆粕跌幅大于豆油。美国农业部将于今晚公布月度供需报告，市场密切关注南美大豆产量最新预估值。目前巴西大豆收割率已超过八成，继咨询公司Datagro将巴西大豆产量上调到1.537亿吨之后，咨询机构Safras&Mercado对巴西大豆产量的最新评估由此前的1.5243亿吨增加到1.5508亿吨。阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的数据显示，截至4月5日当周，阿根廷大豆生长优良率为4%，去年同期为26%。目前机构预估的阿根廷大豆产量下限在2500万吨左右。阿根廷政府周一启动“大豆美元”计划，旨在刺激第二和第三季约150亿美元的大豆出口以补充耗尽的外汇储备。由于该国大豆遭遇严重减产，机构评估阿根廷需要大量进口大豆，因此“大豆美元”计划能否顺利实施仍充满变数。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周一下跌0.1%，主要受到黄金和原油等商品下跌影响。

【大豆】3月上旬东北地区启动政策性收储以来，国储收购成为农民卖豆的主要渠道。近期增加部分收储库点以扩大覆盖范围和提升库容能力，对遏制豆价下跌有支撑作用，但市场对4月底收储结束后的现货市场缺乏信心，贸易商和企业入市收购积极性不高。目前国产大豆市场内生消费动力不足，上年大幅增产导致供大于求，农户余豆较上年同期明显偏多。春耕生产在即，农户卖豆压力增加。国家为提高粮油安全鼓励农民扩种大豆，但大豆种植收益偏低，农民缺少扩种大豆积极性。当前豆价上涨主要依赖政策，通过提高种豆补贴的方式无法激活大豆贸易和流通，政策与市场之间的矛盾不利于大豆市场健康发展。周一豆一期货市场冲高回落继续弱势运行，近月合约因有政策支撑而表现较为抗跌，远月合约继续下探尚未止跌，技术上仍保持空头格局。夜盘整体维持弱势，今日豆一期货市场有望继续低位震荡向下寻找支撑。风险提示：现货市场表现和政策动向。

【豆粕菜粕】周五国内豆粕现货报价集体下跌，跌幅多在40-90元/吨，沿海豆粕报价多运行在3760-4110元/吨之间，其中张家港报价3850元/吨，天津报价4110元/吨，东莞报价3760元/吨。美豆下跌，巴西大豆升贴水报价持续回落，成本驱动占优，国内豆粕现货市场结束超跌反弹重回弱势下跌节奏。进口大豆到港量增加以及油厂榨利回升，带动大豆压榨量提高。生猪养殖利润持续不佳，需方饲料原料采购谨慎，尤其是4-5月进口大豆到港量巨大，豆粕市场供过于求的基本面导致反弹高度受限。周五国内粕类期货市场低开低走继续回落，美豆下跌导致的成本下降以及国内供给宽松预期继续打压买盘，市场缺少利多题材提振，反弹修正行情结束后可能重回震荡偏弱节奏。今日国内粕类期货市场有望维持震荡行情。风险提示：豆粕现货库存和成交情况以及美豆市场表现。