【豆类基本面】春节假日期间CBOT 大豆期货市场整体延续节前震荡下行态势，其中3月大豆合约较节前收盘下跌1.43%。来自南美大豆的供应压力和新季美豆种植面积增加预期是导致美豆市场弱势震荡的主要原因。美国农业部在2月供需报告中，将巴西大豆产量由上月预估的1.57亿吨下调到1.56亿吨，不但高于报告前市场平均预期的1.5315亿吨，也明显高于分析机构普遍不足1.5亿吨的预测值。阿根廷大豆产量维持1月预估的5000万吨不变。当前巴西大豆收割进度已过三成，阿根廷炎热干燥的天气形势也因最近数日充沛的降雨得到改善。在二月展望论坛中，美国农业部预计2024年美国农户将削减玉米种植面积并增加大豆种植面积，预计2024年美国大豆种植面积为8750万英亩，高于2023年的8360万英亩，预计新年度美豆结转库存也将大幅攀升。整体来看，美豆基本面仍处于利空格局，美豆价格在跌至成本线附近后尚未止跌。

　　【大豆】随着节后复工复产，产区企业将逐步恢复收购，国产大豆市场一般在元宵节后会恢复常态运行。春节前豆一期货市场触底回升连续对此前超跌行情展开修正，尤其是有关节后国家可能出台针对企业的加工补贴政策的传闻功不可没。国产大豆连续两年增产，食用大豆保持供过于求局面，与进口大豆价差过大进一步压缩国产大豆需求空间。加工补贴政策有助于化解国产大豆供应过剩，政策能否如期落实对国产大豆未来走势有较强影响。