外媒1月25日消息：上周法国小麦现货价格上涨，主要受到天气利多的支持，但是欧元上涨以及出口受限，令市场情绪谨慎。

　　截至周四(1月22日)，法国鲁昂港口的一等法国小麦的交货价格为231美元/吨，比一周前上涨2美元。2025年底价格为228美元/吨，同比下跌20美元或8.06%。过去52周的价格区间为每吨224美元到252美元。

　　美国硬红冬小麦报250美元/吨，上涨3美元;美国软红冬小麦报226美元/吨，上涨2美元。

　　从期市走势看，周五(1月23日),泛欧交易所成交最活跃的3月小麦期货收报191欧元/吨，比一周前上涨0.25欧元或0.13%。过去一周芝加哥小麦上涨2.22%。

　　从宏观环境看，美国总统特朗普暂缓对欧洲盟友加征关税，并释放就格陵兰问题达成框架协议的信号，缓解了此前笼罩市场的贸易紧张情绪，推动美股和美国谷物期市明显反弹。芝加哥小麦在严寒天气预期和空头回补推动下大幅走高，为欧洲小麦提供了一定支撑。

　　但是欧元兑美元本周显著走强，直接抬高了欧盟小麦在国际市场上的美元报价，使西欧小麦在出口竞标中处于不利位置，成为限制欧洲小麦反弹空间的核心因素。

　　从基本面来看，天气风险成为本周最受关注的变量。俄罗斯遭遇异常强烈的寒潮，部分地区气温跌至零下20至25摄氏度。咨询机构SovEcon表示，若低温持续一周或更长时间，可能下调俄罗斯2026年小麦产量预期。这一表态在全球市场引发联想，对价格形成潜在支撑。但是法国等欧盟小麦产区目前并未出现大范围作物受损迹象，天气利多更多体现在情绪和预期层面，而非即时的供应收紧。

　　需求端的压力则更加现实。北非和中东近期密集举行国际招标，但结果对欧盟并不友好。阿尔及利亚最新一轮招标采购约60万至72万吨制粉小麦，CNF成交价约253–254美元/吨(C&F)，市场普遍认为阿根廷小麦覆盖了大部分成交量。

　　阿根廷创纪录的小麦产量使其占据报价领先优势：阿根廷11.5%蛋白小麦的FOB报价仅212–215美元/吨，比法国或罗马尼亚小麦低出约16到18美元/吨，甚至比俄罗斯和乌克兰货源也便宜10美元以上。这种价差使欧盟在传统北非市场中竞争力明显下降，连黑海小麦在部分低价招标中也被边缘化。

　　交易商认为，在欧元偏强、南半球廉价供应充裕的背景下，西欧小麦短期内出口面临激烈竞争压力。即便罗马尼亚等东欧小麦，在前期集中销售后也显得报价偏高。

　　2025/26年度迄今欧盟小麦出口量减少2%

　　欧盟委员会称，截至1月15日，2025/26年度欧盟小麦出口量为1183万吨，同比减少2%，头号目的地摩洛哥占比18.9%(去年同期10.5%);同期小麦进口量224万吨，同比减少53%，头号供应国加拿大占比40.3%(去年同期13.5%)。

　　投机基金继续削减对欧盟小麦的看跌押注

　　泛欧交易所(Euronext)发布的持仓数据显示，上周投机基金继续削减对欧洲小麦期货的看空押注。截至1月16日当周，投机基金在Euronext制粉小麦期货和期权市场持有净空单144,483手，低于一周前的154,098手。

　　基本面数据：

　　1月15日，Expana(前身战略谷物)预测2026/27年度欧盟软小麦产量为1.286亿吨，高于上月预测的1.283亿吨，较2025/26年度的1.368亿吨减少6.0%。该公司还将2024/25年度欧盟小麦出口调低到2880万吨，比之前预期调低120万吨。

　　1月14日法国农业局(FranceAgriMer)将2025/26年度法国对第三国的小麦出口预测调低10万吨至750万吨，同比增长114.5%(上月预测增长117.4%);对欧盟其他成员国的小麦出口量调高到751万吨，高于上月预测的739万吨，同比增长10.3%(上月预测增长8.5%)。期末库存预测调低至280万吨，高于上月预测的274万吨，同比增长12.7%(上月预测增长10.7%)。2025/26年度法国软小麦产量估计为3331.2万吨，低于上月预测的3332.8万吨，比2024/25年度提高29.9%。

　　1月12日美国农业部供需报告维持2025/26年度欧盟小麦产量1.44亿吨不变，高于上年的1.2215亿吨;国内饲料用量维持5000万吨不变，上年4500万吨;进口维持550万吨不变，上年1065万吨;出口调低50万吨至3250万吨，上年2787万吨);库存调高50万吨至1421万吨(上月预测1371万吨，上年1171万吨)。

　　12月18日，欧盟委员会预测2025/26年度欧盟软小麦产量为1.34354亿吨，较11月预测值1.34169亿吨调高18.5万吨或0.1%，较上年的1.10950亿吨增长2340万吨或21.1%(上月预测增长20.9%)。小麦进口预计为350万吨，和上月预测持平，较上年的798万吨减少56.1%;对第三国的小麦出口量估计为3100万吨，和上月预测持平，比上年的2545万吨增长21.8%。期末库存调高到1172万吨，较上月调高18万吨或1.6%，比上年提高48.9%(上月预测增长46.5%)。

　　12月16日法国农业部首次发布2026年冬季作物的播种面积预测报告，预计2026年冬小麦面积为456万公顷，同比提高2.3%，尽管仍比五年均值低0.9%。

　　上周欧元兑美元汇率上涨2.00%

　　周五欧元汇率报1欧元兑换1.1831美元，比一周前的1.1599上涨2.00%，较2025年底的1.1750上涨0.69%。作为对比，2025年欧元兑美元汇率上涨13.46%。

　　注：1欧元等于1.1831美元