近几日，在经历了持续的下跌之后，近几日国内玉米价格开始分化运行。黑龙江地区玉米价格全线反弹，华北地区部分深加工企业也有提价迹象。随着局部地区玉米价格的止跌反弹，是否意味着玉米价格的底部已经形成?针对大家关心的这个话题，本文将做简要分析。

　　玉米价格分化运行，局部止跌反弹

　　从10月末开始，国内玉米价格开始分化运行。东北地区特别是黑龙江的玉米价格率先止跌反弹。其主要原因主要有以下三个方面：

　　供应方面，随着玉米价格的持续下跌并跌破成本线，基层农户惜售情绪提升，而随着后期气温降低有利于缓解玉米变质，基层农户对降价的抵触情绪进一步提升，市场粮源减少。

　　下游方面，一是随着市场上量减少，下游企业及港口贸易商提价促收意向提升;二是近期北港近七成玉米发往华南地区，但由于转基因许可证和货运运力略显紧张，导致下海量激增，北港库存下行，对产地发运需求增加，带来了了运费以及收购价格的上行。

　　消息方面，市场传言东北粮库将在11月初以高于当前主流价格50~100元/吨的价格轮入，去年未完成任务也在今年一并完成。同时，一次性储备粮收购也有扩大的可能。不管这个传言最终能否落地，但在情绪面为东北玉米价格止跌反弹起到了助推作用。

　　整体上看，目前东北玉米价格基本止跌企稳，近期主流收购价格10~20元/吨涨跌调整。

　　近几日华北玉米价格继续下调。供应方面，本年度华北丰产幅度较大，预计在1000万吨左右。当前虽然干粮供应有限，但潮粮供应依旧宽松。另外，由于目前东北地区粮源运至山东深加工企业仍有几十元的利润，不少贸易商选择发往华北地区，东北粮源也对华北玉米市场形成冲击。

　　下游深加工企业方面，由于到车量持续高位，暂无建库意愿，近几日深加工企业继续顺势下调收购价格40~60元/吨。饲料企业开始陆续采购，但建库量有限，近几日收购价格下调20~60元/吨。贸易环节跟随深加工和饲料企业下调干粮收购价格。华北市场主流成交价下跌10~50元/吨不等。

　　不过随着东北产区价格上调，我们看到华北深加工企业收购价格有企稳迹象。11月2日，山东部分深加工企业也开始试探性上调收购价格。

　　上调价格的有山东菏泽成武大地、滨州邹平荣海谷物、潍坊昌乐英轩、河南焦作孟州汉永酒精，上调幅度在10元/吨左右，其余企业价格维持稳定或继续下调收购价格。

　　玉米年度价格的年度底部已经形成?

　　短期来看，近期玉米价格仍有小幅反弹的可能。东北地区，随着气温降低，基层农户惜售心理增强，加上雨雪天气影响市场上量，短期内预计东北市场存在阶段性供应紧张的情况，部分深加工企业提价促收意向增强，带动东北玉米价格稳中偏强运行，预计短期内仍有10~30元/吨的反弹幅度。

　　华北地区，目前农户和贸易商惜售情绪有所增加，玉米供应有所收紧，深加工和饲料企业以刚需补库为主，部分库存低位企业采购量或提升，预计短期内华北玉米价格或将止跌反弹，但因毒素超标粮源供应宽松，涨幅有限。

　　从中期来看，当前玉米价格反弹的核心是华南转基因许可证问题(目前已解决)和东北产地运力紧张，导致港口被动去库存，以及天气快速降温改变了产地存储条件带来的价格反弹。

　　但从整体供需格局来看，供应层面虽然收割进度已经收尾，但供应宽松阶段仍未过去，而且国产和进口替代供应充足。下游企业方面，目前养殖亏损叠加非瘟发展，饲料企业需求依然低迷，深加工企业高原料、低成品价格也难以持续，所以，下游企业仍将以低库存、高周转为主旋律，玉米中期供需格局依然看弱。

　　综上所述，目前玉米价格的反弹只是持续下跌后的阶段性反弹，而并非真正的年度底部，在这波小幅反弹之后，或仍将围绕种植成本为锚点上下进行博弈，真正年度底部的到来仍需一定时间。