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玉米低位反弹 带动市场信心回暖?
/yumi/ 2024年3月6日 中粮期货
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  市场回顾

  截止3月5日收盘,玉米主力合约c2405收盘价为2444元,涨约0.08%。当日最高价报2451元,最低价报2432元。

  外盘玉米呈现低位反弹趋势

  3月4日,美国农业部发布了周度出口检验报告,截至2024年2月29日的当周,美国玉米出口检验量为108,3503吨。市场预估此前范围在850,000至1,350,000吨之间,而前一周修正后的数据为1,289,093吨,初值为1,241,692吨。当周,向中国大陆出口的玉米检验量为2,450吨,占总出口检验量的0.23%。截至2023年3月2日当周,美国玉米出口检验量为944,803吨。民间出口商报告称向中国台湾出口销售了11万吨玉米,2023/2024市场年度付运。

  3月4日与2023年2月相比,巴西玉米的出口量和平均价格均有所下降。整个2月份,巴西玉米市场呈现出了截然不同的局面。上半月的特点是价格上涨,消费者购买需求增加,生产商采取了抑制报价的策略。

  巴西玉米低价挤压美玉米出口市场空间,施加一定压力。CBOT玉米价格跌破种植成本支撑,2月份处于弱势寻底过程中,3月呈现低位反弹趋势。

  内盘玉米市场信心向好

  春节过后,受到中储粮在东北产区的二次增储、进口玉米停拍以及政策引导大型贸易商积极入市收购等因素的影响,期货价格突破了2400关口,节后第一周大幅上涨,一度逼近2780,节后第二周在2460附近震荡,周K5连续上涨。现货市场跟随期货市场上涨。

  受到渠道库存偏低、政策托市收购、基层余粮下滑等因素的综合提振影响,本轮玉米价格有所反弹,春节后市场信心较节前好转。东北售粮进度已达60%,政策托市收购短期效果仍存,预计短期波动区间2400-2500,玉米价格触底反弹信心尚可。

  受到原料玉米供应充裕且生产利润尚可的支撑,节后玉米淀粉行业的开机率持续上升。2月22日至2月28日全国玉米加工总量为62.49万吨,环比增加5.03万吨;周度全国玉米淀粉产量为32.11万吨,环比增加3.38万吨;周度开机率为63.48%,环比提高6.68%。由于下游部分行业需求持续启动和北方原料玉米价格上涨的影响,玉米淀粉的提货量增加,行业库存略微下降。截至2月28日,全国玉米淀粉企业的淀粉库存总量为103.75万吨,较前一周减少1.80万吨,周降幅为1.71%,月增幅为59.68%;年同比增幅为4.06%。

  整体来看,短期期货市场维持着反弹的态势,进入3月份,主要关注地趴粮是否能够带动一波小幅回调,但中期格局可能会转为震荡偏强的走势。关注月差5-9的反套和7-1的正套。

  今年春节期间,淀粉的开机率明显高于常年水平,淀粉库存明显累积。但元宵过后,下游备货逐步启动,预计淀粉库存在100万吨水平很难再次大幅增加,后期可能会出现逐步去库的季节性趋势。CS-C价差走缩的逻辑主要受到玉米端价格上涨的驱动,因此后期不宜过度看空CS-C价差。


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(作者:刘宇
 文章来源:中粮期货
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