(一)玉米现货情况

　　刚刚过去的一周，玉米价格主要以窄幅震荡运行为主。周初市场延续弱势震荡，随盘面回升、玉米上量减少，跌势放缓并企稳。假期期间，因反制美关税政策，进口关税提高，市场预期提升，贸易商出货积极性降低、上量减少，深加工企业提价促量。种种迹象显示清明节过后上涨概率大幅提升，那么四月份能否借此开启一波上涨的行情呢?

　　产区余粮见底，潮粮抛售基本结束，现货价格稳中偏强。叠加关税反制落地，市场利好再度加码，加上粮源外流，部分深加工价格逐步走强。锦州港口方面，下海量增加，港口库存降低，当周价格小幅回升，主流收购价2160-2170元。

　　华北市场到货量近期也是呈现出逐步枯竭的态势——周末更是跌至一百多台，刷新近期低位，终端报价也因此全面反涨。当地粮源所剩无几，需要东北粮源和小麦等补充，贸易环节售粮积极性不高，短期回调结束，有望再度偏强运行。关注未来小麦替代情况!

　　(二)期货行情回顾

　　由于美国开启关税贸易战，中国反制措施升级，但是加征关税对美国玉米出口的直接影响相对有限，因此刚刚过去的一周，外盘美玉米连续合约，止跌回升，震荡运行，涨幅1.66%。

　　玉米主力合约C2505，止跌回升。当周开盘2258元/吨，盘中最高2285元/吨，最低2244元/吨，收盘于2284元/吨，上涨19元，涨幅0.84%。不过资金移仓07合约，即将成为新主力。

　　(三)中国玉米进口来源国相关情况

　　巴西官方数据显示，巴西三月份出口玉米87.1万吨，比去年同期增长一倍多。同时巴西国内玉米需求强劲增长，价格提高，可能影响其玉米出口数量。

　　乌克兰农业部称，截至4月2日，2024/25年度玉米出口量1700.7万吨，低于去年同期的1953.3万吨。

　　中国对美进行反制，也对所有美国商品加征34%的关税，意味着美国玉米关税将达到49%，配额之外的更是高达114%。当然美玉米对华出口处于停滞状态。

　　美国方面，美玉米出口销售小幅增加，但仍为对华销售。当前年度(九月开始)美国对中国(大陆地区)玉米出口装船量为3.27万吨，去年同期为177万吨。

　　(四)未来分析与展望

　　三月中下旬国内玉米市场一波调整给上涨的行情按下的暂停键。小长假期间中国对美开启反制，关税贸易战开启，盘面筑底反弹，清明节后的玉米市场将如何运行?

　　三月份玉米主力合约震荡运行，下跌1.87%，以2251元的价格收盘。进入四月份后，玉米主力合约小幅走强，短短三个交易日上涨了1.51%;同时资金大幅移仓，主力合约即将转换。四月份盘面能否继续涨?小褚谈谈个人看法。

　　(1)供应和需求方面

　　玉米余粮见底，农户余粮即将出清，售粮进度增幅减弱;粮源集中在贸易商手中囤粮心态增加。不过华北地区面临腾仓收麦，中储粮还有轮出销售也能为市场提供一定的补给。

　　近期虽然需求不强，但是饲料中玉米用量持续增加，同时伴随着供应压力减弱，需求会继续缓慢回升;玉米供不足需局面逐步形成，远期仍需替代品补充。

　　(2)小麦替代形势

　　虽然小麦替代已经在部分区域呈现出一定的优势，而且面临腾仓收麦，区域性仍有供应增长的预期。但是我们需要知道，关税对整体的美国农产品进口产生最大影响，相关替代优势略有减弱。

　　(3)技术方面

　　近日反弹动能强劲，盘面三连涨;走势符合预期。C2505合约暂时受到二十和四十日均线压制，但是已经成功站上十日均线。

　　C2507成功突破四十均线，站稳六十均线，MACD有望形成金叉;并上攻五周线;并且增仓上行，即将成为新主力(建议操作07合约)。

　　(4)市场预期方面

　　虽然三月底市场情绪转弱，但是余粮见底，盘面触底回升;关税贸易战后,谷物进口预期大减;玉米上量再度减少，深加工提价促量，市场预期再度转强。四月份玉米价格有望继续走强。

　　对等关税虽对玉米直接影响不大，但是间接影响很大。谷物进口势必减少，周一豆粕等农产品大概率大涨，甚至涨停，从而促进玉米盘面的上涨，不排除突破前期小高点的可能性!(C2507压力位2350-2370)

　　综上所述，节后盘面有望继续走强上涨。因此建议大家，多单继续持有比较好，关注上方小压力!个人观点，仅供参考!