(一)玉米现货情况

　　刚刚过去的一周，玉米价格以震荡运行为主，部分区域小幅上涨。周内关税冲突可谓是愈演愈烈;周内现货价格也是起伏不定、涨跌互现;不过伴随着终端到货量再度所谓，周末期间产区市场尤其是华北产区终端报价全面反涨，是反弹还是反转?未来的玉米价格究竟要何去何从?

　　伴随着东北潮粮基本售罄，深加工转向干粮收购，东北产区价格继续偏强运行，因关税贸易战，市场情绪得到一定提振;吉林地区价格小幅提升，燃料乙醇和中粮榆树上涨20元。锦州港口周内下海量保持高位，港口库存继续下降，周末主流收购价2150--2160元。

　　当周华北地区价格震荡运行，周末随着华北天气变化剩余到车辆101车，创下近期低位，价格再度开启普涨模式。华北地区余粮仅剩一成左右，东北粮源入关增多，当地价格处于博弈状态。伴随着玉米上量低，玉米价格有望再度偏强运行，未来需关注小麦替代情况!

　　(二)期货行情回顾：

　　由于美元指数回落提升美国农产品出口竞争力，加上报告显示美玉米供应比预期紧张，刚刚过去的一周，美玉米连续合约延续涨势，大幅飙升6.21%。国内玉米盘面冲高回落，小幅下跌。

　　C2505当周开盘2290元/吨，盘中最高2304元/吨，最低2259元/吨，收盘于2270元/吨，下跌6元，跌幅0.26%。

　　C2707合约当周收盘于2314元，回落3元，微跌0.13%;周五夜盘成为新主力。

　　(三)中国玉米进口来源国相关情况

　　中美关税贸易愈演愈烈，中国对美进口商品征收125%关税，有利于巴西和乌克兰玉米出口。

　　4月美国月度供需报告未对主要国家玉米产量和出口进行调整，但是将全球产量提高了93万吨;但是我国有关部门将玉米进口预期降低二百万吨，同时巴西和阿根廷国内机构也将本国产量上调。巴西谷物出口商协会ANEC表示，2025年4月份巴西玉米出口量估计为4.8万吨，低于去年4月份的7.7万吨。

　　乌克兰农业部称，玉米最低出口价格提高了45美元/吨。

　　虽然本年度美玉米出口销售强劲，但是对华出口处于停滞状态，同比锐减98%，连续多周未对华销售。对中国已销售但未装船的2024/25年度玉米仅为100吨，远低于去年同期的16万吨。叠加关税冲突的影响，美国包括农产品在内的商品对华出口已经全面暂停。

　　(四)未来分析与展望

　　整个第一季度玉米价格主要以震荡上行为主，尤其是从春节后涨幅可以说是迅速扩大;但同比去年仍处于较低水平。而且三月底开始玉米上涨势头全面放缓，部分区域还是出现的较为明显的回调走势。进入四月份尤其是清明节后，关税冲突背景之下玉米价格开始全面企稳反弹，未来玉米市场还能否借此再度开启涨价模式呢?

　　盘面看，三月份玉米主力合约下跌1.87%，四月份同样也是走出了一波冲高回落的行情?未来的期价走势小褚谈谈个人看法。

　　供应和需求方面

　　玉米余粮见底，农户余粮即将出清，粮源集中在贸易商手中。近日他们出货积极性有所下降，不过华北地区即将面临腾仓收麦;中储粮大批玉米出库拍卖，近期保持着净投放的态势，切成交率保持较高水平。

　　近两周随着下海量增加南方库存有所增长;需求端方面深加工开机率和玉米消耗下滑，短期需求略有下降;相比之下由于替代品大规模退出，饲料中玉米用量持续增加，饲企对于玉米的需求有望逐步回升。

　　相关替代品

　　小麦价格下跌，替代优势明显，和稻谷拍卖以及陈粮轮出等成为玉米上涨之路的拦路虎。不过玉米供不足需，需要替代品补充;加上关税贸易下，相关替代优势略有减弱。

　　技术方面

　　当周冲高回落，本周2507合约成为新主力。日线看C2507虽与四十均线持平，但站稳六十均线，短期反弹动能强;周线看站上五均线，面临六十周线压制，有形成大圆弧顶的趋势，但下方支撑强;而且月级别反弹强，MACD金叉即将形成;近期该合约持续增仓。

　　市场预期方面。

　　南北港口的库存变化、下游需求对于玉米以及替代品的消费结构转变预期以及政策粮源的投放节奏变化等等均将成为多空双方博弈的关键点;小麦上市在即，05合约保持高升水，期现能否如期回归?

　　总体看，近期玉米市场预期还是比较强，价格恐难以进一步回落，个人预计四月份玉米价格有望继续走强;未来一个月价格上行的概率不小。

　　综上所述，短期虽再度震荡，但是小编建议大家关注下方支撑，前期多单继续持有，关注2350-2370一线压力情况!个人观点，仅供参考!