本周二美国农业部举行了一年两次的数据用户研讨会，分析师认为美国农业部可能低估了乌克兰谷物出口预期。

　　美国农业部海外农业局(FAS)上周发布了自2月份俄乌爆发冲突以来的首份乌克兰谷物和饲料报告，报告预计2022/23年度乌克兰玉米产量为2580万吨，而美国农业部在11月9日供需报告里给出的官方预测为3150万吨。分析师们认为这也许意味着美国农业部高估了乌克兰玉米产量，尽管美国农业部并不一定会在下个月调低乌克兰玉米产量，因为美国农业部的供需数据不总是和参赞报告保持一致。

　　参赞报告对乌克兰玉米出口的预估也令人质疑，因为参赞的出口预期是基于假设11月19日到期的黑海出口协议没有续签，尽管许多市场参与者认为协议将会延期。

　　分析师在周二的会议上向农业部提出这一问题，询问乌克兰供需数据是否也反映了类似参赞的假设。美国农业部没有确认。但是美国农业部的官方预测通常采用类似参赞报告的预测方式，也就是在政策确认后才会纳入预测，这意味着美国农业部可能也低估了乌克兰的出口潜力。本周俄罗斯表示不希望全球粮食安全受到干扰，而联合国官员继续对协议前景保持乐观态度。美国农业部的12月份供需报告将于12月9日出台，那时该协议的命运已经明了，所以下个月报告里可能调整乌克兰的谷物出口预测。

　　此外，美国农业部对黑海的预测还和国家外交政策有关，例如美国农业部对乌克兰谷物产量的预测仍包括克里米亚，而一些分析师对俄罗斯谷物产量的预测中则包括了俄罗斯实际占领区，使得这些数字与美国农业部的预测出现偏差。

　　就中国而言，从2020年中的市场走势来看，中国玉米库存可能出了问题，因为当时国内价格在美国价格上涨前就已经开始反弹，那时候中国开始大量进口玉米，并推迟在汽油中添加玉米乙醇的努力，可能因为玉米库存低。海外分析师猜测玉米库存可能不再充裕。不过从美国农业部最近的预测来看，并没有显示最近几年里中国玉米期末库存出现巨大变化。周二分析师也向美国农业部提出这一问题。美国农业部的代表解释说，中国库存主要和供应预测有关。中国官方数据显示国内产量持续增加，因此美国农业部对库存的预测值仅仅反映该国产量减去需求后的剩余部分。美国农业部似乎没有确凿证据来支持中国玉米库存大幅下降的猜测。分析师还询问美国农业部对中国可能占到美国玉米出口份额的预测，美国农业部代表回复说，双边贸易信息没有公布。但作为参考，中国在2020/21年度和2021/22年度分别占到美国玉米出口的31%和23%，就2022/23年度而言，存在高估美国玉米出口的风险，因为近几个月来中国采购步伐停滞不前。