美国农业部将在周五(北京时间周六凌晨)发布8月份供需报告。市场将密切关注玉米和大豆的单产和产量数据，因为这些数据综合了美国农业部在7月底以及8月初对15,000多位农户进行的调查结果。

　　虽然要到9月份美国农业部才会使用基于田间调查的单产数据，但是8月份的报告仍然有助于为即将到来的作物考察提供指南和比较的基础。

　　市场预期玉米单产下调2蒲/英亩，但是应防范利空意外

　　一个月前，美国农业部将玉米单产预估从每英亩181.5蒲下调至每英亩177.5蒲，以反映6月份的极度干旱。当时市场认为美国农业部对玉米单产的预估值过高，而现在看来，美国农业部的耐心是正确的做法，因为大量数据显示，由于7月和8月初出现普遍降雨，而且气温温和，作物长势明显转好。

　　华尔街日报对18家机构的分析师进行的调查显示，分析师平均认为美国农业部把目光玉米单产调低到175.4蒲/英亩，将美国玉米产量预期从153.20亿蒲下调至151.26亿蒲。从过去41年来美国农业部8月份产量预期的统计来看，美国农业部8月份产量预期的90%置信区间为正负10.9%。这也反映出玉米作物尚未发育成熟，而评估的成本相对有限。

　　自7月份美国农业部供需报告发布以来，美国玉米作物状况保持稳定。截至7月9日(上期供需报告发布前)，美国玉米优良率为55%;7月31日时玉米优良率仍为55%。考虑到8月上旬美国中西部天气模式出现改善，大部分地区出现降雨降温天气，有助于玉米作物生长，我们认为美国农业部的玉米单产预期有可能高于市场共识。

　　18家机构的分析师平均预计美国2022/23年度玉米库存略有减少，从14.02亿蒲降至14亿蒲。需求估计不会变化。2023/24年度美国玉米新作的期末库存预计也将从上月预测的22.62亿蒲降至21.79亿蒲。如果预测成为现实，这将是五年来的库存下调幅度最大的一次。但是从以往经验看，即使美国农业部的玉米需求预测看起来有点乐观，但是通常不会在8月份进行调整。

　　就全球玉米库存而言，分析师预计略有增加，从3.1412亿吨增至3.142亿吨，创下五年来最高水平，反映出巴西玉米产量创下历史新高。

　　考虑到自上期报告发布以来，俄罗斯退出了黑海谷物协议，俄乌两国在黑海的冲突加剧，我们也会密切关注乌克兰的玉米产量以及出口是否调整。

　　市场预期大豆单产预期下调，关注下调幅度是否超过0.5蒲/英亩

　　和玉米类似的是，最近中西部的降雨有助于大豆作物状况改善;和玉米不同的是，目前正值大豆关键生长期，而天气对玉米作物产量前景的影响正在减弱。

　　18家机构的分析师们平均预计本月美国农业部将把大豆产量预估从43亿蒲调低到42.38亿蒲，因为单产从创纪录的52.0亿蒲调低到51.2蒲/英亩。如果这一预测成为现实，今年大豆产量将为三年来最低水平，因为今年大豆种植面积降至8350万英亩。

　　在我们看来，自7月份美国农业部供需报告发布以来，美国大豆作物状况有所改善。截至7月9日(上期供需报告发布前)，美国大豆优良率为51%;截至7月31日，大豆优良率提高到了52%。众所周知，8月份是大豆作物生长的关键时期，而迄今为止，气象机构预测8月上旬美国中西部天气模式朝着更有利作物生长的方向改变;同时考虑到今年大豆优良率一直低于去年同期，大豆种植带干旱面积也一直超过去年，土壤墒情持续低于去年，明天美国农业部很可能小幅调整大豆单产。

　　就库存而言，18家机构的分析师认为陈豆大豆库存不会发生太大变化，预计将从2.50亿蒲调高到2.55亿蒲。新作大豆期末库存预计将从3亿蒲降至2.61亿蒲。全球大豆期末库存可能从1.2098亿吨降至1.200亿吨。

　　小麦

　　目前北半球刚刚完成冬小麦收获并开始春小麦收获。过去一个月来，市场也一直在关注黑海局势。我们将会关注乌克兰小麦产量和出口预期是否调低。考虑到俄罗斯出口依然保持强劲，尽管乌克兰上周末对俄罗斯黑海港口的攻击令人担心俄罗斯航运前景面临威胁，但是美国农业部不太可能本月就开始调低俄罗斯小麦出口目标。

　　就全球小麦期末库存而言，市场预期可能从2.6653亿吨降至2.660亿吨。

　　就美国小麦产量预估而言，很可能接近上月预期的17.39亿蒲，这也是20年来第三产量低点。美国冬小麦产量预期略有调高，达到12.10亿蒲，其中硬红冬小麦产量估计为5.79亿蒲，软红冬小麦为4.24亿蒲，白小麦为2.08亿蒲b。其他春小麦预计产量为4.73亿蒲，杜伦麦产量为5500万蒲。