由于严重干旱导致作物歉收，本年度供应有限且产量下降，2024/25年度(7月至6月)乌克兰玉米出口可能会大幅下降。

　　标普全球分析师估计2024/25年度乌克兰玉米出口量为2100万吨，比2023/24年度下降29%，比2022/23年度下降23%。

　　去年6月下旬至9月初，乌克兰经历了极其炎热和干燥的天气，这对玉米单产潜力产生了不利影响，导致收成减少。该国玉米产量为2500万吨，比去年减少750万吨或23%，创下2017年以来的最低产量。

　　产量显著减少的原因包括，不利的天气条件导致单产下降18%至6.4公吨/公顷;此外，播种面积小幅下降1%至410万公顷，也对产量也造成不利影响。

　　美国农业部海外农业局的数据，2024/25年度乌克兰玉米期初库存仅为20万吨，低于上年的280万吨，处于历史最低水平，也表明供应有限。一位分析师表示，到2024/25年度初，乌克兰已经成功出口了之前因为俄乌冲突而积压的玉米库存。

　　标普分析师维多利亚·西尼齐娜表示，如果天气条件保持有利，2025/26年度乌克兰玉米产量可能会超过3100万吨。

　　2024年出口保持强劲

　　尽管俄罗斯持续攻击乌克兰港口，但是自从乌克兰在2023年8月建立临时黑海走廊后，乌克兰谷物出口迅速增加。基辅贸易商表示，与2023年不同的是，2024年乌克兰港口运营正常。乌克兰农业部称，截至12月13日，乌克兰2024/25年度谷物出口量为1936万吨，比去年增加460万吨。其中玉米出口量为797万吨，同比增长8.4%。

　　港务局表示，随着乌克兰更多通过自己的深海港口出口谷物，2024年头10个月，乌克兰通过罗马尼亚康斯坦察的谷物出口量同比降低10%。

　　尽管船舶和港口基础设施经常遭受袭击，但乌克兰港口的玉米出口预计在未来一年将继续，港口业务将扩大。

　　市场专家表示，俄罗斯军方并没有停止攻击乌克兰海上基础设施的企图。但是乌克兰军队控制着出口路线。未来的情况将取决于敌对行动的进程。

　　主要目的地的需求可能上升

　　自2024/25年度开始以来，欧盟一直是是乌克兰玉米的主要目的地，60%的玉米运往西班牙、意大利、荷兰、德国和比利时等欧盟国家，该地区将成为本年度有竞争力的市场。罗马尼亚、保加利亚和匈牙利等东欧国家今年面临严重干旱，影响了玉米单产并导致减产，这导致对乌克兰玉米的依赖增加。

　　一位来自西班牙的玉米进口商表示，欧盟只要求乌克兰提供非转基因玉米。

　　但是美国玉米的竞争压力正在显现。到2024年底，美国玉米已取代乌克兰在西班牙市场的需求。尽管如此，一些贸易商认为欧盟进口重点仍将是乌克兰原产玉米。

　　此外，由于中美预计爆发贸易冲突，2025年初乌克兰玉米对中国的出口可能增加。基辅贸易商表示，如果中国需要1月和2月船期的玉米，乌克兰出口重点将放在中国市场。市场分析师称，乌克兰在2024/25年度(7月至11月)期间对中国的玉米供应量仅为8,200吨，因为中国实施了非官方的玉米进口禁令。

　　一位乌克兰贸易消息人士表示，预计中国将在春节后恢复玉米进口，但乌克兰对中国的玉米出口仍有可能减少，可能比去年减少数百万吨。

　　价格仍将保持高位

　　在乌克兰，新季玉米收购价格仍然很高。2024/25年度伊始，乌克兰港口的CPT价格超过200美元/吨。然而，由于目的地的需求依然疲软，乌克兰港口CPT价格的上涨预计不会很快反映在FOB价格中。

　　然而，未来一年乌克兰原产玉米的价格预计将会逐步上涨，由于美国与欧盟和中国可能爆发贸易冲突，因此目的地市场的需求将会明显增加。未来一年这些市场的需求增长，可能会给未来几个月里的乌克兰玉米价格构成支持。