巴西农业投资公司称，市场传言美国玉米将进口至巴西东北部，因为巴西国内价格上涨，尽管首季玉米已开始供应上市，需求仍强劲。

　　在巴西东北地区(如Fortaleza港)，由于当地养禽业消费需求，可能进口美国玉米，因美国玉米价格更具竞争力。芝加哥期货交易所的5月玉米期货报4.69美元/蒲式耳，相当于173美元/吨，远低于巴西期货交易所(B3)的玉米价格81雷亚尔(约300美元/吨，按汇率5.5计算)。

　　虽然巴西首季玉米入市，但是未能缓解供应紧张，因为农户惜售，雷亚尔升值(从2月份的5.6兑1美元升至目前的5.5雷亚尔)也提升进口替代的吸引力。

　　从外部市场来看，上周芝加哥玉米期货上涨，因为周四出口销售报告显示，上周美国2024/25年度玉米出口销售达150万吨，较一周前增55%，较四周均值增45%。

　　目前美国农业部预测2024/25年度巴西玉米出口量为5500万吨，但是可能面临美国低价玉米的威胁。若东北进口属实，可缓解巴西国内库存紧张压力。二季玉米因天气风险，总产量或低于CONAB所预测的1.2亿吨，进口传言加剧市场波动。

　　展望后市，如果美国4月2日征收25%关税若推高美玉米成本，巴西出口优势可能扩大，但东北进口或抑制B3价格反弹。关键节点包括3月31日USDA种植意向报告和4月份二季玉米天气更新。