持仓报告显示，上周投机基金继续快速撤离芝加哥玉米期货市场，尽管全球玉米库存并不充足，但随着美国将征收对等关税，加上今年美国玉米播种面积预期增加，投机基金对芝加哥玉米市场的看涨信心已经削弱。

　　美国商品期货交易委员会的持仓报告显示，截至3月25日当周，投机基金在芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货和期权市场的净多单减至74,607手，比一周前减少32,663手或30%，降至11月初以来的最低净多单。过去五周里，投机基金在CBOT玉米市场的净多单累计削减近280,000手，这也是历史上连续五周抛售最高纪录。之前的五周抛售纪录出现在2011年9月至10月，当时投机基金在五周里抛售了约170,000手。

　　过去五周里，基金在玉米市场的净抛售主要归因于多头平仓，但在近两周，尤其是最近一周，更多来自于基金开仓做空。表明更多基金开始看空玉米后市。持仓报告显示，上周基金在玉米期市的多单为23万手，比一周前减少近1万手;空单15.6万手，比一周前猛增2.3万手。

　　伴随基金大举抛售，玉米期货大幅下跌。上周五，CBOT成交最活跃的玉米期约跌至4.42美元，创下12月以来的最低价格，远低于2月份的高点5.1375美元。

　　基金抛售小麦，打压期价跌至8个月新低

　　上周CBOT小麦期货也大幅下跌，上周五跌至7月31日以来的最低水平，收于每蒲5.2825美元。

　　持仓报告显示，截至3月25日当周，投机基金在CBOT小麦期货和期权市场的净空单为92,587手，比一周前增加11,919手或14.8%，为8周来的最高点.自2022年6月以来，投机基金一直没有在CBOT小麦市场持有过净多单。

　　基金在大豆期市的净空单接近翻倍，创下三个月来最高值

　　截至3月25日当周，投机基金在CBOT大豆期货及期权市场持有净空单42,959手，比一周前的22,005手高出95%，创下三个月来的最高水平。

　　投机基金还在大豆制成品期市大肆抛售。在CBOT豆粕期货及期权市场的净空单增加了23,037手，达到84,050手;基金在CBOT豆油期货及期权市场的净空单也增加了17,009手，创下六个月高点44,618手。

　　不过，上周芝加哥豆油异军突起，在周四和周五这两个交易日里就暴涨近6%，创下一个月来的最高点，因为美国生物燃料政策可能出现有利调整。

　　大豆期货也在上周五创下两周来的最高水平。尽管巴西大豆产量有望创下历史新高，但是市场注意力将转向美国农业部周一公布的播种意向报告和季度库存报告。

　　分析师预计今年美国大豆种植面积将较去年大幅下降，而玉米种植面积将出现类似的增幅。不过一些分析师预计玉米种植面积将高于市场预期的9436.1万英亩，这可能导致大豆种植面积相对较低。

　　由于需求强劲和产量下降，美国2024/25年度玉米和大豆期末库存预估近几个月来一直下调。周一的季度库存报告将反映出本年度中期的库存规模。

　　尽管众所周知，美国农业部的这些报告将会震动市场，但4月2日美国将对其贸易伙伴征收对等关税，这可能会抢走风头。

　　美国总统特朗普将周三称之为美国经济的解放日。但是对美国农业行业来说，关税不会让人感到太自在，因为不断升级的贸易冲突是价格大幅下跌的主要催化剂。