近期芝加哥玉米期货市场再次遭遇基金的沉重卖压，基准玉米价格也跌至8个月来的新低。

　　美国商品期货交易委员会(CFTC)的持仓报告显示，截至6月17日，投机基金在芝加哥玉米期货和期权市场上净空单为184,788手，比一周前增加2万手或23%，创下去年8月底以来的最高值，这也是过去19周中基金第16次净抛售。

　　目前的净空单规模几乎与去年6月中旬相同，而去年7月初时投机基金的净空单曾创下历史新高。这就带来一个问题，基金会像去年那样将净空单一路升至历史峰值吗?虽然当前持仓数据接近去年，但是基本面却迥然不同。

　　美国农业部目前预测2025/26年度美国玉米期末库存将同比增长28%;而去年6月份毛够农业部预测2024/25年度美国玉米期末库存同比增长4%;但是产量趋势却发生逆转，美国农业部预计2025/26年度美国玉米产量为17.5亿蒲，而去年同期预测2024/25年度玉米产量为21亿蒲。但是，今年巴西玉米产量比去年增长11%，而当前美国玉米作物长势高于历史均值，优良率为70%，去年同期69%。气象机构预期近期中西部天气高温多雨，对玉米作物生长有利。

　　从玉米价格走势来看，CBOT的陈作和新作玉米期约均略低于去年同期。本周一CBOT的7月玉米创下去年10月以来最低值，新作12月期约触及六个月低点。

　　美国农业部将于下周一(6月30日)发布两份报告，分别是播种面积报告以及季度库存报告。市场将密切关注美国玉米种植面积预测值是否会从3月份预测的12年高点进一步上调。

　　上周标普全球发布的调查报告显示，2025年美国玉米种植面积将达9550万英亩，较美国农业部3月预测增加17.4万英亩，接近2012年创下的9700万英亩历史峰值。

　　基金在豆油期市大举增持净多单

　　截至6月17日，投机基金在CBOT豆油期货和期权市场的净多单扩大至46,143手，比一周前增加86%;同期芝加哥豆油期货飙升14.6%，因为美国环保署(EPA)提议的2026年生物燃料混合目标超出预期，提振豆油期货升至2023年10月以来最高。

　　截至6月17日，投机基金在CBOT豆粕期货及期权市场的净空单增至107,081手，比一周前增加逾2万手，距离上月的纪录高位仅相差几百手。

　　投机基金在大豆期市也大举增持净多单。截至6月17日，投机基金在CBOT大豆期货和期权市场的净多单达到59,165手，比一周前增长131%，创下2023年11月以来的最高水平。

　　基金在小麦期市净买入

　　截至6月17日当周，投机基金在芝加哥软红冬小麦期市的净空单从一周前的94,011手削减至81,353手，为13周以来的最低水平。同期CBOT9月小麦上涨3%。

　　在下周一重要报告发布前，市场将继续关注美国天气，同时密切关注中东冲突发展。美国总统特朗普周一表示以色列和伊朗达成停火协议，导致原油以及豆油下跌。