周二(8月12日)，美国农业部发布了8月份供需报告以及产量报告，大幅调高了美国玉米产量，同时调低了大豆产量预期。这份报告发布后，芝加哥玉米下跌逾3%，创下合约新低;大豆期货上涨逾2%。

　　2025/26年度美国玉米产量大幅调高

　　本月预计2025/26年度美国玉米产量将达到167亿蒲，单产预计为188.8蒲/英亩，双双刷新此前历史记录。美国玉米种植面积上调至9730万英亩，收获面积为8870万英亩，高于7月预测。随着产量大幅调高，推动2025/26年度玉米总供应增加，饲料和其他用量预估提高2.5亿蒲至61亿蒲，玉米用于乙醇生产的用量调高1亿蒲至56亿蒲。出口上调至28.75亿蒲。期末库存预计达到21.17亿蒲，比上月调高4.57亿蒲，为近七年来最高水平;美国玉米的年度农场价格下调至每蒲3.90美元。2024/25年度陈作玉米期末库存下调至13.05亿蒲，年度价格维持4.30美元不变。全球方面，2025/26年度全球玉米产量预计为12.89亿吨，较上月预期调高了2492万吨，全球期末库存增至2.825亿吨。

　　2025/26年度美国大豆产量和库存下调

　　美国农业部预计2025/26年度美国大豆产量为42.92亿蒲，较上月调低了4300万蒲，主因收获面积下调至8010万英亩，单产预计为53.6蒲/英亩，接近历史纪录。期末库存预估为2.9亿蒲，较上月调低2000万蒲。出口预测下调至17.05亿蒲，压榨量维持不变，平均年度农场价格为每蒲10.10美元。2024/25年度美国大豆出口与压榨均上调1000万蒲，期末库存降至3.3亿蒲。

　　2025/26年度全球大豆期末库存调低到1.249亿吨，较上月调低117万吨，主因美国供应下调，巴西与阿根廷产量预估分别维持在1.75亿吨与4850万吨不变。

　　2025/26年度美国小麦产量和库存略有调低

　　小麦方面，2025/26年度美国小麦产量小幅下调至19.27亿蒲，期末库存减少至8.69亿蒲，年度农场平均价格下调至每蒲5.30美元。冬小麦产量为13.6亿蒲，较7月预期上调1%，其中硬红冬小麦产量7.69亿蒲，软红冬小麦3.39亿蒲，白冬小麦2.47亿蒲。硬白冬小麦为2050万蒲，软白冬小麦为2.26亿蒲。杜伦麦产量为8740万蒲，较上月增长10%。春小麦产量下调至4.84亿蒲，比上月减少4%，产量减少主要集中在硬红春小麦(4.49亿蒲)。

　　全球方面，2025/26年度小麦产量预估为8.069亿吨，比7月下调165万吨，中国产量从1.42亿吨降至1.4亿吨，欧盟产量上调至1.3825亿吨，俄罗斯维持8350万吨不变。全球期末库存预计为2.6008亿吨，比上月下降144万吨。

　　总体来看，美国农业部报告对玉米形成明显利空，对大豆略偏多，对小麦影响中性偏弱。玉米供应创下历史新高可能压制价格;大豆供应减少、库存下降，对价格形成一定支撑;小麦市场则在产量微调和全球供需小幅变化下，维持相对稳定。