一、现货方面

　　国内小麦价格持续返涨，利好玉米饲用需求提升，叠加阴雨沙尘天气的助力，市场流通粮源持续低位，玉米供应节奏放缓，需求主体采购意愿一般，刚性采购需求对玉米价格形成支撑。东北产地持粮主体的出货积极性偏弱，北方港口晨间集港量继续下滑，在港作业3艘船约5.62万吨。南方港口玉米散船陆续到货，粮源供应相对充足，进口玉米及小麦饲用替代效用显现，对玉米价格构成替代压力，需求端饲企采购意愿一般，询价偏多。国内玉米现货价格基本稳定，局部小幅上涨。东北产区基层余粮基本接近出尽，基层卖压进一步释放，加工企业补库节奏放缓，多以滚动补库，而传闻粮库将有新一轮增储收购活动，利好玉米市场，提振了市场情绪，持粮主体恐慌性出货心态有所缓和，价格有止跌趋升迹象。华北黄淮产区随着基层余粮见底，粮权转移到贸易环节，小麦市场暴跌后持续回涨，对玉米替代量趋减，持粮主体心态出粮有所减弱，玉米市场整体上量下降，加工企业厂门到货量持续处于低位，收购价格呈现出持续反弹态势。

　　二、期货方面

　　2023年4月11日CBOT-5月玉米合约收低3美分，报收651美分/蒲式耳。因美国玉米期末库存预估高于市场预期。

　　2023年4月12日大连商品交易所(DCE)玉米期货主力合约c2307开盘价2768元，收盘价2757元，跌9元，最高价2771元，最低价2750元，结算价2757元，总成交量341402手，持仓786631手。

　　三、后期关注热点

　　天气变化、采购心态、饲料厂策略、国内政策、国际国内玉米市场、产区收购情况、进口玉米到港况、疫病流行情况、畜禽产品行情、国际运费变化、国际经济形势、小麦价格变化、饲料需求、天气对玉米影响等。

　　四、相关新闻

　　1、美国农业部(USDA)公布的4月供需报告显示，美国2022/2023年度玉米期末库存预估为13.42亿蒲式耳，较3月预估持平，高于市场此前预期的13.19亿蒲式耳。

　　2、本月美国农业部将美国玉米进口量调低1000万蒲，将食品/种子/工业用量(FSI)调低1000万蒲，其他数据均维持不变。

　　3、本月美国农业部预测阿根廷玉米收成为3700万吨，比3月份调低300万吨。

　　4、在占到全国玉米播种面积92%的18个州，截至4月9日(周日)，美国玉米播种进度为3%，一周前2%，去年同期2%，五年同期均值2%。

　　5、巴西外贸秘书处(SECEX)的官方数据显示，2023年4月份第一周(4个工作日)巴西日均出口4.88万吨玉米，高于2022年4月份全月的日均玉米出口量3.63万吨。

       五、后市分析

　　4月份，中国养殖及饲料生产加工市场将继续缓慢恢复，但受畜禽水产品消费需求总体明显偏弱影响，养殖市场的恢复进度将依旧明显偏缓慢，因此饲用玉米原料的消耗需求总体依旧偏弱，预计到4月下半月后，养殖市场的恢复才会有相对明显的起色。叠加小麦价格持续走跌后对玉米的替代潜能开始逐步凸显，对玉米价格也将形成打压。因此我们预判4月份大多数时候，玉米价格总体依旧继续偏弱走势为主，局部持续回调与局部持续弱稳交织存在的局面将依旧保持，到4月下半月后段才有望跌幅放缓或止跌回涨几率逐步提高。