一、现货方面

　　国内阶段性高价限制了用粮企业采购积极性，加之受小麦及储备玉米调节储备投放传闻影响，种植户与贸易主体恐高心理陆续显现，开始释放粮源，随市场供给增加价格出现高位回落调整。降雪天气及运力紧张导致北方港口汽运集港量减少，而下游船期依旧密集，在港作业船只5艘。南方港口内贸玉米到货不足，库存处于偏低水平，高价限制饲企采购积极性，市场成交清淡，贸易商走货以执行合同为主。国内玉米现货价格基本稳定，局部继续下跌。东北产区受政策性小麦投放、200万吨调节储备投放等传闻冲击，期货盘面大幅回落，市场观望情绪升温。年底前部分种植户需售粮变现还贷，在价格涨至高位后，售粮积极性较高，部分贸易主体也开始出货，基层玉米上量略有增加，深加工厂门到货量有所回升，企业对高价玉米呈观望态度，部分企业顺势下调收购价。华北黄淮产区贸易主体与种植户陆续出售粮源，粮源流通速度加快，霉变率略高的玉米流通量增多，生猪养殖利润持续亏损，养殖需求大幅降低，饲料企业维持刚性需求采购，经过前期补库深加工企业库存明显回升，深加工产品销售不畅，企业对高价粮源承接能力不足，收购价格偏弱调整。

　　二、期货方面

　　2025年12月9日CBOT-3月玉米合约收涨4.25美分，报收448美分/蒲式耳。因期末库存下调。

　　2025年12月10日大连商品交易所(DCE)玉米期货主力合约c2601开盘价2232元/吨，收盘价2241元/吨，跌2元/吨，结算价2231元/吨，最高价2242元/吨，最低价2222元/吨，总成交量695599手，持仓637445手。

　　三、后期关注热点

　　天气变化、采购心态、饲料厂策略、国内政策、国际国内玉米市场、产区收购情况、进口玉米到港情况、疫病流行情况、畜禽产品行情、国际运费变化、国际经济形势、小麦价格变化、饲料需求、天气对玉米影响等。

　　四、相关新闻

　　1、贸易商表示，韩国饲料协会(KFA)通过当天结束的招标买入13.2万吨饲料玉米，产地可选。

　　2、印度2026年度冬播作物的种植开局良好，预计总种植面积将超过去年水平。截至11月21日，冬播作物总播种面积已达3063万公顷，较去年同期大幅增长12.3%。

　　3、欧盟哥白尼气候变化服务局(C3S)发布的报告称，2025年极可能成为全球有记录以来第二或第三热的年份，仅次于2024年的高温纪录。

　　4、美国总统特朗普宣布了一项120亿美元的援助计划，旨在帮助受其贸易政策造成的经济影响而遭受损失的美国农民，这是政府为支持这一关键政治群体而采取的最新举措。

　　5、美国农业部发布的12月供需报告显示，本月维持2025/26年度美国玉米产量预期167.52亿蒲不变，同比增长18.6亿蒲或12.5%。玉米单产为186.0蒲/英亩，同比增长3.7%。收获面积9000万英亩，同比提高700万英亩或8.4%。

　　6、咨询机构APK-Inform表示，根据初步数据，乌克兰11月出口了180万吨玉米，同比减少28%。

　　7、巴西国家商品供应公司(CONAB)表示，截至12月5日，巴西2025/26年度首季玉米种植已完成71.3%，上周65.9%，去年同期72.2%，五年均值69.1%。

　　8、阿根廷经济部长路易斯·卡普在社交媒体平台上发布消息称，政府将降低大豆和谷物出口税，大豆出口税将从26%降至24%，而豆粕和豆油税率将从24.5%降至22.5%。小麦和大麦的出口税将从9.5%降至7.5%，玉米和高粱的出口税将从9.5%降至8.5%。葵花籽的出口税也将从5.5%降至4.5%。

　　9、截至12月5日，河南全省涉粮企业共收购秋粮480.1万吨。其中，市场化收购456.8万吨;最低收购价收购中晚籼稻23.3万吨。

　　10、中储粮网12月10日山西分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米8460吨，成交数量3469吨，成交率41%。

　　11、中储粮网12月10日黑龙江分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米56358吨，成交数量47341吨，成交率84%。

       五、后市分析

　　12月份，中国陈化玉米库存将继续下降养殖及饲料生产所需玉米数量将止增转下降，基层陈化玉米逐步见底市场流通粮源将进一步吃紧，理论上对价格依旧存在一定的利多支撑。中储粮玉米拍卖减少收储数量增加也对价格形成直接支撑。叠加部分产区新季玉米品质不佳以及天气影响玉米交售以及冬季产区玉米外运运力不足的压力，基层种植户及贸易商惜售现象依旧存在的影响，预判12月上半月期间大多数时候产区玉米现货交易价格继续维持偏强走势为主的可能性更大，下半月涨势放缓部分地区止涨转下跌的几率将逐步提高，12月份月度均价环比止跌转上涨的几率更高。