一、现货方面

　　国内主产区购销活跃度不高，种植户售粮积极性略有提高，收购量较前期有所好转，下游消费无明显好转，饲料企业及深加工企业提价采购积极性不强，价格维持窄幅震荡走势。北方港口上周疏港量共计80.8万吨，周环比增加27万吨。受寒潮天气影响，物流运输受限，今日到货量偏少，南北即期发运小幅顺价，贸易商装运积极性高，价格小幅反弹。南方港口内贸玉米陆续有到货，企业对粮源采购意愿偏强，不过进口谷物替代效应仍存，对玉米价格有所牵制。国内玉米现货价格基本稳定，局部小幅震荡。东北产区受政策性小麦投放、200万吨调节储备投放等传闻冲击，期货盘面大幅回落，市场观望情绪升温。年底前部分种植户需售粮变现还贷，在价格涨至高位后，售粮积极性较高，部分贸易主体也开始出货，基层玉米上量略有增加，深加工厂门到货量有所回升，企业对高价玉米呈观望态度，部分企业顺势下调收购价。华北黄淮产区基层种植户售粮积极性略有提高，贸易商收购量较前期有所好转，政策性拍卖消息的发酵，市场看涨预期有所收敛，贸易商出货积极性增强，深加工企业经过前段时间的补库，玉米库存相对充足，根据到货情况调整收购价格。随着东北粮源入关利润出现倒挂，加之小麦已无饲用替代优势，饲料企业对本地优质玉米需求提升，优质粮价格相对坚挺。

　　二、期货方面

　　2025年12月10日CBOT-3月玉米合约收跌3.75美分，报收444.25美分/蒲式耳。因小麦市场下跌带来外溢拖累。

　　2025年12月11日大连商品交易所(DCE)玉米期货主力合约c2601开盘价2240元/吨，收盘价2243元/吨，跌2元/吨，结算价2237元/吨，最高价2247元/吨，最低价2226元/吨，总成交量560967手，持仓576397手。

　　三、后期关注热点

　　天气变化、采购心态、饲料厂策略、国内政策、国际国内玉米市场、产区收购情况、进口玉米到港情况、疫病流行情况、畜禽产品行情、国际运费变化、国际经济形势、小麦价格变化、饲料需求、天气对玉米影响等。

　　四、相关新闻

　　1、12月10日，一家研究机构的大宗商品报告显示，阿根廷2025/26年度玉米产量料为5,440万吨，但 警告称，近期和预期的干燥天气可能对单产构成风险。

　　2、在对2026年作物产量的首次预测中，欧洲谷物贸易协会COCERAL预计欧盟27国加英国的谷物总产量将降至2.967亿吨，低于2025年的3.066亿吨，因单产将回归正常水平。

　　3、12月10日，美国能源信息署(EIA)公布的库存报告显示，截至12月5日当周，美国乙醇产量减少2.1 万桶/日，或1.9%，至111万桶/日。

　　4、12月10日，一项大宗商品研究报告显示，2025/26年度巴西玉米产量料为1.385亿吨。

　　5、中储粮网12月11日吉林分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米30300吨，全部流拍。

　　6、中储粮网12月11日西安分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米3300吨，成交数量3300吨，成交率100%。

　　7、一项调查显示，分析师们预计，截至2025年11月13日的一周，2025/26年度美国玉米出口净销售量介于80万到200万吨之间。

　　8、贸易消息人士称，中国台湾省饲料原料采购集团MFIG举行招标，寻购多达65,000吨饲料玉米。

　　9、贸易商表示，韩国农协饲料公司(NOFI)在周二晚间通过私下协商买入了约6.8万吨饲料玉米。产地可以来自美国或南美。

　　10、贸易商表示，韩国饲料原料采购团体MFG在周三通过私下谈判达成协议，购买了约6.8万吨饲料玉米。

　　11、印度农业部称，自10月1日播种以来，印度农民已播种4790万公顷冬季作物，同比增长6.1%。其中小麦种植面积达2414万公顷，同比增长10.8%;水稻种植面积增长11.4%，达到100万公顷。油菜种植面积达800万公顷，同比增长4.5%;鹰嘴豆面积增长3.5%，达到780万公顷。

　　12、巴西外贸秘书处(Secex)公布的统计数据显示， 12月1-5日，巴西玉米出口量为172.8万吨，去年12月为426.6万吨。

　　13、巴西全国谷物出口商协会(ANEC)表示，2025年12月份巴西玉米出口量将达到630万吨，高于一周前预测的499万吨，较2024年12月份的362万吨增长74.0%，也高于11月份的592万吨。

　　14、希腊农民的抗议行动进一步升级，示威者占领了中部港口城市沃洛斯(Volos)的关键设施，导致港口货运与客运部分中断。

　　15、咨询机构SovEcon公司发布报告，将2025/26年度(7月至次年6月)乌克兰玉米出口预测下调40万吨至2680万吨。

       五、后市分析

　　12月份，中国陈化玉米库存将继续下降养殖及饲料生产所需玉米数量将止增转下降，基层陈化玉米逐步见底市场流通粮源将进一步吃紧，理论上对价格依旧存在一定的利多支撑。中储粮玉米拍卖减少收储数量增加也对价格形成直接支撑。叠加部分产区新季玉米品质不佳以及天气影响玉米交售以及冬季产区玉米外运运力不足的压力，基层种植户及贸易商惜售现象依旧存在的影响，预判12月上半月期间大多数时候产区玉米现货交易价格继续维持偏强走势为主的可能性更大，下半月涨势放缓部分地区止涨转下跌的几率将逐步提高，12月份月度均价环比止跌转上涨的几率更高。