一、现货方面

　　国内主产区市场流通粮源偏紧，降雨天气令新麦质量担忧加剧，或替代部分玉米需求，市场观望心态增强，饲料需求偏弱，企业库存水平仍在高位，用粮企业采购玉米心态偏谨慎，价格偏弱运行。北方港口晨间集港量约2万吨，贸易商观望情绪较浓，报价持续偏弱调整，船期预报本周装船计划约64万吨。南方港口上周谷物周度到货37.3万吨，周度走货45.4万吨。由于进口高粱与玉米比价扩大，替代玉米优势下降，大麦价格仍存在替代优势。饲料企业观望心态增强，以按需适量采购为主，需求疲软，成交清淡。国内玉米现货价格基本稳定，局部波动有限。东北产区春耕已进入收尾阶段，其中辽宁玉米已播种4170万亩，接近尾声。基层售粮节奏减慢，贸易商建库成本高，出货积极性一般，中储粮还在挂牌收购，但收购标准相对严格，收购规模缩减对市场价格支撑力度有限。养殖市场相对疲软，饲料企业采购承接能力不足，深加工企业消耗库存，补库意向不高，陆续降价收购。华北黄淮产区粮源主要集中贸易商手中，新季小麦即将收获上市，贸易商仍有腾库需求，囤货成本较高，惜售挺价情绪偏强，受阴雨天气以及贸易商出货速度减慢影响，深加工企业厂门到货明显减少，经过前期的采购原料库存已得到有效补充，深加工整体采购心态不佳，压价情绪较高。部分播期偏晚地块受降雨影响，芽麦现象相对偏多，河南局部芽麦粮源已开始入市，采购主体以饲料企业为主。

　　二、期货方面

　　2026年5月25日CBOT休市，因公共节日。

　　2026年5月26日大连商品交易所(DCE)玉米期货主力合约c2607开盘价2328元/吨，收盘价2316元/吨，跌17元/吨，结算价2319元/吨，最高价2330元/吨，最低价2311元/吨，总成交量670795手，持仓1189332手。

　　三、后期关注热点

　　天气变化、采购心态、饲料厂策略、国内政策、国际国内玉米市场、产区收购情况、进口玉米到港情况、疫病流行情况、畜禽产品行情、国际运费变化、国际经济形势、小麦价格变化、饲料需求、天气对玉米影响等。

　　四、相关新闻

　　1、截至5月21日，美国34个地区的玉米酒糟粕(DDGS)报价平均为185美元/吨，比一周前下跌1美元。

　　2、在经历数月双边贸易放缓之后，美国农户正期待中国近期就进口美国大豆、牛肉等农产品做出明确承诺。

　　3、法国农业局(FranceAgriMer)发布的作物评级报告显示，截至5月18日，玉米优良率为90%，和一周前持平，略高于去年同期的87%;玉米播种已完成计划面积的96%，高于一周前的95%和去年同期的94%。

　　4、俄罗斯农业部发布通告，2026年5月27日到6月2日期间，玉米基准价格为每吨224.9美元，出口关税为0卢布/吨;之前一周基准价格221.4美元，出口关税为0卢布/吨。

　　5、乌克兰农业部称，截至5月25日，2025/26年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为3279万吨，比去年同期减少14.0%。

　　6、哈萨克斯坦农业部数据显示，截至5月20日，2025/26年度(始于9月)迄今哈萨克斯坦谷物及面粉(折合谷物当量)出口总量达1170万吨，较上年同期的1030万吨增长13.6%。

　　7、截至5月22日，乌克兰饲料玉米收购价普遍达到每吨9900至10900格里夫纳(CPT)，南部港口甚至达到11400格里夫纳，较一周前上涨100至200格里夫纳。

　　8、咨询机构Spike Brokers公司称，由于来自阿根廷的竞争加剧，乌克兰愈加难以签订远期船期的玉米合同。

　　9、美国气象学家约翰·巴拉尼克表示，本月底的活跃天气模式将为美国多个长期干旱地区带来久违的强降雨。

　　10、行业机构发布的航运数据显示，俄罗斯本季迄今，海运谷物出口总量已达4600万吨，同比上升7.4%。其中，作为俄罗斯谷物出口主通道的黑海码头4月出口量同比增长89.0%，至410万吨。

　　11、中储粮网5月26日浙江分公司玉米购销双向竞价交易结果：计划交易玉米15114吨，成交数量15114吨，成交率100%。

　　12、中储粮网5月26日福建分公司竞价销售结果：计划销售玉米6250吨，成交数量6250吨，成交率100%。

　　13、中储粮网5月26日云南分公司竞价采购结果：计划采购玉米3800吨，成交数量3800吨，成交率100%。

       五、后市分析

　　5月份，中国玉米库存将继续下降养殖及饲料生产所消耗玉米数量将继续增长，基层种植户及小贸易商玉米库存见底主要粮源继续向中大型贸易商转移，国储玉米拍卖下降进一步加剧市场粮源流通紧张态势叠加贸易商惜售心态依旧浓厚的影响。另一方面，新季麦上市时间进一步临近，国储小麦及稻谷轮出拍卖将持续施压，小麦贸易商腾库数量将继续增加，饲用小麦数量将继续增加也将继续对玉米价格走势形成压力。需求端养殖及饲料生产所消耗玉米数量将继续增长利多支撑在逐步增强，但饲料企业玉米平均库存量依旧偏高新增采购需求力度依旧不足将继续削弱其支撑力度，深加工企业玉米消耗量将逐步减量因生产淡季逐步来临的影响。多因素冲抵叠加，预判5月份上半月期间大多数时候产区玉米现货交易价格总体稳中窄幅震荡略显偏弱走势为主的可能性更大下半月止跌转涨几率逐步提高，5月份月度均价环比继续下跌的几率依旧偏高因新季麦上市打压的影响，关注新季麦上市后开秤价水平对玉米价格走势的影响，关注芽麦供应带来的利空压力与新季麦损失带来的利多支撑之间的角力。