美元美股下挫、美债再次升高，黄金在特朗普关于“持黄金者定规则”的言论影响下，价格逐日刷新历史记录，乱世黄金的定律再次发挥作用。

　　与中国高层周内在东南亚国家走访签订协议、拿到众多丰硕成果形成鲜明对照的是，美国政坛混乱、联储是否能够保持独立性、后续政策连贯性和稳定性等再次成为影响经济走势的最大不确定性。

　　截至4月18日当周，对关税加至“无以复加”的地步之后，美政府再次对华贸易条件平添变数：计划180天后对中国船只征收过路费，但是增加空船豁免条款。业内担忧运输成本上升，推高消费者价格。

　　农业方面，当下南半球收获与种植相对正常，阿根廷农业产区天气利于玉米加快收获，当前进度高于五年同期水平。巴西二季玉米播种工作结束，产量前景明朗。气象预报显示，未来一到两周二季玉米产区将迎来丰沛降雨，产量前景有利。

　　市场方面，截至2025年4月18日当周，全球玉米价格有所回落。需要关注的是，美国中西部多雨天气延缓春播、玉米出口销售改善、美元走软及原油反弹等因素支撑下，玉米未来跌幅或受限。油籽价格互有涨跌，其中大豆价格因压榨以及出口疲软而下跌，加拿大油菜籽则因需求强劲而保持坚挺。而因供应吃紧，加拿大油菜籽出口步伐将会放慢。油脂方面，周内马棕油下跌4%，基准布伦特原油上涨4.94%。豆油/燃料油价差为145.04美分，一周前为142.44美分，反映生物燃料利润继续下滑。

　　总体而言，美国内外政策/时下政局/资本市场的失序等一系列负面影响与关税的副作用，正在陆续显现，当下宏观面期待中国二季度亮点。未来农业领域重点关注，侧重于美国播种进度、南美玉米产量前景及阿根廷出口政策调整对全球供需的影响。