根据饲料行业信息网慧通数据研究部统计，2022年9月，本月国内新粮上量较少，陈粮处于持续下降状态，在种植成本、贸易存储成本以及终端仍存在备货需求等利好因素的支撑下，玉米现货价格继续偏强，全国现货均价月环比上涨0.30%。

　　一，供应市场—新粮陆续上市

　　本月东北产区受天气影响玉米大量上市期较往年晚，开秤价也在不断走高，对陈粮有所提振，随着余粮逐步消耗，持粮主体惜售心态相对明显。由于价差原因，东北粮外流关内地区相对困难。

　　东北产地集港量维持低位，玉米库存已降至往年同期中位水平，贸易商收购较为谨慎，多以执行订单为主。截至月底北方港口库存总量共计215万吨。

　　华北产区陈玉米贸易库存较多，部分贸易商囤粮成本高于市场价，造成前期出货相对困难，随着新玉米陆续开始上市，贸易商顺势上量增多，陈玉米和春玉米继续供应市场。

　　本月南方港口部分进口船只放行推迟，库存下降明显，截止本月底蛇口港玉米库存总量86.6万吨左右。南方销区有春玉米陆续上市，产地贸易商出货意愿明显降低，优质粮相对偏紧。

　　二，需求市场—企业采购需求恢复

　　东北产区饲料企业库存同比接近持平，采购需求相对平淡。部分贸易商也陆续入市收购新粮，开秤收购价格同比高开，自行烘干后等待后市。深加工企业开机率较低，采购意愿不强，库存仍较充足。

　　北方港口收购主体较少，贸易商可能仍处于谨慎观望，粮源仍以执行订单为主。南北港口价格仍小幅倒挂，北方港口装运量相对偏低。

　　华北产区天气开始转凉，企业生产有所恢复，深加工企业库存逐渐见底，企业备货补库的积极性大涨。新粮上量偏少，深加工倾向陈粮补库。

　　南方港口加工企业有一定建库意向，但高价打乱了部分企业采购节奏，港口提货速度加快，其中内贸玉米日均出货1.8万吨。销区饲企玉米库存偏高，补库积极性并不高，消耗库存等待新粮上市。中大型饲料企业滚动补库，积极签单采购糙米。

　　三，行情状况—期现货走势：继续震荡

　　本月CBOT期货价格震荡走高，截止9月30日，12月合约价格比一月前上涨7美分/蒲式耳，报收677.50美分/蒲式耳; 大连玉米期价高开低走，截至9月30日大连玉米2301合约收于2773元/吨，较上月末上涨24元/吨。

　　图表：2022年9月/8月CBOT玉米及DCE玉米期货市场行情变化走势图(单位：美分/蒲式耳，元/吨)

　　国内现货价格窄幅偏强调整，全国现货均价月环比上涨0.30%。

　　图表：2022年9月中国玉米月度价格走势图(单位：元/吨)

　　建议：

　　10月份中国陈化玉米库存及供应将继续下降，早春玉米上市量将继续增加，但由于生长期北涝南旱影响产量，因此10月份新季早春玉米上市量依旧偏低。10月份北方主产区逐步进入陆续收割或即将收割阶段，但新季玉米水分普遍偏高，因此10月份全国饲用玉米供应依旧以上年度陈玉米为主，总体上10月份的玉米供应处于新旧作交替、依旧以陈作为主的阶段。由于2022/23年玉米产量下降的担忧情绪依旧存在，贸易商惜售挺价心理依旧较为浓厚，但由于替代原料供应总量依旧偏高适度缓解玉米供应不足压力。因此我们预判10月份大多数时候，全国玉米价格走势维持总体平稳、局部市场小幅涨跌波动局面为主，上半月总体略显偏强，下半月略弱，月度均价环比继续上涨的几率偏高。