3月19日被大家戏称为小麦市场的“黑色星期日”，周末大厂价格加速回落，不乏多次报价的厂家，部分也不得不停收等市场平稳。其实小麦回落是在市场预期之内，但也未想到会跌这么狠，那么超跌下探是为何?一是需求低迷，大厂领跌，助推小麦断崖下跌;二是部分厂家面粉已超前下跌，麦强粉弱格局持续;三是市场传临储小麦不日或将停拍;四是进口激增、心态走弱等。而库存赌到这个时候的只能认赔出售了，或者等待超跌反弹。截止发稿前华北地区主流价格在1.493-1.53元/斤左右，主流价格向1.5元/斤关口逼近，价格延续弱势，寻找新的筑底支撑。

　　超跌下探，暴力压价

　　突然间的超期下跌市场也是措手不及，河北金沙河报价暂在1.493元/斤，较上周同期跌0.072元/斤，东明五得利报价暂在1.515元/斤，较上周同期跌0.055元/斤等等，而其他厂家跌幅也不小，大幅下跌后上量普遍不佳，只能消耗库存。同时因产品效益不佳，厂家的开机率持续低迷，30-40%开机率的不在少数，即使供给一般，但需求缩减，小麦也处于下行通道中。另外，本身这次暴力下跌逻辑性或不高，主要或是想降低成本买到更低价的麦子。

　　替代形成，饲企采购

　　因小麦加速下跌，将小麦加入替代的厂家增加，部分收购玉米要求偏高的厂家价差已可以控制在0.05元/斤上下，而部分贸易商走货无门也开始适量发往饲料厂。不过因厂家配方要求不同，小麦暂未形成大批量替代，多是厂家根据周边情况调整。不过随着小麦价格持续下跌，玉米小麦替代优势明显，对小麦或能形成一定支撑。

　　产品不佳，走货低迷

　　本身现在就是面粉淡季，气温升高，经销商囤货积极性低，而小麦跌跌不休也加剧了市场观望心理。毕竟按照目前小麦的势头的面粉还有回落的可能性，但笔者回顾部分面粉厂价格发现有的厂家面粉价格已经提前跌到了当前小麦的价格，因此虽小麦价格继续回落但部分降价意愿也不强，观望大厂情况再定。此外，麸皮价格仍在回落，个别厂家报价跌破1.1元/斤，市场需求低迷加之豆粕价格大幅回落，副产品类受冲击偏大，价格也是弱势运行为主。

　　综上所述，需求疲软下小麦或维持弱势运行，而在架空期内只能关望政策是否会出手调控以及新麦长势等。仅笔者观点，去年临储小麦停拍时间在4月第二周即4月13日，而在停拍前市场也暴力砸盘了一次，部分厂家拿到了价格较低的临储麦子，那么这次的压价是否也存在做空的策略呢?此外，当前价格陆续挤出因战争、疫情导致的增幅，关注俄乌冲突前价格能否稳住。