玉米周期角度：随着全球粮食供需格局趋于宽松以及国内玉米供需缺口逐步缩小，2023年我国玉米已转入熊市周期。

　　本年度走势：本年度新作实现增产，春节前新粮卖压大于春节后，2023年10月-2024年1月巴西进口玉米到港数量较大，2月出现下降预期，另外其它谷物替代的影响逐渐减小，至此可以看出上半个市场年度供给压力比下半个市场年度大。3月开始持粮主体转为贸易商，4月和5月市场并不缺粮，6月开始需求逐渐增加，7月余粮库存通常会进入低位。综合上述信息，以完整的2023/24市场年度看呈现前期供需宽松，后期趋于平衡的状态，考虑到前期北港现货价已跌至2260元/吨，所以结合供需结构笔者认为春节前的低点很有可能就是本年度的价格低点，接下来现货价格难以跌破1月下旬的低点，期货盘面也将以区间宽幅震荡为主，区间上沿参考2500元/吨，下沿参考2300元/吨。

　　盘面交易点：1、收储持续进行，春播前政策引导下大幅回落可能性小;2、东北产区余粮减少，地趴粮销售进入尾声，卖压明显减弱，目前仍有自然干粮上市，华北还有一定余粮;3、渠道建库意愿较高，收购主体较多，但下游走货一般，终端需求不强。多空交织下，05合约短期或继续窄幅调整，回调空间有限，等待进一步指引。