2025 年玉米供给由宽松转向基本平衡，全年或低位区间运行。宏观驱动增强，国内外流动性同步释放，有望提振大宗商品看涨预期。国内供需宽松利空压力已释放，预计明年现货价格逐步上移，空间不宜乐观，关注玉米及替代品进口政策。淡季合约关注 2050 - 2250 元/吨，旺季合约关注 2200 - 2400 元/吨。 2025 年生猪供给增加，价格重心下移，波动幅度收窄。国外关注美联储降息节奏和幅度，国内有效需求不足，预计政策力度加码，货币政策有放松空间。非瘟后疫病常态化，集团产能相对稳定，猪价波动周期缩短、频率加快。猪价支撑 12 - 13 元/公斤，上方压力 15 - 16 元/公斤，全年均价 14.5 元/公斤，养殖利润或明显下降。 2025 年上半年鸡蛋供给压力仍存，下半年矛盾积累。上半年在产蛋鸡存栏量有增加预期，供应压力压制蛋价。养殖利润收窄或使下半年存栏缓慢下降支撑蛋价，但原料价格变化影响养殖利润，若利润可观，下半年存栏或仍较高限制蛋价。