本报告导读：

　　种子：关注转基因玉米种植品种审批和面积拓展进展。宠物：12 月宠物食品保持增长，国内品牌表现领先。养殖产业链：关注养殖公司业绩增长以及猪料边际变化。

　　投资要点：

　　养殖产业链：关注 养殖公司业绩增长以及猪料边际变化。

　　关注养殖上市公司业绩大幅增长。上周牧原、温氏龙头公司发布2024 年业绩预告，2024 年预告显示利润大幅增长。2023 年行业盈利较弱，2024 年预计行业普遍实现由亏转盈。当前关注2024 年报业绩预告的业绩兑现情况。

　　关注猪料的边际变化。预计在2024Q4 和2025Q1，猪饲料公司将会实现猪料的同比转正。一方面来自2023Q4 和2024Q1 北方养殖疫情严重，因此同比基数低;第二来自养殖存栏恢复，体重升高，饲料需求升高，因此猪料预计同比在近两个季度转正，后续预计持续同比增长。

　　种子：转基因标准进一步完善，关注转基因玉米种植品种审批和面积拓展进展。

　　农业农村部批准发布20 项农业转基因领域国家标准，转基因管理更为细化落地。转基因玉米应用有望进一步扩大。春耕将至，中央农村工作会议指出要坚决扛牢保障国家粮食安全重任，深入推进粮油作物大面积单产提升行动，强化耕地保护和质量提升，加快科技成果大面积推广应用。转基因技术应用推动种业格局进一步改善，品种竞争力强、技术储备领先的公司有望受益。此外耕地保护有望加强，推动耕地保护和利用的企业有望受益。

　　宠物：12 月宠物食品保持增长，国内品牌表现领先。

　　根据宠物营销届数据，12 月抖音平台宠物食品销售额增长6.22%。

　　其中猫狗主粮的前五名均为国产品牌。国产宠物食品品牌持续推陈出新，在冻干粮、烘焙粮、风干粮等方面创新。研发能力强、及时把握宠物主偏好的公司有望提升市占率。

　　投资建议：禽板块推荐标的：圣农发展、益生股份、立华股份;后周期推荐标的：科前生物、海大集团、;生猪推荐标的：牧原股份、温氏股份、天康生物、神农集团;种业板块推荐标的：大北农、隆平高科。宠物板块推荐标的：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份、瑞普生物。受益标的：巨星农牧、禾丰股份、辉隆股份、北大荒、苏垦农发。