行情回顾

　　截止到8月25日，主产区鸡蛋均价为3.06元/斤，较上周同期上涨0.1元/斤，河北邯郸鸡蛋均价为2.69元/斤，较上周同期下跌0.15元/斤。本周现货价格小幅反弹后回落，主要是养殖端淘鸡节奏小幅增加，以及需求端逐步回暖支撑，但供需宽松的主旋律并没有改变，供应端依旧过剩，现货价格再度回调。因市场对需求旺季较为悲观，上周近月2509合约持续探底，本周随着现货企稳，盘面也跟随止跌。

　　供给端分析

　　在产蛋鸡存栏持续增加

　　钢联数据显示，2025年7月底在产蛋鸡存栏量约为12.92亿只，环比增加2%，同比增幅7%。卓创数据显示，2025年7月底在产蛋鸡存栏量约为13.56亿只，环比增幅1.2%，同比增幅6.2%。因新增产能较大以及淘鸡节奏偏慢，7月在产蛋鸡存栏量环比继续增加，并在同期较高水平。

　　7月鸡苗销量环比减少

　　卓创数据显示全国2024年7月底鸡苗样本点销量3998万羽，环比减少1.9%，同比减幅4%;钢联数据显示，7月鸡苗销量4532万羽，环比减少4%，同比增加2.7%;晓鸣股份2025年7月销售1992万羽，环比减少18%，同比增加13%，三方机构及晓鸣股份鸡苗补栏量环比减少，补栏情绪大幅走低。目前种鸡企业鸡苗订单多数排至9月上中旬，少数排至9月下旬，从企业排单量以及补栏情绪来看，预期8月鸡苗销量环比减少。

　　补栏情绪持续减弱

　　随着新进口的商品代鸡苗陆续投产，鸡苗供应逐步宽松，以及现货价格持续低迷，因此鸡苗价格近日快速回落，截止到8月22日，鸡苗价格为3.0元/羽，较上周同期下降0.06元/羽。因市场现货价格持续低迷，市场补栏情绪有所下降，加上鸡苗价格持续回落，因此6月以来企业种蛋利用率持续下滑，截止到8月22日，种蛋利用率下降至50%。

　　惜淘情绪松动，淘鸡量环比小幅增加

　　截止8月22日当周，淘汰鸡当周出栏量1676万只，环比上涨15.2%;当周平均淘汰日龄502天，较前一周减少1天。截止到8月19日，主产区淘鸡价格为5.2元/斤，较上周同期下跌0.4元/斤，目前需求旺季现货价格不及预期，上周市场淘鸡节奏加快，但短期较快淘鸡节奏并不能完全改善中长期产能过剩的压力，需关注中秋节前后是否有超预期的淘鸡量

　　养殖成本窄幅偏强震荡，养殖利润再度回落

　　截止8月20日，饲料价格为2.71元/斤，较上周同期上涨0.02元/斤，整体维持窄幅偏强震荡;蛋鸡养殖利润为-7元/只，较上周同期下跌5元/只，相较7月有了大幅回暖。8月以来饲料原料玉米(2388, 9.00, 0.38%)及豆粕(3111, 18.00, 0.58%)现货价格分别呈现小幅偏弱及偏强震荡，养殖成本整体呈现窄幅震荡，8月以来鸡蛋现货价格并未随需求回暖而预期大幅反弹，整体来看8月养殖利润维持微亏状态。

　　需求端及库存分析

　　鸡蛋需求环比小幅回落

　　根据样本企业数据监测统计，本周Mysteel农产品对全国五个代表销区市场进行数据监测统计，本周鸡蛋销量为 7605吨，较上一周环比增加1.02%。上周前半周终端需求偏弱，市场多清库存为主，销量变化不大;随着蛋价再次探底，下游市场有抄底囤货情绪，小幅带动市场走量，整体看上周销区销量环比小幅增加。随着下游食品企业备货，预期下周带来小幅增量。

　　此外今年蔬菜价格退市较晚，供应充裕，鸡蛋替代需求减弱，因此鸡蛋替代需求大幅低于去年同期。

　　流通库存及生产库存止跌反弹

　　2025年8月25日，全国生产环节库存为1.08天，较月初增加0.06天;流通环节库存为0.92天，较昨日增0.27天。上周气温较高，鸡蛋存储受限，养殖端积极出货，中下游接货意愿有限，终端需求相对偏弱，贸易环节出货不是很顺畅，生产及流通环节库存环比增加。

　　鸡蛋基差及期货合约分析

　　2509合约升水空间或将逐步缩窄

　　在产能过剩以及冷库库存压力可能导致需求旺季不旺，以及2509合约即将进去交割月的情况下，上周2509合约升水空间呈现缩窄趋势，预期2509合约随着交割月临近以及需求旺季较为悲观，进入交割月盘面升水有限，在旺季升水盘面已经兑现的情况下，短期跟随现货价格波动。

　　因市场预期中秋节后的淘鸡节奏加快以及三季度鸡苗补栏量环比回落，四季度新增产能环比回落，期货价格呈现contango结构，今日在现货企稳的情况下，远月出现止跌，但以现有供需因素分析，不支撑盘面出现转折点，远月仍以偏空对待。

　　9-10价差呈现回落趋势

　　因中秋节是在10月，相当于需求淡季是10月之后，而最后交割拿到货也在10月初，因此两个合约价差将较小，若近日在现货带动下，2509合约反弹幅度较大，可关注9-10价差反套机会。