中国银河证券发布研报称，基于能繁母猪作用值及养殖效率的考虑，26年猪价同比下行，期间或有所反弹表现;综合考虑政策去产能以及行业亏损去产能，重点关注成本边际变化显著、资金面良好的优质猪企。

　　中国银河证券主要观点如下：

　　2月猪价震荡下行，自繁自养再度亏损

　　2月11日猪价12.75元/kg，较25年末+2.7%。2月27日自繁自养、外购仔猪养殖利润分别为-159.65元/头、20.83元/头。25年末我国能繁母猪存栏量3961万头，同比-2.9%。春节后猪价持续去化，3月初跌破11元/kg，该行认为在亏损背景下行业产能或将加速下行。关于26年猪价走势，该行认为年度均价层面或呈现同比下行走势，期间受冬季疫病影响程度的变化，年内猪价或有所反弹表现。该行建议积极关注成本控制行业领先/持续向好、资金面相对健康、估值合理的优秀猪企。