11 月底东北上冻后，中储粮调节性增储陆续发布公告，中储库采购增加，反映政策稳价、保护农民利益意愿。除东北，新疆、甘肃、陕西等地也发布增储公告。中储粮 11 月下旬在玉米产区大力度收购全面增储玉米，多地库点有增储行动，中储粮网每周约 60 - 70 万吨的竞价采购持续进行。回顾 10 月至今行情，盘面在 2200±50 震荡。连盘玉米在 9 月 23 日、10 月 22 日两次触底反弹，进入 11 月弱势震荡下行，期间有东北粮质、基层农户等问题。政策收储效应下，预计现货价格下方空间有限，期价短期关注 2130 - 2150 下方支撑。中长期看，玉米价格有望好转，预计一季度末之前，玉米维持 2150 - 2300 区间宽幅震荡。国内进口玉米受配额管控，替代品进口受限，小麦 - 玉米价差比价有利玉米，需求端有望持续好转。