一、现货回顾

　　国内主产区受春播活动的影响，种植户售粮活动受限，基层玉米流通量少，持粮主体建库成本偏高，低价出货意愿有所减弱，加工企业到货量较低，部分企业继续小幅提高收购价格。东北产地贸易商少量出货，北方港口到货量维持低位，贸易商收购价格略有上调，集港量有所增加，其中锦州港周比上涨30元/吨;南方港口受北港价格上涨以及期货走强利好，贸易商对低价出售持谨慎态度，报价有所上调，其中蛇口港周比上涨70元/吨。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格明显走高。东北产区正值春耕春播时期，基层种植户上量不多，贸易商出货积极性较高，但粮源外发价格倒挂，贸易商主体缺乏看涨信心，以随收随走为主，加工企业多数维持刚需采购，其中哈尔滨周比持平;华北黄淮产区临近新麦上市，基层售粮节奏加快，部分持粮主体陆续腾仓，市场流通粮源宽裕，随着玉米价格持续下跌，贸易商出货意愿有所减弱，深加工厂门到货缩减，企业补库相对谨慎，按需采购，部分企业收购价格窄幅上调，其中潍坊周比上涨20元/吨。

　　二、期货回顾

　　美盘玉米：2024年4月26日CBOT-5月玉米合约收低1美分，报收440美分/蒲式耳。因多头获利回吐。2024年4月29日CBOT-5月玉米合约收低0.75美分，报收439.25美分/蒲式耳。因小麦期货和原油下跌的拖累。2024年5月3日CBOT-5月玉米合约收低5美分，报收447美分/蒲式耳。因病虫害破坏阿根廷的玉米收成。2024年5月6日CBOT-5月玉米合约收高10美分，报收457美分/蒲式耳。因洪水继续威胁巴西南部南里奥格兰德州的作物，美国中西部地区天气多雨。2024年5月7日CBOT-5月玉米合约收低3.25美分，报收453.75美分/蒲式耳。因小麦市场的跌势。2024年5月8日CBOT-5月玉米合约收低8.25美分，报收445.50美分/蒲式耳。因农户加快销售步伐、乙醇生产不振。2024年5月9日CBOT-5月玉米合约收低2.75美分，报收442.75美分/蒲式耳。因美国玉米库存或增至八年最高。

　　大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约2407，4月29日开盘价2390元，收盘价2391元，跌5元，最高价2400元，最低价2375元，结算价2387元;4月30日开盘价2389元，收盘价2388元，涨1元，最高价2394元，最低价2381元，结算价2386元;5月6日开盘价2395元，收盘价2409元，涨23元，最高价2412元，最低价2388元，结算价2400元;5月7日开盘价2414元，收盘价2438元，涨38元，最高价2441元，最低价2409元，结算价2427元;5月8日开盘价2435元，收盘价2446元，涨19元，最高价2452元，最低价2434元，结算价2442元;5月9日开盘价2444元，收盘价2446元，涨4元，最高价2465元，最低价2441元，结算价2452元;5月10日开盘价2442元，收盘价2453元，涨1元，最高价2457元，最低价2439元，结算价2446元。

　　三、本周新闻

　　1、乌克兰海关数据显示，截至4月26日当周，乌克兰申报出口的谷物总量为100万吨。

　　2、乌克兰农业部表示，截至4月25日，农户已播种254.6万公顷的春季谷物和豆类作物，相当于计划播种面积560.1万公顷的45.5%。

　　3、中储粮网4月28日中储粮内蒙古分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米20000吨，实际成交20000吨，成交率100%。

　　4、气象专家表示，在南美洲刚刚遭受强厄尔尼诺影响之后，未来几年的厄尔尼诺和拉尼娜现象将更加频繁出现，而且会更加极端，这些现象会带来热浪、寒冷、降雨或干旱。

　　5、俄罗斯主要谷物出口商TD RIF周五发布公告，将公司名称更改为“RodnyePolya”(自然田地)有限责任公司，以便更准确反映其在俄罗斯农工综合体发展中的商业模式和战略目标。

　　6、截至周三，阿根廷2023/24年度玉米收割进度为70%，仅仅比一周前提高了2%，比过去五年(不考虑2022/23年度)的平均收获进度落后13%。

　　7、乌克兰农业部称，截至4月26日，2023/24年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为4029万吨，高于一周前的3906吨，比上年同期的4115万吨减少2.1%，这也是本年度迄今的最窄同比降幅。

　　8、布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)称，截至4月24日，2023/24年度阿根廷玉米收获进度为19.8%，比一周前增加2.6%，而之前一周收获推进了1.9%。

　　9、中储粮网4月29日中储粮云南分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米4200吨，实际成交4200吨，成交率100%。

　　10、中储粮网4月29日中储粮成都分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米20000吨，实际成交20000吨，成交率100%。

　　11、截至2024年4月25日的一周，美国玉米出口检验量为1,225,952吨，上周为修正后的1,661,444吨，去年同期为1,518,569吨。

　　12、截至4月25日，美国34个地区的玉米酒糟粕(DDGS)报价平均为170美元/吨，比一周前下跌6美元。尽管生产放慢，但是价格依然下跌，豆粕价格更为便宜，对DDG构成压力。

　　113、由于美国以及全球供应宽松，今年大部分时间里投机基金一直押注芝加哥谷物和油籽期货下跌，持有的净空单总量接近历史峰值。

　　4、乌克兰农业部称，截至4月29日，2023/24年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为4071.1万吨，高于一周前的3946.4万吨，比去年同期的4135.4万吨减少1.6%，一周前是同比降低3.1%。

　　15、法国农业局(FranceAgriMer)表示，截至4月22日，玉米播种进度为26%，高于一周前的12%。

　　16、俄罗斯农业部发布通告，2024年5月1日到5月7日期间，玉米基准价格为每吨167.0美元，出口关税为0;之前一周基准价格为167.2美元，出口关税为0。

　　17、咨询机构ProZerno负责人弗拉迪米尔·帕特里琴科表示，今年俄罗斯谷物产量可能降至1.35亿到1.36亿吨，低于2023上年的1.449亿吨，部分原因是南部地区的天气干旱。

　　18、4月份，罗萨里奥谷物交易所将阿根廷玉米产量预期大幅调低650万吨，主要因为受到玉米叶蝉传播疾病的损害。

　　19、中储粮网4月30日中储粮辽宁分公司玉米购销双向竞价交易结果：计划交易玉米20000吨，实际成交20000吨，成交率100%。

　　20、中储粮网4月30日中储粮湖北分公司玉米购销双向竞价交易结果：计划交易玉米7028吨，实际成交7028吨，成交率100%。

　　21、中储粮网4月30日中储粮吉林分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米10000吨，实际成交10000吨，成交率100%。

　　22、中储粮网4月30日中储粮内蒙古分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米17899吨，实际成交17899吨，成交率100%。

　　23、中储粮网4月30日中储粮黑龙江分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米4801吨，全部流拍。

　　24、乌克兰国家农业科学院专家表示，4月底，乌克兰冬季作物长势要比历史均值提前10到14天。

　　25、世界卫生组织官员表示，许多野生鸟类体内存在的H5N1禽流感病毒可能会在美国以外国家迁徙时感染奶牛。

　　26、乌克兰农业部表示，截至5月2日，农户已播种340.7万公顷的春季谷物和豆类作物，相当于计划播种面积560.1万公顷的60.8%。

　　27、布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)称，截至5月1日，2023/24年度阿根廷玉米收获进度为22.1%，比一周前增加2.3%，而之前一周收获推进了2.6%。

　　28、阿根廷油籽压榨和出口商会(CIARA-CEC)表示，4月份阿根廷农产品出口收入为19.1亿美元，环比增长27%，但是同比下降21.5%。

　　29、乌克兰农业部称，截至5月3日，2023/24年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为4160.7万吨，高于一周前的4029吨，比上年同期的4190.6万吨减少0.7%，一周前同比降低2.1%。

　　30、美国密苏里大学和农场杂志(Farm Journal)发布的农经学家月度调查报告显示，根据对70位农经学家的调查，美国农业部3月份播种意向数据很大程度上低估了今年美国玉米种植规模。

　　31、乌克兰农业部第一副部长塔拉斯·维索茨基表示，由于收成预计减少，2024/25年度乌克兰玉米出口量可能降至2000万吨到2100万吨，低于2023/24年度的2700万吨。

　　32、联合国粮农组织(FAO)周五报告称，2024年4月份世界食品价格指数小幅走高，因为肉类价格上涨以及植物油和谷物的小幅上涨，抵消了糖和乳制品价格的下跌。

　　33、中储粮网5月6日中储粮山东分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米3300吨，实际成交3300吨，成交率100%。

　　34、中储粮网5月6日中储粮辽宁分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米9081吨，实际35、5月6日，中国台湾饲料原料采购团体MFIG举行国际招标，寻购最多6.5万吨饲料玉米，产地可以来自美国、巴西、阿根廷或南非。

　　36、截至2024年5月2日的一周，美国玉米出口检验量为1,285,986吨，上周为修正后的1,298,351吨，去年同期为974,450吨。

　　37、美国中西部春季降雨可能拖累播种步伐，也引发投机基金大幅削减对玉米和豆粕的看空押注。

　　38、截至5月2日，美国34个地区的玉米酒糟粕(DDGS)报价平均为167美元/吨，比一周前下跌3美元。

　　39、乌克兰农业部称，截至5月6日，2023/24年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为4198.9万吨，高于一周前的4071.1万吨，比去年同期的4264.7万吨减少1.5%，一周前是同比降低1.6%。

　　40、俄罗斯农业部发布通告，2024年5月8日到14日期间，玉米基准价格为每吨168.1美元，出口关税为0;之前一周基准价格为167.0美元，出口关税为0。

　　41、经纪商斯通艾克斯集团(StoneX)发布报告，将2023/24年度巴西玉米产量预期调高到1.256亿吨，比4月份预测值上调超过100万吨或1.1%，不过调高后的玉米产量仍比上年减少9.8%。

　　42、中储粮网5月7日中储粮内蒙古分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米24768吨，实际成交24768吨，成交率100%。

　　43、中储粮网5月7日中储粮黑龙江分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米4801吨，全部流拍。

　　44、贸易商表示，一家韩国饲料生产商通过周二的国际招标买入约68,000吨南美饲料玉米。

　　45、菲律宾政府正在采取措施减轻极端天气的影响，因为厄尔尼诺现象和全球性破坏给粮食价格带来压力，而拉尼娜现象则可能加剧该国粮食供应的压力。

　　46、罗萨里奥谷物交易所(BCR)农业主管克里斯蒂安·鲁索表示，本来阿根廷玉米产量有望超过6000万吨，但是由于叶蝉的原因，现在估计玉米产量为5050万吨。

　　47、巴西国家商品供应公司(CONAB)表示，截至5月5日，2023/24年度首季玉米收获进度为63.1%，一周前59.8%，上年同期为67.5%。南里奥格兰德收获83%(上周83%，去年同期86%);帕拉纳州98%(97%，90%)。

　　48、俄罗斯农业部周二发布命令，将该国最大谷物贸易商RodniePolya(原名TD RIF)在2023/24年度的谷物出口配额减少近120万吨。

　　49、俄罗斯谷物联盟(RGU)称，2023/24年度前10个月，即2023年7月至2024年4月，俄罗斯出口了5780万吨谷物，同比增加10.2%。其中小麦出口量为4720万吨，同比增加4.4%。

　　50、在占到全国玉米播种面积92%的18个州，截至5月5日(周日)，美国玉米播种进度为36%，上周27%，去年同期42%，五年同期均值39%。

　　51、美国巅峰商品经济公司的分析师汤姆·普菲岑迈尔表示，农产品价格从数月高点回落到一个原因在于，农户利用价格上涨抛售库存。

　　52、乌克兰农业部称，截至5月8日，2023/24年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为4241万吨，高于一周前的4137万吨，比上年同期的42655万吨少了24万吨或0.6%，一周前是同比减少0.6%。

　　53、南美作物专家迈克尔·科尔多涅博士发布报告，将2023/24年度阿根廷玉米产量预期值调低200万吨，从一周前预估的4000万吨调低到4700万吨，因为玉米叶蝉传播导致作物单产受损。这种疾病对后期收获的玉米作物的影响更为显著。

　　54、巴西全国谷物出口商协会(ANEC)表示，2024年5月份巴西玉米出口量估计接近55万吨，比去年同期的出口量49万吨提高约11%。

　　55、自4月底以来，巴西南里奥格兰德州爆发灾难性洪水，该州五分之四的地区受到暴雨影响。气象预报显示未来一段时间还将出现更多降雨，使得灾后恢复工作变得更加艰难。

　　56、23家机构参与的调查结果结果显示，分析师们平均预计2024/25年度美国玉米产量为148.87亿蒲，比上年的153.42亿蒲减少3%。预测范围从145.78亿到153.42亿蒲。

　　57、中储粮网5月9日中储粮内蒙古分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米16000吨，实际成交16000吨，成交率100%。

　　58、中储粮网5月9日中储粮山东分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米7900吨，实际成交7900吨，成交率100%。

　　59、中储粮网5月9日中储粮吉林分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米17245吨，实际成交17245吨，成交率100%。

　　60、中储粮网5月9日中储粮成都分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米36500吨，实际成交36500吨，成交率100%。

　　61、中储粮网5月9日进口玉米(转基因)竞价销售结果：计划销售数量20966吨，实际成交4193吨，成交率20%。

　　62、美国农业部发布的单日出口销售报告显示，私人出口商报告对墨西哥销售132,080吨玉米，其中60,960吨在2023/24年度交货，71,120吨在2024/25年度交货。

　　63、2023/24年度迄今美国对华玉米销售总量(已经装船和尚未装船的销售量)为220万吨，同比降低72.7%，前一周是同比降低73.5%，两周前同比降低75.3%。

　　64、韩国饲料协会(KFA)釜山分部周四举行国际招标，从路易达孚公司购入多达65,000吨饲料玉米，产地可选。

　　65、俄罗斯农业部称，在本月遭受霜冻影响的俄罗斯农业区，农户将重播那些冻死的农作物。

　　66、专家表示，本月俄罗斯欧洲部分地区出现霜冻，对未来农作物收成构成严重威胁。

　　67、截至5月2日，阿根廷农户销售了1,758万吨2023/24年度玉米，比一周前高出67万吨。去年同期预售量为1,120万吨。之前一周销售量约为103万吨。

　　68、巴西外贸秘书处(Secex)的统计数据显示，2024年4月，巴西玉米出口量为6.6万吨，去年4月为47.1万吨。

　　69、罗萨里奥谷物交易所发布报告，2023/24年度阿根廷玉米产量预计为4,750万吨，低于上月预期的5,000万吨，因为叶蝉携带一种损害玉米穗和玉米粒的矮化病，导致20%的玉米被毁。

　　70、中储粮网5月10日中储粮内蒙古分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米2500吨，实际成交2500吨，成交率100%。

　　71、中储粮网5月10日中储粮北京分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米2359吨，实际成交2359吨，成交率100%。

　　四、生猪市场

　　本周猪价环比窄幅上涨。节后消费惯性回落，加上需求淡季，批发市场走货难度加大，剩货压力凸显，屠企压价采购意愿较浓，需求持续掣肘猪价。不过猪价持续磨底，养殖端抵触心态较强，加上饲料价格低位，压栏成本较低，养殖端仍有挺价惜售心态。周内猪价整体小幅波动为主，周度均价略微上调。从推演数据结果看，5月份商品大猪出栏供应总量依旧维持过剩局面不变，猪肉消费需求总量相比4月份下降，因此单纯从推演理论数据看，无论是出栏大猪供应还是猪肉供应均继续过剩，理论上依旧对价格走势形成总体利空态势不变。但受养殖端出栏节奏以及市场情绪等外围因素影响，叠加投机资本在期货市场的动态影响等诸多因素的叠加，理论上5月份期间出栏大猪日度交易均价依旧存在短时有限回涨机会，总体上难有突出作为，而猪肉价格要实现上涨则难度更大。单纯以供需基本面数据结构为判断依据，我们预判5月份期间大多数时候出栏商品大猪日度交易均价总体依旧维持偏弱走势为主局面不变，磨底式缓跌走势为主，断崖式下跌或火箭发射式急涨均缺乏基础。我们同时认为，如果屠宰环节对6-7月份及后期市场“看好”情绪进一步增强，则在屠企布局提前量的基础上，最早5月下旬-6月上中旬期间出栏大猪价格将有望逐步止跌并逐步回升。但如果屠企对后市的上涨预判情绪趋于松散，则猪价出现趋势性调整的时间将后延到6月下半月-7月上旬出现的可能性更大(后延一个月)。总体上我们继续维持“2024年猪价的“高光时刻”出现在7月份以后”的预判不变，“2024年猪价高点主要集中在9-11月份期间出现”的预判不变，“2024年第三季第四季度全国大猪出栏均价高点有短时突破18元每公斤的机会但要实现阶段性维持存在明显难度”的预判不变。

　　五、玉米库存

　　截至5月10日北方港口四港玉米库存共计约377万吨。贸易商发运不积极，玉米库存继续累积。截止周五广东港口玉米库存104万吨。下游企业持观望态度，采购积极性不高，导致新增订单较少，内贸玉米日均出货在1.0万吨。

　　六、后市分析

　　5月份，中国玉米库存量总体将继续下降但东北产区自然干玉米总体继续处于相对集中上市阶段，叠加进口玉米及替代原料供应依旧充足，而养殖及饲料生产需求端玉米月度消耗需求总量虽继续增长但依旧有限，对价格的支撑力度有所恢复但依旧偏弱。预判5月上半月期间产区玉米现货日度交易均价总体继续维持稳中小幅涨跌总体略偏弱走势为主。更远看，受期货市场可能炒作玉米产区天气干旱因素的影响叠加库存持续下降的影响，5月下半月及后续玉米价格看涨的几率将逐步提高因库存玉米继续下降叠加天气状况的影响。全年看，国家粮油信息中心预报显示2024年中国玉米总产量将同比继续增长，同时由于替代原料进口量大幅增长的可能性大，因此2024年玉米供应压力巨大，玉米年度均价同比总体大概率向下的可能性更大。