一、现货回顾

　　国内主产区余粮逐渐消耗，贸易企业存粮成本增加，挺价心态趋强，市场流通粮源供应减少，部分企业收购意愿也有所增强，带动报价逐步上调。东北基层粮源不断减少，北方港口到货量减少，南北港口价格倒挂，装船需求减少，成交不多，到货成本支撑价格坚挺，其中锦州港周比上涨20元/吨;南方港口船期密集，谷物到货量大幅增加，出货量转好，库存创新高，饲料企业采取小批量补库，高价货源的成交节奏有所放缓，其中蛇口港周比持平。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格明显走高。东北产区基层余粮不多，且受前期港口大涨带动，部分贸易商高价出货意向偏强，但贸易粮走货偏慢，深加工企业检修增加，且到货以合同粮为主，饲料企业维持安全库存，部分企业为了促进收购，小幅提高收购价格，其中哈尔滨周比上涨10元/吨;华北黄淮产区随着基层玉米销售进度的持续推进，余粮进一步减少，市场看涨氛围逐渐浓厚，大型粮商出货意向不高，继续持粮等价，深加工厂门到货量明显减少，部分企业收购价格随量调价，其中潍坊周比上涨40元/吨。

　　二、期货回顾

　　美盘玉米： 2024年5月10日CBOT-5月玉米合约收高13美分，报收455.75美分/蒲式耳。因美国玉米库存或增至八年最高。2024年5月13日CBOT-5月玉米合约收高2.75美分，报收458.50美分/蒲式耳。因中西部多雨巴西南部洪灾。2024年5月14日CBOT-5月玉米合约收低5美分，报收467.50美分/蒲式耳。因巴西玉米产量上调。2024年5月15日CBOT-7月玉米合约收低5美分，报收462.50美分/蒲式耳。因播种条件改善。2024年5月16日CBOT-7月玉米合约收低5.50美分，报收457美分/蒲式耳。因出口销售低于预期。

　　大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约2407，5月13日开盘价2455元，收盘价2453元，涨2元，最高价2462元，最低价2441元，结算价2451元;5月14日开盘价2448元，收盘价2456元，涨5元，最高价2467元，最低价2447元，结算价2457元;5月15日开盘价2457元，收盘价2459元，涨2元，最高价2460元，最低价2459元，结算价2454元;5月16日开盘价2460元，收盘价2467元，涨13元，最高价2471元，最低价2457元，结算价2464元;5月17日开盘价2465元，收盘价2459元，跌5元，最高价2474元，最低价2455元，结算价2464元。

　　三、本周新闻

　　1、韩国主要饲料原料采购团体之一的MFG通过私下谈判，从ADM公司买入约132,000吨饲料玉米，产地预计来自南美。

　　2、乌克兰农业部表示，截至5月9日，农户已播种430.2万公顷的春季谷物和豆类作物，相当于计划播种面积560.1万公顷的76.8%。

　　3、布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)称，截至5月8日，2023/24年度阿根廷玉米收获进度为23.4%，比一周前增加1.3%，而之前一周收获推进了2.3%。

　　4、乌克兰农业部称，截至5月10日，2023/24年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为4291万吨，高于一周前的4160.7吨，几乎和上年同期的4294.1万吨持平，一周前同比降低0.7%。

　　5、中储粮网5月13日中储粮山东分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米9397吨，实际成交8364吨，成交率89%。

　　6、中储粮网5月13日中储粮云南分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米1646吨，实际成交1646吨，成交率100%。

　　7、截至2024年5月9日的一周，美国玉米出口检验量为937,729吨，上周为修正后的1,299,008吨，去年同期为1,173,783吨。

　　8、截至5月9日，美国34个地区的玉米酒糟粕(DDGS)报价平均为166美元/吨，比一周前下跌1美元。一些买家提到需求正在缓慢回升。上周美国现货玉米价格指数下跌4美分/蒲。

　　9、一份行业月度报告显示，随着农作物播种工作继续，西澳州部分地区的天气持续干旱，引发人们对即将到来的季节前景的担忧。

　　10、过去一周，由于虫害以及天气担忧可能导致南美作物产量受损，促使基金空头在芝加哥大豆和玉米期市疯狂减持空押注。

　　11、乌克兰农业部称，截至5月13日，2023/24年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为4320万吨，高于一周前的4198.9万吨，但是比去年同期的4360万吨减少1.5%，一周前是同比降低1.5%。

　　12、俄罗斯农业部发布通告，2024年5月15日到21日期间，玉米基准价格为每吨167.1美元，出口关税为0;之前一周基准价格为168.1美元，出口关税为0。

　　13、咨询机构Safras&Mercado的调查显示，截至5月初，巴西中南部农户预售2024年二季玉米相当于预期产量8662.8万吨的23.3%。

　　14、俄罗斯农业部维持2024年俄罗斯谷物产量预期1.32亿吨不变，但是不排除因自然和气候条件而进行调整。

　　15、莫斯科的咨询机构IKAR发布报告，将俄罗斯2024/25年度谷物产量预测值从1.42亿吨调低到1.35亿吨，其中小麦产量从9100万吨调低到8600万吨。

　　16、中储粮网5月14日中储粮北京分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米23950吨，实际成交23950吨，成交率89%。

　　17、中储粮网5月14日中储粮广东分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米1000吨，实际成交1000吨，成交率100%。

　　18、中储粮网5月14日中储粮吉林分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米29158吨，实际成交23327吨，成交率80%。

　　19、中储粮网5月14日中储粮山东分公司玉米购销双向竞价交易结果：计划交易玉米6084吨，实际成交6084吨，成交率100%。

　　20、中储粮网5月14日中储粮山西分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米13000吨，实际成交10000吨，成交率8%。

　　21、中储粮网5月14日中储粮吉林分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米35767吨，实际成交10000吨，成交率28%。

　　22、中储粮网5月14日中储粮辽宁分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米25000吨，实际成交2000吨，成交率8%。

　　23、中储粮网5月14日中储粮云南分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米24540吨，实际成交24540吨，成交率100%。

　　24、中储粮网5月14日中储粮黑龙江分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米9501吨，实际成交4700吨，成交率49%。

　　25、中储粮网5月14日中储粮广东分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米1000吨，实际成交1000吨，成交率100%。

　　26、巴西外贸秘书处(Secex)的统计数据显示，2024年5月1至10日，巴西玉米出口量为96,650吨，去年5月全月为38.5万吨。

　　27、在占到全国玉米播种面积92%的18个州，截至5月12日(周日)，美国玉米播种进度为49%，上周36%，去年同期60%，五年同期均值54%。

　　28、美国农业部发布的单日出口销售报告显示，私人出口商报告对墨西哥销售405,00吨玉米，其中135,000吨在2023/24年度交货，270,000吨在2024/25年度交货。

　　29、巴西国家商品供应公司(CONAB)表示，截至5月12日，2023/24年度首季玉米收获进度为68.1%，一周前63.1%，上年同期为72.4%。南里奥格兰德收获86%(上周83%，去年同期87%);帕拉纳州99%(98%，93%)。

　　30、巴西国家商品供应公司(CONAB)发布第8次产量预测报告，将2023/24年度巴西玉米总产量调高到1.11636亿吨，较4月份预测的1.10964亿吨调高68万吨或者0.6%。

　　31、中储粮网5月15日中储粮吉林分公司玉米购销双向竞价交易结果：计划交易玉米53794吨，实际成交53794吨，成交率100%。

　　32、中储粮网5月15日中储粮山东分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米6600吨，实际成交3300吨，成交率50%。

　　33、分析师表示，全球主要谷物生产国的天气问题令人对全球谷物过剩的前景疑虑重重，供需基本面再次成为左右市场的关键驱动因素，这也使得乌克兰战争后一直影响全球谷物市场的地缘政治因素暂居次席。

　　34、国家粮食和物资储备局统计，截至4月30日，主产区各类粮食企业累计收购秋粮超2亿吨，创2016年玉米收储制度改革以来新高。其中，玉米收购量达1.35亿吨，同比增加520万吨。

　　35、美国农业部将在周四发布周度出口销售报告，分析师们预计这份报告将会显示，截至2024年5月9日的一周，美国玉米出口净销售量可能介于70万吨到120万吨之间。

　　36、中储粮网5月16日中储粮北京分公司玉米购销双向竞价交易结果：计划交易玉米83902吨，实际成交83902吨，成交率100%。

　　37、中储粮网5月16日中储粮进口玉米(转基因)竞价销售结果：计划销售数量23774吨，实际成交121253吨，成交率51%。

　　38、中储粮网5月16日中储粮内蒙古分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米270 吨，实际成交270吨，成交率100%。

　　39、中储粮网5月16日中储粮吉林分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米97800吨，实际成交25000吨，成交率26%。

　　40、截至5月9日，2023/24年度美国对中国(大陆地区)玉米出口装船量为216万吨，去年同期为563万吨。

　　41、罗马尼亚港务局估计，2024年1月至4月期间，乌克兰通过康斯坦察港出口的谷物为305万吨，同比下降30%

　　42、布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的一份报告中表示，下周阿根廷大部分主要农业区可能降雨匮乏，气温下降。

　　43、中储粮网5月17日中储粮山东分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米999吨，实际成交999吨，成交率100%。

　　44、中储粮网5月17日中储粮北京分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米18123吨，实际成交8880吨，成交率49%。

　　45、中储粮网5月17日中储粮山西分公司玉米竞价销售结果：计划采购玉米1000吨，实际成交1000吨，成交率100%。

　　四、生猪市场

　　本周猪价环比继续上涨。二次育肥入场积极性再度提高，与屠企竞争猪源，局部市场屠企采购难度加大，叠加市场普遍看好后市预期，挺价惜售情绪高涨，周内猪价持续偏强震荡，周度均价环比继续上涨。但夏季高温天气，下游消费市场猪肉需求低迷，也限制猪价涨势。受养殖端出栏节奏及市场情绪等外围因素影响，5月份期间出栏大猪日度交易均价依旧存在回涨机会，但要实现明显及持续上涨则难度极大。5月份期间是二育市场再度“兴风作浪”的理论时间段，如果二育需求继续旺盛，则猪价上涨时间将在5月下半月提前到来。总体上我们继续维持“2024年猪价的“高光时刻”在7月份以后才会出现”的预判不变，“2024年猪价高点更可能出现在9-11月份期间”的预判不变，“2024年第三及第四季度全国大猪出栏均价高点有短时突破18元每公斤的机会但要实现阶段性维持则存在明显难度”的预判不变。养殖效益方面，5月份主要饲料原料价格继续明显下跌的空间在逐步收窄并有反向逆动倾向，饲料成本方面继续调降的空间有限，叠加出栏大猪均重在4月份基础上继续增量的可能性下降其他固定费用摊销继续下降的空间也有限。预判5月份期间北方地区大部分中小散育肥依旧处于盈利状态，部分大型场及集团场则继续亏损中，南方地区特别是西南地区中小散继续亏损的面依旧高于北方地区。

　　五、玉米库存

　　截至5月17日北方港口四港玉米库存共计约364万吨。库存继续积累，已超过去年同期库存水平。截止周五广东港口玉米库存117万吨。下游企业对替代品询采活跃度提升，内贸玉米需求偏差，成交量较低，内贸玉米日均出货在1.1万吨。

　　六、后市分析

　　5月份，中国玉米库存量总体将继续下降，进口玉米及玉米替代原料进口量也出现下降态势，养殖及饲料生产需求端玉米及玉米替代原料月度消耗需求总量环比将继续增长，但生猪月度综合养殖量继续下降限制玉米消耗量增幅，总体上5月份国内玉米及玉米替代产品供应总体依旧充足但玉米供应逐步趋紧迹象略有显现，供应端及需求端对价格的利多支撑均有逐步凸显倾向。预判5月上中旬期间大多数时候产区玉米日度交易均价总体依旧稳中略偏弱走势为主，局部市场存短时逆向调整机会，中旬后段下旬价格跌势放缓并逐步向止跌转上涨转换的几率将逐步提高，5月份玉米月度均价环比继续下跌几率依旧偏高。更远看6月份-9月份期间玉米价格总体看涨的几率依旧偏高。