一、现货回顾

　　国内主产区潮粮销售压力明显减弱，基层种植户惜售情绪增强，中储粮持续收购带动部分贸易商入市积极性升，加工企业暂未大规模建库，价格整体窄幅偏强调整。东北产地新玉米继续上市，受物流影响北方港口晨间集港量相对一般，贸易商发运以合同粮居多，有贸易商补货收购价格小幅上调，其中锦州港周比上涨30元/吨;南方港口内贸玉米到货趋增，谷物总库存依然较高，受盘面走高，到货成本高支撑贸易商报价趋强，其中蛇口港周比上涨20元/吨。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格小幅震荡。东北产区新玉米收获进入尾声，新玉米增产质量好，种植户心理预期价格较高，受气温下降影响，储存条件改善潮粮出售压力有所缓解，种植户惜售情绪升温，市场可流通粮源阶段性减少，烘干塔开塔数量有所增多，贸易商收潮粮烘干待价涨，中储粮建库现象增多，价格跌势放缓，其中长春周比下跌10元/吨;华北黄淮产区新玉米收割已经过九成，天气晴好利于新玉米晾晒，潮粮被动抛售已经结束，基层惜售情绪升温，加之物流因素使东北粮流入减少，企业纷纷提价促量，随着玉米涨至相对的高位，基层种植户出售意愿增加，基层上量逐渐增多，贸易商还在观望建库，随收随走，用粮企业采购以满足刚性需求为主，收购价格区间震荡，其中潍坊周比上涨10元/吨。

　　二、期货回顾

　　美盘玉米： 2025年10月31日CBOT-12月玉米合约收涨1.25美分，报收431.50美分/蒲式耳。因中美领导人会晤未达成玉米协议细节。2025年11月3日CBOT-12月玉米合约收涨2.75美分，报收434.25美分/蒲式耳。因追随邻池大豆和小麦市场的涨势。2025年11月4日CBOT-12月玉米合约收跌2.75美分，报收431.50美分/蒲式耳。因大豆走低单产预估上调。2025年11月5日CBOT-12月玉米合约收涨3.75美分，报收435.25美分/蒲式耳。因乙醇产量创历史新高。2025年11月6日CBOT-12月玉米合约收跌6.50美分，报收428.75美分/蒲式耳。因南美种植条件良好供应压力沉重。

　　大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约2601，11月3日开盘价2130元/吨，收盘价2141元/吨，涨23元/吨，结算价2136元/吨，最高价2144元/吨，最低价2126元/吨;11月4日开盘价2143元/吨，收盘价2135元/吨，跌1元/吨，结算价2139元/吨，最高价2146元/吨，最低价2133元/吨;11月5日开盘价2135元/吨，收盘价2134元/吨，跌5元/吨，结算价2138元/吨，最高价2144元/吨，最低价2131元/吨;11月6日开盘价2133元/吨，收盘价2154元/吨，涨16元/吨，结算价2142元/吨，最高价2156元/吨，最低价2128元/吨;11月7日开盘价2151元/吨，收盘价2149元/吨，涨7元/吨，结算价2151元/吨，最高价2158元/吨，最低价2145元/吨。

　　三、本周新闻

　　1、乌克兰农业部周五表示，截至10月30日，乌克兰已收获877.1万公顷谷物(含豆类作物)，相当于计划收获面积1147.5万公顷的76%;收获产量4020.1万吨，平均单产4.48吨/公顷。

　　2、截至10月26日，2025/26年度(始于7月1日)欧盟27国谷物出口量为10，979,133吨，比去年同期减少4%，一周前同比降低4%。

　　3、截至10月26日，2025/26年度(始于7月1日)欧盟27国谷物进口量为7,395,057吨，比去年同期减少32%，一周前减少31%。

　　4、乌克兰农业部称，截至10月31日，2025/26年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为917万吨，比去年同期的1414万吨减少597万吨或35.1%。

　　5、截至10月29日，阿根廷2025/26年度玉米种植面积相当于总预期面积(780万公顷)的35%，比一周前的33.8%高出1.2%。

　　6、中储粮网11月3日成都分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米5100吨，成交数量5100吨，成交率100%。

　　7、中储粮网11月3日河南分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米2000吨，成交数量2000吨，成交率100%。

　　8、贸易商表示，伊朗国有饲料进口商SLAL举行国际招标，寻购至多12万吨饲料玉米和12万吨豆粕，投标截止日期为11月4日。

　　9、截至2025年10月30日当周，美国玉米出口检验量为1,668,781吨，上周为修正后的1,242,451吨，去年同期为800,209吨。

　　10、截至10月30日，美国34个地区的玉米酒糟粕(DDGS)报价平均为146美元/吨，和一周前持平，现货玉米价格以及豆粕价格继续上涨，对玉米酒糟粕价格也构成支撑。

　　11、法国农业局(FranceAgriMer)表示，截至10月27日，法国玉米收获82%，高于一周前的75%，高于五年均值74%。

　　12、俄罗斯农业部发布通告，　2025年11月6日到12日期间，玉米基准价格为每吨210.2美元，出口关税为零卢布/吨;之前一周基准价格208.6美元，出口关税为零卢布/吨。

　　13、乌克兰农业部称，截至11月3日，2025/26年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为939万吨，比去年同期减少568万吨或37.7%。

　　14、咨询机构AgRural表示，截至10月30日，巴西中南部2025/26年度首季玉米播种进度为60%，一周前55%，去年同期59%。

　　15、阿根廷油籽加工和出口商会(CIARA-CEC)公布的月度数据显示，2025年10月份阿根廷农产品出口创汇11.17亿美元，环比降低84%，同比降低56%。

　　16、中储粮网11月4日储运公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米12300吨，全部流拍。

　　17、分析师预计，截至11月2日(周日)，美国玉米收获完成83%，高于一周前预估的72%。

　　18、标普全球商品洞察发布报告，预计美国2025年玉米产量为168.03亿蒲，高于上月预测的167.07亿蒲，这是因为玉米收获面积的预期从10月份预测的9004.7万英亩上调至9058.7万英亩。

　　19、经纪商和研究机构斯通艾克斯公司(StoneX)发布月报，将2025年美国玉米平均单产预期上调至每英亩186.0蒲，高于此前预测的185.9蒲/英亩。

　　20、世界银行发布的10月份《大宗商品市场展望》报告显示，2026年全球大宗商品价格预计将同比下跌约7%，降至六年来最低水平，实现连续第四年下跌，主要受到全球经济增长疲软、石油供应过剩以及政策不确定性的持续影响。

　　21、据国际文传电讯社报道，俄罗斯水文气象中心科学主任罗曼·维尔凡德表示，11月俄罗斯几乎所有地区的月均气温将接近或高于往年同期水平。

　　22、巴西国家商品供应公司(CONAB)表示，截至11月1日，巴西2025/26年度首季玉米种植已完成42.8%，上周40.0%，去年同期42.1%，五年均值44.5%。

　　23、咨询机构斯通艾克斯公司(StoneX)发布11月报告，首次预测2025/26年度巴西二季玉米产量为1.07亿吨，比上年减少4.1%。

　　24、中储粮网11月5日内蒙古分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米1129吨，成交数量1129吨，成交率100%。

　　25、中储粮网11月5日内蒙古分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米6100吨，成交数量6100吨，成交率100%。

　　26、中储粮网11月5日成都分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米30510吨，成交数量14950吨，成交率49%。

　　27、中储粮网11月5日黑龙江分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米185吨，成交数量185吨，成交率100%。

　　28、中储粮网11月5日储运公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米19200吨，全部流拍。

　　29、咨询机构APK-Inform称，上周乌克兰的饲料玉米价格为每吨8600-9700格里夫纳，比一周前上涨100-200格里夫纳，因为大多数消费者的需求旺盛，农民的供应不足。

　　30、巴西帕拉纳州农村经济部(DERAL)称，截至11月3日，2025/26年度首季玉米种植进度为99%，上周为98%，去年同期也是98%。

　　31、中国国务院关税委员会宣布，自11月10日起，将取消对部分美国农产品加征的最高15%报复性关税，同时保留此前因特朗普政府“解放日”关税而设立的10%附加税。

　　32、乌克兰农业部表示，截至11月4日，乌克兰农民已播种590.84万公顷冬季作物，相当于预计播种面积的90%。

　　33、乌克兰水文气象中心称，受降雨的影响，10月底乌克兰冬季作物的生长条件显著改善，即使在传统干旱地区也是如此。

　　34、哈萨克斯坦农业部长艾达尔别克·萨帕罗夫表示，2025/26年度谷物出口将维持在2024/25年度的水平。2024/25年度谷物出口量为1340万吨，比上年增长47%，因为受到运输补贴的推动。

　　35、据乌克兰通讯社(UNIAN)报道，乌克兰经济环境和农业部副部长塔拉斯·维索茨基表示，今年乌克兰谷物产量预计为5900万吨，高于去年的5600万吨。

　　36、俄罗斯政府计划在2026年继续实施谷物出口配额制度，规模预计达到2000万吨，配额将适用于小麦、混合麦、大麦和玉米等谷物，黑麦出口配额可能为零。

　　37、菲律宾统计局(PSA)的数据显示，菲律宾9月份农产品贸易逆差为9.3215亿美元，较去年同期的11亿美元收窄15.7%。

　　38、中储粮网11月6日黑龙江分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米15296吨，成交数量5966吨，成交率39%。

　　39、中储粮网11月6日湖北分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米54295吨，成交数量4344吨，成交率8%。

　　40、中储粮网11月6日北京分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米1100吨，成交数量1100吨，成交率100%。

　　41、中储粮网11月6日山西分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米10000吨，成交数量7000吨，成交率70%。

　　42、中储粮网11月6日江西分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米14100吨，全部流拍。

　　43、中储粮网11月6日兰州分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米5000吨，全部流拍。

　　44、欧盟数据显示，2025/26年度欧盟玉米进口量同比降低27%。头号供应国巴西的份额大幅增长，乌克兰份额下降。

　　45、据美国谷物与生物产品委员会主席马克·威尔逊在上海中国国际进口博览会期间透露，自上周中美两国领导人会晤以来，美国已装运一批高粱船货驶往中国，象征两国农业合作关系重新启动。

　　46、中国供应链与地产综合运营商厦门建发集团(Xiamen C&D)宣布，该集团和包括嘉吉(Cargill)和路易达孚(LDC)在内的七家国际农企签署总额逾52亿美元的农产品采购与合作协议。这批合同涵盖大豆、玉米和棉花等关键农产品。

　　47、截至2025年10月31日当周，乙醇日均产量为112.3万桶/日，比一周前的109.1万桶/日高出3.2万桶/日，也高于去年同期的110.5万桶/日。

　　48、截至10月29日，阿根廷农户销售3,044万吨2024/25年度玉米，比一周前高出75万吨，去年同期的预售量为3,573万吨。之前一周销售量为72万吨。

　　49、巴西全国谷物出口商协会(ANEC)表示，2025年11月份巴西玉米出口量将达到557万吨，高于去年同期的552万吨。

　　50、俄罗斯谷物联盟(RGU)的监测数据显示，2025/26年度的头四个月，即7月至10月，俄罗斯谷物出口量为2060万吨，较2024年同期的2730万吨减少670万吨或24.5%。

　　51、巴西11月玉米出口量预计达到557万吨，较去年同期492万吨增长13%，维持高位输出态势。

　　52、德国农业合作社联合会预测2025年玉米产量将降至470万吨，较去年同期下降3.5%。

　　53、俄罗斯农业部表示，俄罗斯已成功通过途经阿塞拜疆的新铁路线路，完成首次对亚美尼亚的粮食供应任务。

　　54、中储粮网11月7日山西分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米11034吨，成交数量10041吨，成交率91%。

　　55、中储粮网11月7日内蒙古分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米6100吨，成交数量4575吨，成交率75%。

　　56、中储粮网11月7日广东分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米20000吨，成交数量20000吨，成交率100%。

　　57、中储粮网11月7日兰州分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米500吨，成交数量500吨，成交率100%。

　　58、中储粮网11月7日河南分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米500吨，全部流拍。

　　59、中储粮网11月7日成都分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米22860吨，全部流拍。

　　四、生猪市场

　　从生猪生长的周期来看，能繁母猪存栏水平决定了10个月后市场的生猪供应潜力。根据农业农村部发布的数据，2024年四季度至2025年三季度末，全国能繁母猪存栏量持续维持在4000万头以上，高于农业农村部设定的3900万头正常保有量。这一数据表明，能繁母猪产能仍处于相对宽松区间，为后续商品猪供应提供了坚实基础。今年四季度至2026年上半年，国内生猪可出栏量预计仍处于充裕状态。在这种坚实的供应基础面前，任何缺乏消费大幅增量驱动的价格上涨，都难以形成可持续的趋势。基本面供应充裕、需求边际转弱等多重因素共同作用的结果，预示着四季度中后期猪价仍将面临一定的供应压力。

　　五、玉米库存

　　截至11月7日北方港口四港玉米库存共计约102万吨。北方港口新粮集港多为辽宁地区粮源，吉林、黑龙江农场粮并未大量上市。截止周五广东港口玉米库存87万吨，终端提货居多，整体新成交仍较少，内贸玉米日均出货在3.6万吨。

　　六、后市分析

　　11月份，中国陈化玉米库存将继续下降养殖及饲料生产所需玉米数量将继续增长但增幅放缓，基层陈化玉米逐步见底市场流通粮源将进一步吃紧，理论上对价格依旧存在一定的利多支撑。但市场预期2025年玉米产量同比增长、北方主产区新季玉米处于集中上市季节新作供应压力凸显，总体上11月份期间大多数时候玉米供应依旧充足，市场利空压力依旧很大。另一方面当前潮粮居多，陈化粮供应依旧紧张低水分玉米供应不足，叠加小麦性价比持续下降对玉米的替代优势持续减弱，国储陈化玉米拍卖业在减量，华北地区玉米霉变损失大霉变率高等因素也对价格存在一定支撑。预判11月份期间大多数时候产区玉米交易价格总体继续偏弱走势为主的可能性更大，局部地区受天气等因素影响存阶段性反弹机会，11月份月度均价环比继续下跌的几率更高。