一、现货回顾

　　国内主产区随着玉米价格高企，基层种植户惜售情绪减弱，新粮上市速度略有加快，用粮企业对高价玉米承接能力有限，补库节奏放缓，价格上涨势头有所减弱。东北产地降雪天气影响减弱，北方港口汽运到港量小幅回升，贸易商仍有一批合同粮要执行，下游船期依旧密集，采购需求旺盛，报价维持坚挺，其中锦州港周比上涨50元/吨;北港阶段发运不畅，南方港口可售内贸玉米供应趋紧，饲企持观望心态增加，受成本支撑报价趋强，其中蛇口港周比上涨30元/吨。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格震荡走高。东北产区气温下降较快，且新季玉米含水量偏低，种植户惜售心态渐趋浓，看涨心态较为明显，贸易商采购积极，深加工企业库存同比偏低，利润逐步回升，行业开工率显著提升，对玉米存在刚性采购需求，部分深加工加价提量，其中长春周比上涨40元/吨;华北黄淮产区冬小麦播种陆续结束，基层种植户出粮节奏加快，基层农户和贸易商逢利出货叠加，基层潮粮上市增多，叠加部分东北粮源调入，市场粮源供应明显增加，深加工企业顺势压价，收购价普遍下调，其中潍坊周比下跌10元/吨。

　　二、期货回顾

　　美盘玉米： 2025年11月28日CBOT-3月玉米合约收涨2.50美分，报收447.75美分/蒲式耳。因出口需求强劲。2025年12月1日CBOT-3月玉米合约收跌2.75美分，报收445美分/蒲式耳。因受多头平仓打压。2025年12月2日CBOT-3月玉米合约收涨5美分，报收450美分/蒲式耳。因寒冷天气放慢运输黑海局势紧张。2025年12月3日CBOT-3月玉米合约收跌6.50美分，报收443.50美分/蒲式耳。因黑海担忧减弱、多头获利平仓。2025年12月4日CBOT-3月玉米合约收涨3.75美分，报收447.25美分/蒲式耳。因出口销售强劲，现货市场走高。

　　大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约2601，12月1日开盘价2240元/吨，收盘价2244元/吨，涨4元/吨，结算价2241元/吨，最高价2255元/吨，最低价2234元/吨;12月2日开盘价2239元/吨，收盘价2243元/吨，涨6元/吨，结算价2243元/吨，最高价2253元/吨，最低价2232元/吨;12月3日开盘价2246元/吨，收盘价2259元/吨，涨6元/吨，结算价2255元/吨，最高价2271元/吨，最低价2236元/吨;12月4日开盘价2246元/吨，收盘价2287元/吨，涨32元/吨，结算价2273元/吨，最高价2288元/吨，最低价2261元/吨;12月5日开盘价2292元/吨，收盘价2295元/吨，涨22元/吨，结算价2297元/吨，最高价2310元/吨，最低价2288元/吨。

　　三、本周新闻

　　1、美国农业部发布的全球农作物气象报告显示，欧洲与黑海地区的农业气象天气各异。从西欧到波罗的海地区遭遇强烈寒潮与持续湿冷天气，而巴尔干半岛与意大利部分地区则遭遇极端降雨。

　　2、美国农业部周五表示，私人出口商报告对未知目的地销售273,988吨美国玉米，在2025/26年度交货。

　　3、美国农业部周度出口销售报告显示，截止到2025年10月16日，2025/26年度美国对中国(大陆地区)玉米出口装船量为0吨，去年同期为1万吨。

　　4、乌克兰农业部称，截至11月28日，2025/26年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为1214万吨，比去年同期减少32.5%。

　　5、布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)称，截至11月26日，阿根廷2025/26年度玉米种植面积相当于总预期面积(780万公顷)的39.3%，比一周前的37.3%推进2%。

　　6、分析师们预计这份报告将会显示，截至2025年10月23日的一周，美国玉米出口净销售量可能介于110万到250万吨之间。

　　7、乌克兰农业部周五表示，截至11月27日，乌克兰已收获1042万公顷谷物(含豆类作物)，相当于计划收获面积1147.5万公顷的89%;收获产量5258.1万吨，平均单产5.05吨/公顷。

　　8、截至11月23日，2025/26年度(始于7月1日)欧盟27国谷物出口量为16，456,830吨，比去年同期增长16%，一周前同比增长20%。

　　9、截至11月23日，2025/26年度(始于7月1日)欧盟27国谷物进口量为9,341,556吨，比去年同期减少29%，一周前减少30%。

　　10、中储粮网12月1日内蒙古分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米9000吨，成交数量9000吨，成交率100%。

　　11、中储粮网12月1日兰州分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米2000吨，成交数量2000吨，成交率100%。

　　12、中储粮网12月1日黑龙江分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米26470吨，成交数量18000吨，成交率68%。

　　13、美国气象预报机构表示，一股来自加拿大的寒流预计将给从密歇根州到新英格兰中部一带带来高达30厘米的降雪，并使超过1600万美国人发布冬季风暴预警。

　　14、StoneX还预测2025/26年度巴西玉米总产量达到1.344亿吨，较早先预期调低0.6%。主要因为二季玉米产量预期下调。

　　15、截至2025年11月27日当周，美国玉米出口检验量为1,421,258吨，上周为修正后的1,695,682吨，去年同期为948,812吨。

　　16、法国农业局(FranceAgriMer)表示，截至11月24日，法国玉米收获99%，和一周前持平，高于五年同期均值97%。

　　17、俄罗斯农业部发布通告，2025年12月3日到12月9日期间，玉米基准价格为每吨211.8美元，出口关税为零卢布/吨;之前一周基准价格212.2美元，出口关税为零卢布/吨。

　　18、据乌克兰国家统计局称，截至11月1日，乌克兰谷物(含豆类)库存总量为1650万吨，环比增加180万吨。

　　19、咨询机构AgRural表示，截至11月27日，巴西中南部2025/26年度首季玉米播种进度为99%，一周前93%，去年同期97%。

　　20、美国农业部驻南非农业参赞发布的报告称。2025/26年度南非的玉米种植面积可能基本保持不变，约为300万公顷。农业参赞预计2025/26年度南非玉米总产量为1600万吨，同比下降6%。消费量预计将温和增长至1420万吨。

　　21、中储粮网12月2日江西分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米20800吨，成交数量20800吨，成交率100%。

　　22、中储粮网12月2日黑龙江分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米10949吨，全部流拍。

　　23、中储粮网12月2日西安分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米3400吨，全部流拍。

　　24、乌克兰农业商业俱乐部(UCAB)表示，11月乌克兰农产品出口量为500万吨左右，较10月增长12%，主要得益于谷物出口量增加。

　　25、俄罗斯第二大银行VTB计划利用其于2024年12月在南部地区收购的国有资产，打造一家大型农业控股公司。这家新公司将专注于国内谷物和其他农产品的加工。

　　26、澳大利亚农业资源经济科学局(ABARES)澳大利亚发布季度报告，预估2025/26年度澳大利亚冬季作物总产量增长10%，达到6630万吨，比过去10年均值高出35%，也是历史第二大丰收季。

　　27、乌克兰农业部称，截至12月1日，2025/26年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为1238万吨，比去年同期减少31.1%。

　　28、巴西国家商品供应公司(CONAB)表示，截至11月29日，巴西2025/26年度首季玉米种植已完成65.9%，上周59.3%，去年同期65.1%，五年均值64.7%。

　　29、马托格罗索州农业经济研究所(IMEA)发布的一项调查显示，玉米产量预计为5172万吨，也和11月预测持平。

　　30、俄罗斯副总理迪米特里·帕图谢夫表示，2025/26年度俄罗斯谷物产量(毛重)已超过1.45亿吨。

　　31、中储粮网12月3日内蒙古分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米10450吨，全部流拍。

　　32、中储粮网12月3日吉林分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米49300吨，全部流拍。

　　33、中储粮网12月3日西安分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米3400吨，成交数量680吨，成交率20%。

　　34、中储粮网12月3日山西分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米5500吨，成交数量4510吨，成交率82%。

　　35、中储粮网12月3日北京分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米7500吨，成交数量3000吨，成交率40%。

　　36、中储粮网12月3日成都分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米4500吨，成交数量4500吨，成交率100%。

　　37、中储粮网12月3日湖南分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米10000吨，全部流拍。

　　38、作物专家迈克尔·科尔多涅博士周二表示，巴西2025/26年度玉米产量预计为1.38亿吨，较之前预测的1.4亿吨调低了200万吨。

　　39、贸易消息人士周三称，中国台湾省饲料原料采购集团MFIG举行招标，寻购多达65,000吨饲料玉米。

　　40、巴西马托格罗索州Hydrograph公司将投资11.8亿雷亚尔，在帕拉纳州西部的托莱多市建设一座玉米乙醇加工厂。

　　41、普渡大学发布的11月份农业经济晴雨表显示，今年11月份美国农业经济晴雨表指数为139，比10月份的129上升了10个点。

　　42、美国农业部长布鲁克·罗林斯周二表示，特朗普政府将于下周宣布一项过渡性补贴计划，旨在为农民提供短期援助，同时等待更长期的贸易和援助方案最终敲定。

　　43、约旦国家谷物采购机构于周三举行的国际招标，计划购买高达12万吨动物饲料大麦。

　　44、巴西农业综合企业3tentos表示，预计其2026年谷物采购总量将达到693万吨，较2025年的615万吨增长12.7%。

　　45、一项调查显示，分析师们预计，截至2025年10月30日的一周，2025/26年度美国玉米出口净销售量介于80万到250万吨之间。

　　46、中储粮网12月4日黑龙江分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米34038吨，成交数量5106吨，成交率15%。

　　47、中储粮网12月4日内蒙古分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米5020吨，成交数量5020吨，成交率100%。

　　48、中储粮网12月4日储运公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米38400吨，全部流拍。

　　49、中储粮网12月4日湖北分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米50000吨，成交数量20000吨，成交率40%。

　　50、欧盟数据显示，2025/26年度欧盟玉米进口量同比降低21%。头号供应国巴西的份额大幅增长，乌克兰份额大幅下降。

　　51、美国农业部周四表示，私人出口商报告对墨西哥销售392,500吨美国玉米，对哥伦比亚销售100,800吨美国玉米，在2025/26年度交货。

　　52、贸易消息人士周四称，中国台湾省饲料原料采购集团MFIG未能通过招标买入任何玉米。

　　53、世界气象组织(WMO)周四发布的预测显示，弱拉尼娜现象可能在未来三个月影响全球气候模式。

　　54、截至2025年11月28日当周，乙醇日均产量为112.6万桶/日，一周前111.3万桶/日，去年同期107.3万桶/日。

　　55、截至11月26日，阿根廷农户预售675万吨2025/26年度玉米，比一周前高出19万吨，去年同期287万吨。上周预售63万吨。

　　56、乌克兰农业部称，截至12月3日，2025/26年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为1261万吨，比去年同期减少33.1%。

　　57、巴西全国谷物出口商协会(ANEC)表示，2025年12月份巴西玉米出口量将达到499万吨，较2024年12月份的362万吨增长37.8%，但是低于11月份的592万吨。

　　58、乌克兰贸易商联盟周四表示，得益于玉米产量提高，乌克兰2025年谷物和油籽总产量预计将达到8140万吨，高于2024年的7900万吨。

　　59、欧洲贸易商表示，约旦国家谷物买家已发布一项国际招标，计划购买最多12万吨动物饲料大麦。

　　60、截至10月30日当周，美国2025/26年度玉米净销量为199.5万吨，2026/27年度净销售量为负2.28万吨。

　　61、中储粮网12月5日黑龙江分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米45569吨，成交数量15038吨，成交率33%。

　　62、中储粮网12月5日北京分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米2000吨，成交数量2000吨，成交率100%。

　　63、中储粮网12月5日山西分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米5500吨，成交数量4415吨，成交率73%。

　　64、中储粮网12月5日新疆分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米13830吨，成交数量13830吨，成交率100%。

　　四、生猪市场

　　当前猪价整体处于行业周期的‘低位震荡期’，即经历下跌后在底部区域徘徊，等待新的上涨动力。今年春节较晚(2026年2月17日)，市场对冬至前后的腌腊需求可能拉动猪价上涨仍抱有期待。春节后，由于需求将进入“年内最低点”，猪价预计呈 现短期下滑态势。从中长期来看，2025年猪价可能呈现“前低后高”的走势，这意味着当前的亏损状态可 能还会持续一段时间。

　　五、玉米库存

　　截至12月5日北方港口四港玉米库存共计约136万吨。北方港口库存不足于满足装船任务需求，贸易商继续提价促量。截止周五广东港口玉米库存35万吨，内贸玉米日均出货在3.4万吨。饲企高价建库意愿不强，以滚动建库为主。部分饲企寻求低价替代谷物，进口大麦等谷物的询价已启动，预计明年一季度进口谷物到货量可能增加。

　　六、后市分析

　　12月份，中国陈化玉米库存将继续下降养殖及饲料生产所需玉米数量将继续增长但增幅放缓，基层陈化玉米逐步见底市场流通粮源将进一步吃紧，理论上对价格依旧存在一定的利多支撑。叠加新季玉米品质不佳以及天气影响玉米交售以及冬季运力不足的压力，预判12月上半月期间大多数时候产区玉米现货交易价格继续维持偏强走势为主的可能性更大，下半月涨势放缓部分地区止涨转下跌的几率将逐步提高，12月份月度均价环比止跌转上涨的几率更高。