一、现货回顾

　　国内降雪天过去物流运输逐步恢复，加之进口玉米投放加码，贸易商售粮积极性提高，加工企业到货量快速增加，用粮企业库存已有所积累，高位建库意愿减弱，市场购销活跃度一般，价格窄幅调整。天气影响减弱，北方港口晨间到货量逐步恢复，贸易商收购积极，等待装运船期仍较多，为了控制到货量贸易商收购价格小幅下跌，其中锦州港周比下跌 10元/吨;南方港口到货船期增多，供需趋于宽松，进口谷物价格相对便宜，内贸玉米优势有所下降，饲料企业采购放缓，成交偏淡，市场整体心态偏弱，其中蛇口港周比下跌30元/吨。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格小幅震荡。东北产区中储粮玉米轮换采购有所上升，带动新季玉米上市进度同比偏快。受进口玉米定向投放影响，贸易商售粮积极性小幅提高，逢高售粮变现，市场流通以难以储存的潮粮为主，加工企业对于潮粮采购积极性不高，下游企业已建立一定库存，对高价承接力度有所不足，收购价格小幅偏弱调整，其中长春周比下跌10元/吨;华北黄淮产区周初随着运输恢复正常，市场流通粮源大幅增多，用粮企业厂门到货量明显增加，收购价格小幅走低，随着价格下调基层种植户惜售情绪转浓，贸易商收粮难度增加，受运力紧张东北粮源外运成本上升，东北粮源调入量有所减少，新粮上市量有所减少，部分用粮企业收购价窄幅调整，其中潍坊周比上涨20元/吨。

　　二、期货回顾

　　美盘玉米：2025年12月12日CBOT-3月玉米合约收跌5.75美分，报收440.75美分/蒲式耳。因技术抛盘活跃全球供应充足。2025年12月15日CBOT-3月玉米合约收跌1美分，报收439.75美分/蒲式耳。因阿根廷饲料小麦价格低廉，可能降低玉米需求。2025年12月16日CBOT-3月玉米合约收跌3.25美分，报收436.50美分/蒲式耳。因小麦市场的疲软。2025年12月17日CBOT-3月玉米合约收涨4美分，报收440.50美分/蒲式耳。因小麦市场的疲软。2025年12月18日CBOT-3月玉米合约收涨4美分，报收444.50美分/蒲式耳。因出口销售强劲。

　　大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约2601，12月15日开盘价2240元/吨，收盘价2228元/吨，跌15元/吨，结算价2240元/吨，最高价2248元/吨，最低价2224元/吨;玉米主力合约2603，12月16日开盘价2208元/吨，收盘价2202元/吨，跌24元/吨，结算价2209元/吨，最高价2216元/吨，最低价2201元/吨;12月17日开盘价2205元/吨，收盘价2206元/吨，跌3元/吨，结算价2206元/吨，最高价2213元/吨，最低价2200元/吨;12月18日开盘价2208元/吨，收盘价2190元/吨，跌16元/吨，结算价2196元/吨，最高价2211元/吨，最低价2185元/吨;12月19日开盘价2190元/吨，收盘价2192元/吨，跌4元/吨，结算价2190元/吨，最高价2196元/吨，最低价2185元/吨。

　　三、本周新闻

　　1、据知情人士透露，特朗普政府预计不会在今年年底前确定2026年生物燃料掺混配额。

　　2、国家统计局周五公布的数据显示，2025年中国粮食总产量将达到创纪录的7.149亿吨，比2024年增长1.2%。其中玉米产量预计为3.012亿吨，大米产量预计为2.09亿吨，小麦产量预计为1.401亿吨。

　　3、美国气候预测中心(CPC)的月度报告显示，当前的拉尼娜现象预计仍将持续一到两个月，在2026年1月至3月间逐步过渡到中性状态的概率高达68%。

　　4、美国农业部发布的全球农作物气象报告显示，截至12月6日当周，欧洲大部分地区经历了范围广泛的降水过程，同时气温接近常年或明显偏高，为冬季作物越冬及来年春季生长奠定了良好的水分和热量基础。

　　5、航运数据显示，俄罗斯11月份海运谷物出口量为600万吨，比2024年同期增长26.6%，这是本年度季首次出现出口同比增长。

　　6、美国农业部表示，私人出口商报告对未知目的地销售250,000吨美国玉米，在2025/26年度交货。

　　7、乌克兰农业部称，截至12月11日，2025/26年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为1352.1万吨，比去年同期的1935.9万减少30.2%。

　　8、布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)称，截至12月10日，阿根廷2025/26年度玉米种植面积相当于总预期面积(780万公顷)的59.2%，高于一周前的44%。

　　9、一项调查显示，分析师们预计，截至2025年11月20日的一周，2025/26年度美国玉米出口净销售量介于110万到220万吨之间。

　　10、乌克兰农业部表示，截至12月11日，乌克兰已收获1076.7万公顷谷物(含豆类作物)，相当于计划收获面积1147.5万公顷的92%;收获产量5547.1万吨，平均单产5.15吨/公顷。

　　11、截至12月7日，2025/26年度(始于7月1日)欧盟27国谷物出口量为18，106,528吨，比去年同期增长18%，一周前同比增长14%。

　　12、截至12月7日，2025/26年度(始于7月1日)欧盟27国谷物进口量为10,323,323吨，比去年同期减少29%，一周前减少30%。

　　13、中储粮网12月15日黑龙江分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米6900吨，成交数量6900吨，成交率100%。

　　14、中储粮网12月15日山西分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米9300吨，成交数量6789吨，成交率73%。

　　15、中储粮网12月15日辽宁分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米60000吨，全部流拍。

　　16、中储粮网12月15日成都分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米25500吨，全部流拍。

　　17、中储粮网12月15日兰州分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米10000吨，成交数量10000吨，成交率100%。

　　18、美国农业部周度出口销售报告显示，截止到2025年11月20日，2025/26年度美国对中国(大陆地区)玉米出口装船量为0吨，去年同期为1.05万吨。

　　19、截至2025年12月11日当周，美国玉米出口检验量为1,582,995吨，上周为修正后的1,740,898吨，去年同期为1,153,344吨。

　　20、截至12月11日，美国34个地区的玉米酒糟粕(DDGS)报价平均为161美元/吨，比一前上涨3美元。

　　21、西澳大利亚谷物行业协会(GIWA)略微调低了2025/26年度西澳州的小麦、大麦以及油菜籽产量预估，但是总体仍处于历史高位。

　　22、美国农业部表示，私人出口商报告对未知目的地销售150,320吨美国玉米，在2025/26年度交货。

　　23、咨询机构APK-Inform援引的官方统计数据，截至2025年12月1日，哈萨克斯坦的谷物及豆类库存达到2213万吨，略高于去年同期的2120万吨。

　　24、俄罗斯农业部发布通告，2025年12月17日到12月23日期间，玉米基准价格为每吨205.5美元，出口关税为零卢布/吨;之前一周基准价格208.5美元，出口关税为零卢布/吨。

　　25、咨询机构AgRural表示，截至12月11日，巴西中南部2025/26年度首季玉米播种工作结束，目前关注焦点集中在天气和作物生长上。

　　26、巴西地理统计研究所(IBGE)对2026年作物的第二次预测显示，2026年巴西谷物和油籽产量将达到3.357亿吨，比11月份预估值高出290万吨或0.9%，但是比2025年减少1020万吨或3%。

　　27、中粮集团旗下中粮国际公司在阿根廷廷布斯港正式启动首船商业化阿根廷小麦装运作业，目的地为中国，标志着两国间一条全新的粮食贸易走廊正式开启。

　　28、中储粮网12月15日北京分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米13360吨，成交数量11089吨，成交率83%。

　　29、12月16日，2025/26市场年度欧盟粮食产量的提升，预计将推动其出口在经历上一年度的疲软后得以复苏。根据美国农业部海外农业局(FAS)的一份报告，欧盟北部和西部地区有利的夏季天气条件显著提振了作物收成。

　　30、商务部于2025年12月16日发布终裁公告，裁定欧盟公司税率为4.9%-19.8%，并决定自12月17日起实施最终反倾销措施，实施期限5年。

　　31、12月16日(周二)，美国环境保护署(EPA)预计将在明年第一季度确定2026年和2027年的生物燃料标准，市场原本预计相关标准会在10月底确定。

　　32、对于2025年收获季，法国农业部将谷物玉米产量预测(包括制种作物)从上月预估的1340万吨上调至1360万吨，但仍比去年丰收产量低8.4%。

　　33、中储粮网12月17日吉林分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米38000吨，全部流拍。

　　34、中储粮网12月17日黑龙江分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米5000吨，成交数量5000吨，成交率100%。

　　35、中储粮网12月17日山西分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米8000吨，成交数量6480吨，成交率81%。

　　36、中储粮网12月17日内蒙古分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米13350吨，成交数量6275吨，成交率47%。

　　37、中储粮网12月17日辽宁分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米64800吨，成交数量18144吨，成交率28%。

　　38、中储粮网12月17日西安分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米20000吨，全部流拍。

　　39、12月17日，哈萨克斯坦农业部副部长Azat Sultanov表示，作为中亚最大的粮食生产国，哈萨克斯坦在9月1日至12月17日期间出口了340万吨新季谷物。

　　40、12月17日，欧洲贸易商表示，韩国主要饲料加工集团(MFG)已发布国际招标，拟购买至多21万吨动物饲料用玉米。

　　41、12月17日，欧洲贸易商表示，韩国进口商主要饲料加工集团(MFG)周三在一项国际招标中启动玉米采购，初步购买了约68,000吨。

　　42、印尼公布全国玉米产量也能够满足国内对食品和动物饲料的需求，并支持鸡蛋和禽肉生产部门。预计到第四季度，玉米收成将达到280万吨，而产量预计将继续增长，到2025年底将接近400万吨的目标。

　　43、据美国农业部(USDA)网站12月17日消息，民间出口商报告向墨西哥出口销售177,055吨玉米，2025/2026市场年度付运。

　　44、12月17日，美国能源信息署(EIA)公布的库存报告显示，截至12月12日当周，美国乙醇产量增加2.6万桶/日，或2.4%，至113万桶/日。

　　45、海关总署12月18日公布的数据显示，中国11月玉米及玉米粉进口量为56万吨，同比增加87.5%。1-11月累计进口量为185万吨，同比减少86.1%。

　　46、海关总署12月18日公布的数据显示，中国11月稻谷、大米及大米粉进口量为23万吨，同比增加33.5%。1-11月累计进口量为278万吨，同比增加117.6%。

　　47、海关总署12月18日公布的数据显示，中国11月小麦及小麦粉进口量为25万吨，同比增加278.6%，1-11月小麦及小麦粉进口量为340万吨，同比下滑70%。

　　48、美国农业部周度出口销售报告显示，截止到2025年11月27日，2025/26年度美国对中国(大陆地区)玉米出口装船量为0吨，去年同期为1.0万吨。

　　49、巴西帕拉纳州农村经济部(DERAL)周四发布报告，维持其对2025/26年度帕拉纳州大豆产量2190万吨的预测不变。

　　50、欧盟数据显示，2025/26年度欧盟玉米进口量同比降低20%。美国和巴西的份额均大幅增长，乌克兰份额大幅下降。

　　51、截至12月10日，阿根廷农户预售753万吨2025/26年度玉米，比一周前高出48万吨，去年同期359万吨。上周预售53万吨。

　　52、乌克兰农业部称，截至12月17日，2025/26年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为1382万吨，比去年同期减少28.6%。

　　53、咨询机构Expana(前身为法国战略谷物公司)周四发布的2026/27年度欧盟谷物产量初步预测显示，2026/27年度欧盟玉米产量预计为5850万吨，同比增长3.4%，得益于单产预期大幅提升10.1%至每公顷7.6吨，完全抵消了种植面积减少6.1%至770万公顷的负面影响。

　　54、中储粮网12月19日吉林分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米30300吨，全部流拍。

　　55、中储粮网12月19日内蒙古分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米17028吨，成交数量14645吨，成交率86%。

　　56、中储粮网12月19日西安分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米1900吨，成交数量1900吨，成交率100%。

　　57、中储粮网12月19日山西分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米8800吨，成交数量6776吨，成交率77%。

　　58、中储粮网12月19日储运公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米12300吨，成交数量12300吨，成交率100%。

　　59、中储粮网12月19日湖北公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米57800吨，成交数量42772吨，成交率74%。

　　60、储粮网12月19日北京分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米14883吨，成交数量13842吨，成交率93%。

　　61、中储粮网12月19日兰州分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米1000吨，全部流拍。

　　62、农业咨询机构Sovecon表示，俄罗斯全年谷物总产量预测上调80万吨至1.362亿吨。

　　63、乙醇生产商Inpasa周四表示，将投资34.8亿雷亚尔(约合6.3126亿美元)在巴西马托格罗索州新建一座生物精炼厂，并扩建另一座工厂的运营。

　　64、12月18日，美国环境保护署(EPA)周四数据显示，美国11月生成的可再生燃料掺混信用额度较10月减少。

　　四、生猪市场

　　进入2025年以来生猪价格整体处于持续下降的状态，尤其是三季度以来跌势加速，亏损加剧。据发改委最新数据显示，按目前价格及成本推算，未来仔猪育肥模式的生猪养殖头均亏损为282.96元，生猪养殖亏损持续扩大。不过近期生猪市场季节性消费回暖，腌腊需求逐步进入高峰，助力猪价上行。后市养殖端生猪仍有供应放量的预期，猪市“供需双增”必然会导致供需博弈的进一步加深，进而可能加剧猪价的震荡波动。

　　五、玉米库存

　　截至12月19日北方港口四港玉米库存共计约172万吨。北方港口库存较前期小幅提升，但同比仍处于历史偏低水平。截止周五广东港口玉米库存54万吨，内贸玉米日均出货在3.5万吨。进口高粱、大麦价格优势明显，一定程度上压制内贸玉米需求，饲企以提货为主。

　　六、后市分析

　　12月份，中国陈化玉米库存将继续下降养殖及饲料生产所需玉米数量将止增转下降，基层陈化玉米逐步见底市场流通粮源将进一步吃紧，而新季玉米因低水分货源供应短暂受限的影响，理论上对价格依旧存在一定的利多支撑，而中储粮玉米拍卖减少收储数量检修维持高位也对价格形成直接支撑。但接近年末部分种植户及贸易商存在还贷压力变现需求提高，惜售情绪减弱销售积极性有所提高，叠加需求端新增采购及消耗量均偏弱的压力，价格的利空压力依旧存在。预判12月上半月期间大多数时候产区玉米现货交易价格继续维持偏强走势为主的可能性更大，下半月涨势放缓部分地区止涨转下跌的几率将逐步提高，12月份月度均价环比止跌转上涨的几率更高。