国家统计局8月9日发布的数据显示，7月份，全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨1.4%，涨幅比上月回落0.1个百分点;全国工业生产者出厂价格指数(PPI)同比上涨5.5%，涨幅连续3个月相同。

　　有分析人士表示，从目前的趋势看，下半年CPI料将维持在低位运行，全年涨幅不会超过2%，通胀压力不大。虽然7月份PPI同比涨幅持稳，但受基数走高因素影响，下半年或呈现继续回落态势。

　　九州证券全球首席经济学家邓海清认为，7月CPI同比涨幅低于市场预期，通胀数据依然维持在较为温和的水平，“2017年全年通胀水平大概率呈现温和走势，将维持在1%—2%的水平”。

　　“短期内食品和猪周期对CPI通胀的压制仍然存在，三季度至四季度初，CPI涨幅将处在1.5%—2%的区间，通胀‘无虞’，但要警惕四季度后半段CPI涨幅进入上升通道。”中信证券首席经济学家诸建芳分析说。

　　PPI方面，受钢材、有色金属等产品价格上涨影响，7月PPI环比涨幅由降转升，上涨0.2%。在调查的40个工业大类行业中，20个行业产品价格上涨，比上月增加9个。从主要行业看，环比涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业，分别上涨2.7%和1.5%，合计影响PPI上涨约0.3个百分点。

　　“5月份以来PPI同比涨幅连续3个月为5.5%，价格波动变小有助于市场运行趋稳，工业企业经营风险和不确定性得以降低，生产更为平稳。”交通银行金融研究中心高级研究员刘学智预计，下半年经济增速略微放缓的可能性较大，下行压力主要源于投资放缓，对工业产品的需求可能会走弱。

　　在邓海清看来，2017年以来PPI同比涨幅回落速度放缓，主要是因为去年同期基数较低，9月之后PPI同比涨幅将会受到去年同期高基数的拖累，12月PPI同比涨幅有望回落至2%。

　　诸建芳也认为，受基数因素影响，下半年PPI同比涨幅将持续回落。不过，他强调，工业品严重通缩短期不会再现，“未来半年至一年，如果上游行业的供需格局不发生大的扭转，工业品价格将持续温和上涨”。

　　对于本轮工业品价格上涨的内在逻辑，一德研究院分析师寇宁认为，在国内需求增长预期稳定的同时，本轮工业品价格上涨体现了产出增长放缓对价格的支撑作用。在政策利好的影响下，黑色、有色商品价格短期内或延续上涨势头，但长期将维持区间振荡，振荡中枢将会有所抬升。 

　　方正中期期货研究院研究员相阳则相对谨慎，他认为，去产能是本轮工业品价格上涨的直接推手。“需求侧，下半年房地产增速大概率回落，基建也很难提供增量刺激，工业品中的金属价格面临较大回落压力。鉴于铝行业供给侧改革的推进，铝价可能会相对坚挺。”相阳对期货日报记者说。