本周马来西亚棕榈油期货下跌，截止到周四收盘，基准2022年12月毛棕榈油期约报收3,663令吉/吨，因棕榈油供应预计增长，宏观担忧挥之不去，令棕榈油承压下行，目前棕榈油市场多空因素交错。全球经济衰退以及美联储等央行连续激进加息，令大宗商品面临宏观面逆风，因为借贷成本上升、经济放慢制约商品需求。与此同时，棕榈油价格已经较年初高点下跌一半左右，相对豆油以及葵花籽油更有吸引力，足以吸引买家需求。令吉汇率位于24年来低点，运费回落，加上黑海出口前景存在不确定性，也对棕榈油构成支持。国内油脂走势分化，豆油需求回暖，库存处于低位，港口棕榈油库存达到过去五年同期高位，豆油随美豆重心上涨，棕榈油因库存压力处于被动跟涨状态。国内油脂市场整体表现强于外盘，周五一豆主流价格在10350-10500元，上涨400元，24度棕榈油价格在7800-7900元，上涨300元。

　　消息面：

　　周四印度炼油协会称，9月份印度棕榈油进口量创下一年新高。

　　马来西亚棕榈油局(MPOB)的数据显示9月底棕榈油库存创下近三年新高，高于业内预期;10月上旬马来西亚棕榈油出口放慢，而且未来几个月将继续面临印尼的激烈竞争压力。印尼计划将豁免出口费的政策延长到年底，这有助于印尼棕榈油保持价格优势。

　　LMC国际公司的东南亚负责人表示，棕榈油价格将在2023年一季度跌至3,200令吉左右，2023年下半年仍将低于3,500令吉，因为来自印尼的竞争激烈，将导致库存增长。知名分析师多拉布?米斯特里预计12月底棕榈油将跌至2500令吉，因为产量提高、需求破坏，主要经济体增长放缓。

　　油脂库存增加

　　10 月 12 日，沿海地区食用棕榈油库存 43 万吨(加上工棕 55 万吨)，比节前增加 4 万吨，月环比增加 20 万吨，同比减少 1 万吨。其中天津 8万吨，江苏张家港 16 万吨，广东 13 万吨。

　　监测显示，10 月 10 日，全国主要油厂豆油库存 81 万吨，比上周同期增加 4 万吨，月环比增加 7 万吨，比上年同期减少 11 万吨，比近三年同期均值减少 40 万吨。

　　本周马来西亚毛棕榈油期货重心下跌，宏观经济衰退预期卷土重来，原油市场焦点从供应紧张上有所移开，对需求滑坡的担忧令油价会吐部分先前涨幅。国际货币基金组织下调对2023年世界经济前景预期。俄乌战争、通胀压力、美联储加息以及疫情大流行，一系列风险因素均对全球经济复苏构成威胁，9月底马来西亚棕榈油库存升至近三年最高水平，有机构指出产量升幅超过出口增幅的现象在10月仍会持续，并导致10月份马来西亚棕榈油价格低迷。国内市场方面，豆油需求回暖，港口棕榈油库存接近60万吨达到过去五年同期高位，供应偏紧支撑豆油价格保持强势，棕榈油因库存压力处于被动跟涨状态。近期国内油脂市场整体表现强于外盘，持仓连续大幅增加，市场看涨人气回升，短期有望延续震荡偏强走势。