本周CBOT豆油市场继续弱势震荡，但价格重心继续下移，技术上保持空头格局，马来西亚棕榈油期货追随其他油脂和原油价格回落，但出口数据强劲限制市场跌幅。此外，市场也担心10月份印尼旱情将趋于严峻，削弱棕榈油产量前景。马来西亚棕榈油产量下滑而出口均增长，8月底库存压力有所下降。国内油脂市场方面，库存统计显示，国内三大食用油库存周度下降，其中棕榈油和菜油库存下滑幅度超高豆油库存的增长幅度。节后通常为油脂需求淡季，油脂总库存压力依然较大。油脂市场有望继续低位震荡。周五一豆主流价格在8500-8600元，24度价格7500-7600元/吨。

　　消息面：

　　船运调查机构ITS和AmSpecAgri发布的数据显示，马来西亚9月1-25日棕榈油产品出口环比分别增加17.5%和15.2%，出口数据较此前大幅改善。

　　南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的数据显示，9月1-25日马来西亚棕榈油产量环比下降2.5%，此前高频数据均保持增长。

　　上周我国棕榈油到港减少，棕榈油库存结束此前连续三周上涨趋势，转为下降。9 月 22 日，沿海地区食用棕榈油库存 67 万吨(加上工棕 75 万吨)，周环比减少 2 万吨，月环比增加 18 万吨，同比增加 40 万吨。其中天津 11 万吨，江苏张家港 22 万吨，广东 24 万吨。

　　豆油方面，上周油厂压榨提高，豆油库存连续第二周增加，现货端积极性不高，下游提货放缓。

　　本周外盘马来西亚棕榈油期货弱势震荡，外部市场方面，马来西亚9月份棕榈油产量下降出口回升，基本面有所改善，有助于缓解棕榈油市场跌势。由于当前印度库存高企，而中国近期买船量较高，不利于主要进口国继续扩大棕榈油进口。美豆收割进度加快，季节性供应压力增加CBOT大豆市场上行阻力。外部油脂市场因缺少利多题材而维持弱势震荡状态。国内市场方面，中秋国庆双节长假将至，因担心节假期间不确定性影响，资金避险情绪增强，谨慎观望。节后通常为油脂需求的淡季，从当前的油脂进口规模和大豆压榨量看，如果缺少需求提振，油脂库存将再度回升。