本周CBOT大豆下跌，但连盘豆油脱离自身基本面受竞品油脂棕榈油支撑，有所上涨。但随产能逐步恢复，压榨产量增加，提货逐步转向正常，库存虽有减少，但减幅有限，受季节性淡季影响，需求未有明显支撑，基差持续下跌。本周外部市场基本消化利好情绪，国内棕榈油库存持续下降，油脂小幅上涨。棕榈油方面，产地端供应压力不大，国外棕榈油表现强势，国内继续去库，棕榈油下方支撑较强，但是由于原油低位震荡，豆棕价差持续收窄，棕榈油无论做生柴原料还是食用，性价比不高又限制了棕榈油的涨幅，预计棕榈油继续维持偏强震荡格局。

　　消息面：

　　据国家粮油信息中心数据，本周国内棕榈油库存继续下降，这也是2023年11月份以来连续第四个月下降。据监测，3月1日，沿海地区棕榈油库存58万吨（其中食用棕榈油53万吨），周环比下降5万吨，月环比下降8万吨，较2023年11月10日高点下降42万吨，较去年同期下降38万吨。

　　从原料端看，巴西大豆收割接近半程，南美总体丰产的格局仍未改变。近期M2405合约短期交易南美贴水走强逻辑，在大豆进口成本有所回升的支撑下，豆油价格略有反弹，但市场预计3月底公布的美豆新作种植意向面积将较上一年度增加，仍会抑制豆油价格的上行空间，因此总体看，在油脂板块中，预计豆油表现较弱。

　　嘉吉投资（中国）董事Ryan Chen在周三吉隆坡举行的行业会议上表示，如果假设目前棕榈油和豆油在现货以及期货市场上的价差全年保持不变，2024年中国棕榈油进口量可能降至310万吨，低于2023年的420万吨。