【原油】近日俄乌战争局势再次激化，加上国内防疫形势持续严峻，市场对原油需求滑坡的担忧挥之不去。OPEC在最新月度报告中下调了今年全球石油需求增长预测，同时还削减了对明年的预估。OPEC预计，2022年全球石油需求将增加264万桶/日，比此前预测减少46万桶/日；2023年全球石油需求将增加234万桶/日，比此前预测减少36万桶/日。不过OPEC仍然预计2023年的需求将达到1.02亿桶/日，超过2019年疫情前的水平。当前全球经济存在诸多挑战：通货膨胀达到几十年来最高水平，西方发达经济体流动性收紧，俄乌战争愈演愈烈，欧洲深陷能源危机，新冠疫情持续第三年，等等。除了能源机构对原油需求前景悲观，国际货币基金组织和世界银行也警告称，明年全球经济可能会面临真正衰退的危险。美国在应对通胀问题上货币政策可能出现失误，更多能源和食品价格冲击或导致通胀持续更长时间，全球融资环境收紧可能引发广泛的新兴市场债务困境，均对油价构成压力。
【油脂】周四CBOT豆油市场探底回升大幅反弹，受到原油强势提振，呈现油强粕弱特征。马来西亚棕榈油市场周四收盘下跌，受到库存上升的拖累，但夜盘跟随原油市场止跌回升。印尼和马来西亚棕榈油库存此消彼长，两国棕榈油出口竞争激烈。马币兑美元汇率创下1998年1月以来最低点，而且棕榈油价格已较其他油脂有竞争优势，来自印度和中国的需求回暖信号持续显现。国内市场方面，豆油需求回暖，港口棕榈油库存接近60万吨达到过去五年同期高位，制约棕榈油价格回升，菜油库存增长乏力，供应偏紧支撑菜油价格保持强势。周四国内油脂期货走势略有分化，菜油和豆油保持反弹节奏，棕榈油因库存压力处于被动跟涨状态。夜盘受部市场影响油脂板块呈现低开高走局面，市场抗跌性继续增强。今日国内油脂市场有望延续震荡偏强走势。风险提示：港口棕榈油库存和商品市场整体表现。